Was ist Down Round?
Down Round bezieht sich auf die Aufnahme von Eigenkapital durch ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen zu einer Unternehmensbewertung, die unter der vorherigen Finanzierungsrunde liegt und daher zu einer Verwässerung oder sogar Entrechtung der bestehenden Aktionäre und einem Kontrollwechsel in den Händen führen kann der neuen Investoren.
Erläuterung
- Dies ist ein Hinweis darauf, dass das Unternehmen in seiner wettbewerbsorientierten Branche weniger vielversprechend aussieht und daher sein Wert gesunken ist. Außerdem benötigt es neue Mittel, um über Wasser zu bleiben. Es kann auch den Eigentümern und Managern eine Überprüfung bieten, die sie benötigen, um sich vorzubereiten und aktiv zu versuchen, die Leistung zu steigern.
- Möglicherweise gibt es bestimmte Kriterien und einen Zeitplan, den das Unternehmen möglicherweise nicht erfüllen konnte, und dies muss möglicherweise zu einer Verringerung seiner Bewertung führen. Das Unternehmen muss solche roten Fahnen im Auge behalten und versuchen, ihr häufiges Auftreten zu vermeiden.
Bedeutung
# 1 - Bietet eine Gelegenheit zur Neubewertung
Da die Bewertung eine Voraussetzung für die neue Finanzierungsrunde ist, vermittelt sie den Anlegern ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der aktuellen Finanzlage des Unternehmens. Es hilft ihnen daher, eine fundierte Entscheidung zu treffen.
# 2 - Bietet einen Reality Check
Die Manager und Eigentümer fühlen sich möglicherweise mit der vorherigen Finanzierungsrunde zu wohl und haben möglicherweise falsche Erwartungen an die Zukunft und die aktuelle Leistung des Unternehmens. Der Down-Round-Prozess bringt die Klarheit, die erforderlich ist, um die erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen, um die Leistung auf dem neuesten Stand zu halten.
# 3 - Analyse des Wettbewerbsraums
Im Rahmen des Prozesses analysiert das Unternehmen den Wettbewerb. Die anfängliche Ideengenerierung hätte dem Unternehmen möglicherweise einen First-Mover-Vorteil verschafft. Das vorliegende Szenario könnte jedoch so aussehen, dass die neuen Marktteilnehmer möglicherweise aufgetaucht sind und in der Lage sind, sich an dem Anteil des Unternehmens zu beteiligen. Diese Analyse hilft dem Unternehmen bei der Entwicklung der zukünftigen Strategie.
Auswirkungen der Daunenrunde
# 1 - Zusätzliche Finanzierung
Eine der offensichtlichsten Auswirkungen des Prozesses ist, dass ein Unternehmen in der Lage ist, neue Mittel zu generieren, die für seine zukünftigen Strategien und seinen Fortbestand erforderlich sind.
# 2 - Sparmaßnahmen
Wenn das Unternehmen in der Lage ist, die Ursachen für die Entstehung der Abwärtsrunde zu bestimmen, kann es darüber nachdenken, was es in Zukunft besser machen könnte, um seine Bewertung in Zukunft zu verbessern. In diesem Prozess werden strenge Maßnahmen ergriffen, um nicht notwendige Kosten zu senken, z. B. die Anzahl der Mitarbeiter auf die richtige erforderliche Anzahl zu reduzieren oder Verkaufsförderungsmaßnahmen zu reduzieren, die sich auf die Gewinne des Unternehmens auswirken.
# 3 - Alternativen finden
Wenn das Unternehmen letztendlich der Ansicht ist, dass der Preis, den es für die neue Emission erhält, nicht ausreicht, sucht es möglicherweise nach Alternativen wie einer kurzfristigen Finanzierungsroute und versucht es später erneut von einer neuen Emission, nachdem es seine Leistung verbessert hat.
# 4 - Eigentumsverdünnung
Wie bei jedem Unternehmen führt die Neuemission von Aktien zu einer Verwässerung des Eigentums, so dass dies auch auf die Down-Round-Finanzierung zurückzuführen ist. Da das Unternehmen jedoch in einer Abwärtsrunde neu bewertet wird; Daher sinkt auch der Wert der bestehenden Beteiligung, und diese Aktien sind ebenfalls wertlos.
Einschränkung
- Als Verwässerungsschutz verhandeln einige der Vorzugsaktionäre über Preisschutz. In einem solchen Fall tragen die Aktien oder Optionsscheine und andere nachrangige Wertpapiere die Verwässerung der geschützten Vorzugsaktien und werden daher stärker verwässert. Obwohl es einen Preisschutz gibt, ist dies eine Einschränkung der Abwärtsrunde, die andere Aktionäre kostet.
- Dies kann zu einer eingeschränkten Finanzierung mit Klauseln wie gestaffelter Finanzierung oder obligatorischer Rücknahme, Dienstalter für bestehende Aktien, erhöhtem Stimmrecht oder Kontrolle über die Entscheidungen der neuen Anleger führen. Da ein Unternehmen dringend nach Geldern sucht, kann es solche Geschäftsbedingungen entweder schließen oder akzeptieren.
- Die Zustimmung bestehender Investoren und Mitarbeiter ist aufgrund der starken Verwässerung, die sie im Rahmen der Finanzierung tragen müssen, ein Muss bei der Down-Round-Finanzierung. Es ist kein einfacher Prozess und erfordert Kooperation und Vertrauen in das Unternehmen. Darüber hinaus kann es auch zu Problemen bei der Mitarbeiterbindung kommen.
Down Round vs. Up Round
# 1 - Bedeutung
Wie der Name schon sagt, ist die Aufwärtsrunde die Folge der Finanzierungsrunde, in der der Aktienkurs höher ist als in der vorherigen Runde. Daher ist die Definition an sich einer der wesentlichen Unterschiede zwischen Abwärts- und Aufwärtsrunde.
# 2 - Betrag
Als natürliches Ergebnis des Preises erhöht eine Aufwärtsrunde einen höheren Betrag, da die Aktien mit einem Aufschlag ausgegeben werden, während die Abwärtsrunde einen niedrigeren Betrag erhöht, weil die Aktien mit einem Abschlag ausgegeben werden.
# 3 - Signal an die Investorengemeinschaft
Eine Aufwärtsrunde ist ein positives Signal für die bestehenden und potenziellen Anleger, da sie aufgrund einer Neubewertung ein Update über die Unternehmensleistung erhalten und sicher sagen können, dass ihre bestehende oder bevorstehende Investition in sicheren Händen ist, wenn sich das Unternehmen in einem Aufwärtstrend befindet und möglicherweise in Zukunft auf dem gleichen Weg bleiben und damit das Vertrauen der Anleger stärken. Im Gegensatz dazu ist die Abwärtsrunde ein negatives Signal und alles, was eine Aufwärtsrunde nicht ist.
# 4 - Moral des Unternehmens
Aus Sicht des Unternehmens und rundum ist dies eine gute Nachricht, da es als Belohnung für die harte Arbeit der Mitarbeiter dient und daher als Moralverstärker für sie fungiert und ihnen bei ihren fortgesetzten Bemühungen um eine bessere Leistung hilft Da im Falle eines in Privatbesitz befindlichen Unternehmens die Börsennachrichten und andere öffentlich verfügbare Mittel zur Belohnung von Nachrichten nicht existieren, fungiert eine Aufwärtsrunde als Überbringer guter Nachrichten. Es ist eine demoralisierende Angelegenheit für die Mitarbeiter und ihre Eigentümer, weil sie möglicherweise das Unternehmen schließen müssen, wenn die Situation zu schlimm wird.
# 5 - Gegenintuitive Wirkung
Manchmal kann eine Aufwärtsrunde Selbstzufriedenheit in das Unternehmen bringen und es in zukünftige Abwärtsrunden führen. Eine Abwärtsrunde kann als Realitätsprüfung dienen, wenn sich die Mitarbeiter der Herausforderung stellen und ihre Leistung steigern, was in Zukunft zu einer Aufwärtsrunde führt. Daher ist es eine subjektive Situation und kann kontraintuitive Auswirkungen haben.
Fazit
Insgesamt ist eine Down-Round-Finanzierung für ein Unternehmen keine hochprofitable Situation, da sie immer zu einer Verwässerung oder sogar Entrechtung der bestehenden Aktionäre und einem Kontrollwechsel in den Händen der neuen Investoren führt. Wenn es eine Möglichkeit gibt, diese Situation zu vermeiden, indem der aktuelle Bedarf durch kurzfristige Finanzierung gedeckt wird, liegt es im besten Interesse des Unternehmens und der Mitarbeiter, diesen Weg einzuschlagen und die Leistung für eine künftige Finanzierungsrunde zu verbessern, die möglicherweise geringer ist strenge Bedingungen, wenn nicht eine Runde.
