Illiquide Bedeutung
Illiquid bezieht sich auf einen Vermögenswert, der nicht schnell in Bargeld umgewandelt werden kann. Solche Vermögenswerte erleiden einen Bewertungsverlust, wenn sie gegen Bargeld verkauft werden. Anleihen, Aktien und Immobilien sind einige Beispiele für eine illiquide Anlage. Mit anderen Worten, es ist eine schwierige Aufgabe, solche Vermögenswerte zu verkaufen, da die Handelsaktivität aufgrund des mangelnden Anlegerinteresses äußerst gering ist.
Erläuterung
Aufgrund des geringen Handelsvolumens weisen illiquide Vermögenswerte tendenziell einen breiteren Bid-Ask-Spread auf. Wenn es einen großen Unterschied zwischen dem, was der Verkäufer als Angebotspreis eines illiquiden Vermögenswerts angibt, und dem, was der potenzielle Käufer zu zahlen bereit ist, gibt, führt dies zu einem größeren Bid-Ask-Spread.
Dies geschieht aufgrund des Fehlens leicht verfügbarer Märkte für solche Vermögenswerte. Manchmal führen die unzureichende Markttiefe und der Mangel an willigen Käufern zu erheblichen Verlusten für die Eigentümer der illiquiden Vermögenswerte.
Einige Beispiele für illiquide Vermögenswerte
- Anleihen und Aktien
- Immobilien
- Kraftfahrzeuge
- Antiquitäten
- Investition in Privatunternehmen
- Aktien von Small-Cap-Unternehmen
- Verschiedene Arten von langfristigen Schuldtiteln
- Einige der Sammlerstücke und Kunstwerke
Alle diese Artikel haben zwar einen bestimmten inneren Wert, aber für ihren Kauf ist ein beträchtlicher Geldbetrag erforderlich. Darüber hinaus entwickeln Anleger häufig kalte Füße, wenn sie nur daran denken, ihr Geld für lange Zeit in solchen Anlagen eingesperrt zu haben. Zusammen halten sie Investoren oder Käufer oft davon ab, solche Investitionen zu tätigen.
Warum in illiquide Vermögenswerte investieren?
Die Antwort auf diese Frage ist einfach. Der Verlust von Liquidität wird von einigen Anlegern als solide Anlagestrategie angesehen, die hoffen, in Zukunft eine relativ höhere Rendite zu erzielen. Daher kann die Möglichkeit eines hohen Einkommens die Unfähigkeit, leicht zu handeln, ausgleichen.
Wie viel zusätzliche Rendite kann solche Investitionen rechtfertigen?
Da es keine Daumenregeln für die zusätzliche Rendite gibt, hängt dies ausschließlich von der Art der Anlagensicherheit und dem Ausmaß der Illiquidität ab. Beispielsweise weisen Small-Cap-Aktien an der Börse ein unregelmäßiges Handelsvolumen auf, was sie illiquide macht. Daher versuchen die Anleger, diese Small-Cap-Aktien zu einem niedrigeren Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE) zu kaufen und eine höhere Kapitalrendite zu erzielen.
Während sie in privat gehaltene Unternehmen investieren, die an keiner Börse gehandelt werden, fordern die Anleger höhere Risikoprämien. In diese Unternehmen investieren meist professionell verwaltete Fonds mit einem langen Anlagehorizont. Daher haben die Anleger nur begrenzte Freiheit, vor der Fälligkeit des Fonds aus der Anlage auszusteigen.
Illiquide und Risiko
Illiquide Wertpapiere sind mit einem inhärenten Risiko verbunden, das zu einem Liquiditätsrisiko führt. Der Anleger erfährt von dem Risiko, wenn der Markt extrem gestresst ist. In einem solchen Szenario ist das Gleichgewicht zwischen der Anzahl der Käufer und Verkäufer zufällig. Den Eigentümern fällt es schwer, ihr Vermögen ohne nennenswerte Verluste zu verkaufen. Daher nutzen die Käufer häufig die Gelegenheit, indem sie eine hohe Liquiditätsprämie verlangen, um die begrenzte Liquidität auszugleichen.
Leistungen
- Illiquide Vermögenswerte können eine lohnende Investition für diejenigen sein, die eine langfristige Investition suchen. Sie geben in Zukunft eine höhere Rendite, um ihre Illiquidität auszugleichen.
- Vermögenswerte wie Immobilien nehmen im Laufe der Zeit an Wert zu, was die Auswirkungen der Inflation verringert.
- Manchmal bringt die Investition in ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen bessere Renditen als ein börsennotiertes Unternehmen, da das erstere zu einem bedeutenden Schnäppchen kommt.
Einschränkungen
Abgesehen vom Liquiditätsrisiko sind diese Vermögenswerte mit höheren Risiken für ihre Anleger verbunden. Die für einen illiquiden Vermögenswert angebotene Liquiditätsprämie ist zu niedrig. Auch die Rückstellungen für diese Anlagen nehmen einen erheblichen Teil ihres Wertes weg.
Die zentralen Thesen
- Illiquide Vermögenswerte erleiden einen Bewertungsverlust, wenn sie gegen Bargeld am Markt verkauft werden. Einige Beispiele für solche Vermögenswerte sind Aktien, Anleihen und Immobilien.
- Die Anleger müssen vorsichtig sein, da sie mit einem Liquiditätsrisiko verbunden sind.
- Solche Vermögenswerte erzielen in Zukunft höhere Renditen, wodurch das Liquiditätsrisiko ausgeglichen wird.
