Moderne Portfoliotheorie (MPT) - Definition, Annahmen, Beispiele

Was ist moderne Portfoliotheorie?

Ein Anlagemodell wie die moderne Portfoliotheorie oder MPT ermöglicht es Anlegern, aus einer Vielzahl von Anlagemöglichkeiten zu wählen, die aus einem einzigen Portfolio bestehen, um maximalen Nutzen zu erzielen, und dies auch bei einem Marktrisiko, das weit unter den verschiedenen zugrunde liegenden Anlagen oder Vermögenswerten liegt.

Erläuterung

Die moderne Portfoliotheorie (MPT) ist ein Anlagemodell, in das Anleger mit dem Motiv investieren, das minimale Risiko einzugehen und die maximale Rendite für dieses erworbene Risiko zu erzielen. Die moderne Portfoliotheorie ist ein hilfreiches Instrument für die Anleger, da sie ihnen bei der Auswahl der verschiedenen Arten von Anlagen zum Zweck der Diversifizierung der Anlage und der anschließenden Erstellung eines Portfolios unter Berücksichtigung aller Anlagen hilft.

Nach der modernen Portfoliotheorie werden alle ausgewählten Anlagen so kombiniert, dass das Marktrisiko durch Diversifikation reduziert wird und gleichzeitig langfristig eine gute Rendite für die Anleger erzielt wird .

Beispiel der modernen Portfoliotheorie (MPT)

Es gibt eine Person, die in ein Portfolio investieren möchte. Er erhielt die Option auf zwei Portfolios, die wie folgt sind:

1. Das erste Portfolio besteht aus einer Mischung aus Anleihen und verschiedenen Aktien, die eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10% ergaben, sich jedoch gleichzeitig um bis zu 15% pro Jahr unterschieden (die Renditen waren in diesem Fall normalerweise unterschiedlich zwischen -5% und + 25%).
2. Andererseits besteht das zweite Portfolio aus einer Mischung aus Anleihen und verschiedenen Aktien, die eine durchschnittliche jährliche Rendite von 10% ergaben, sich jedoch gleichzeitig um nur 3% pro Jahr unterschieden (in diesem Fall die Rendite) , unterschied sich normalerweise zwischen 7% und 13%)

Welches Anlageportfolio sollte die Person nach der modernen Portfoliotheorie berücksichtigen?

Analyse

• In beiden Szenarien beträgt die durchschnittliche erwartete Kapitalrendite 10%. Im ersten Portfolio könnte man jedoch eine Rendite von bis zu 25% erzielen, was attraktiv klingt, aber gleichzeitig besteht ein großes Risiko, dass man auch 5% verlieren könnte, da die Spanne normalerweise zwischen -5 variiert % und + 25%.
• Auf der anderen Seite mag im Fall des zweiten Portfolios eine geringere Rendite zwischen 7% und 13% für den Anleger weniger attraktiv sein, aber in diesem Fall wird erwartet, dass man sein Geld nicht verliert, was macht Die Anlage ist weniger riskant als das erste Portfolio.
• Nach dem Modern-Portfolio investiert der theoretische Investor mit dem Motiv, das minimale Risiko einzugehen und mit diesem minimalen Risiko die maximale Rendite zu erzielen. Im vorliegenden Fall sollte man also das zweite Portfolio wählen, da es dasselbe erhält durchschnittliche erwartete Rendite mit geringerem Risiko.

Annahmen der modernen Portfoliotheorie

Die moderne Portfoliotheorie geht von einer bestimmten Annahme aus, die bei Entscheidungen zu berücksichtigen ist, um zu dem Schluss zu gelangen, dass Risiko-, Rendite- und Diversifikationsbeziehungen zutreffen. Die verschiedenen Annahmen der modernen Portfoliotheorie lauten wie folgt:

• Erträge aus den Vermögenswerten werden normal verteilt.
• Der Investor, der die Investition tätigt, ist rational und vermeidet alle unnötigen Risiken.
• Anleger werden ihr Bestes geben, um die Rendite für alle besonderen Situationen zu maximieren.
• Alle Anleger haben Zugriff auf dieselben Informationen.
• Die Kosten für Steuern und Handel werden bei Entscheidungen nicht berücksichtigt.
• Alle Anleger sind sich hinsichtlich der erwarteten Rendite einig.
• Die einzelnen Investoren sind nicht groß genug und in der Lage, die auf dem Markt vorherrschenden Preise zu beeinflussen.
• Unbegrenztes Kapital zur risikofreien Rendite kann ausgeliehen werden.

Vorteile der modernen Portfoliotheorie (MPT)

Die moderne Portfoliotheorie bietet verschiedene Vorteile, die den Anlegern die Möglichkeit bieten, ihr Geld in den Markt zu investieren. Einige der Vorteile der modernen Portfoliotheorie sind wie folgt:

1. Es hilft bei der Bewertung und Steuerung der mit den Anlagen verbundenen Risiken und Erträge. Mit Hilfe der Analyse können die Vermögenswerte, die eine Underperformance aufweisen, und die Vermögenswerte, die ein übermäßiges Risiko in Bezug auf die Rendite aufweisen, überprüft und dann durch die neuen ersetzt werden.
2. Die Theorie ist ein wichtiges Instrument zur Vermeidung von finanziellem Ruin, da Händler nach diesen Theorien nicht nur auf eine Investition für ihre finanzielle Stabilität angewiesen sind. Vielmehr diversifizieren sie ihr Portfolio, um die maximale Rendite bei minimalem Risiko zu erzielen.

Nachteile der modernen Portfoliotheorie (MPT)

Neben den verschiedenen Vorteilen gibt es auch die Einschränkungen und Nachteile der modernen Portfoliotheorie, die Folgendes umfasst:

1. Bei der modernen Portfoliotheorie wird die bisherige Wertentwicklung des betrachteten Unternehmens berücksichtigt. Die Leistung der Vergangenheit bietet niemals eine Garantie für das Ergebnis, das in der Zukunft entstehen könnte. Wenn man nur die Leistungen der Vergangenheit berücksichtigt, führt dies manchmal dazu, dass die neueren Umstände überschritten werden, die möglicherweise nicht vorhanden sind, wenn historische Daten berücksichtigt werden, aber eine wichtige Rolle bei der Entscheidungsfindung spielen können.
2. Diese Theorie geht davon aus, dass es eine Normalverteilung der Rendite eines Vermögenswerts innerhalb einer Klasse von Vermögenswerten gibt, was sich für einzelne Aktien als falsch erwiesen hat, da sich die Korrelationen der Anlageklasse im Laufe des Zeitraums ändern können.
3. In dieser Theorie wird davon ausgegangen, dass Wertpapiere jeder Größe gekauft und verkauft werden können, was nicht zutrifft, da einige der Wertpapiere Mindestbestellgrößen haben, die in der Fraktion nicht behandelt werden können.
4. Die moderne Portfoliotheorie wird zwar weltweit anerkannt und auch von verschiedenen Investmentinstituten angewendet, gleichzeitig aber auch von verschiedenen Personen kritisiert, insbesondere von Vertretern der Verhaltensökonomie, die die Annahmen der modernen Portfoliotheorie in Frage stellen die Parameter der Anlegerrationalität und die Erwartungen für die Rendite.

Fazit

Die Hauptidee oder der Zweck der modernen Portfoliotheorie besagt, dass das Risiko eingegangen wird und die erwartete Rendite direkt miteinander verbunden ist. Dies bedeutet, dass ein Anleger ein höheres Risiko eingehen muss, um die höhere erwartete Rendite zu erzielen. Die Theorie besagt auch, dass das Gesamtrisiko des Portfolios mit Wertpapieren durch Diversifikation verringert werden kann. Wenn dem Anleger mit der gleichen erwarteten Rendite zwei verschiedene Portfolios zur Verfügung gestellt werden, wäre die rationale Entscheidung, das Portfolio mit dem geringeren Gesamtrisiko zu wählen.

Moderne Portfoliotheorie, obwohl sie weltweit anerkannt ist und auch von verschiedenen Investmentinstituten angewendet wird, wurde sie gleichzeitig von verschiedenen Personen kritisiert. Unabhängig von der unterschiedlichen Kritik ist die moderne Portfoliotheorie jedoch eine Arbeitsstrategie mit einer diversifizierten Anlage, die von verschiedenen Risikomanagern, Investmentinstituten und verwandten Personen umgesetzt wird.