Eingebettete Derivate - Beispiele - Buchhaltung - IFRS

Inhaltsverzeichnis

Was sind eingebettete Derivate?

Was sind eingebettete Derivate?

Wenn ein Derivatkontrakt in einem nicht derivativen Host-Kontrakt (entweder Fremd- oder Eigenkapitalkomponente) versteckt ist, der nicht als Gewinn- und Verlustrechnung (Embedded Derivatives) und damit in einem Embedded Derivatekontrakt geführt wird, hängt ein Teil des Cashflows von einem ab Basiswert, für den ein anderer Teil des Cashflows festgelegt ist.

Beispiel

Lassen Sie uns Embedded Derivatives anhand eines Beispiels lernen:

Angenommen, es gibt ein Unternehmen, XYZ Ltd., das Anleihen am Markt emittiert. Die Zahlung des Kupons und der Hauptkomponente der Anleihe ist jedoch an den Goldpreis gebunden. In einem solchen Szenario steigen oder sinken die Kosten des Coupons in direkter Korrelation mit dem Goldpreis auf dem Markt. In diesem Beispiel die von XYZ ausgegebene Anleihe

In diesem Beispiel ist die von XYZ Ltd. ausgegebene Anleihe das Schuldinstrument (nicht derivativ), während die Zahlungen mit einem anderen Instrument verbunden sind, in diesem Fall Gold (derivative Komponente). Diese Derivatkomponente ist als eingebettetes Derivat bekannt.

Die nicht derivative Komponente wird hier auch als Host-Vertrag bezeichnet, und der kombinierte Vertrag ist hybrider Natur.

Verwendung eingebetteter Derivate

Eingebettete Derivate werden in vielen Arten von Verträgen eingesetzt. Der häufigste Einsatz des eingebetteten Derivats wurde bei Leasingverträgen und Versicherungsverträgen beobachtet. Es wurde auch festgestellt, dass Vorzugsaktien und Wandelanleihen auch eingebettete Derivate enthalten.

Verwendung im Risikomanagement

Eingebettete Derivate wurden in den Risikomanagementpraktiken jeder Organisation eingesetzt. Viele Unternehmen im aktuellen Arbeitsumfeld zahlen Produktionskosten in einer Währung, während sie Einnahmen in einer anderen Währung erzielen. In einer solchen Situation öffnen sich Organisationen dem Risiko von Währungsschwankungen. Um sich vor einem solchen Währungsrisiko zu schützen, sichern sie dasselbe durch verschiedene Arten von Derivatkontrakten ab, wie z. B. Zinsswaps, Positionen in Futures und Optionen. Das gleiche Risiko kann jedoch nach einem Gespräch mit dem Kunden in die Kaufverträge eingebettet werden. Im Rahmen einer solchen Vereinbarung können die Einnahmen direkt mit den Produktionskosten des Unternehmens verknüpft werden. Dies ist ein klassisches Beispiel für das Risikomanagement mit eingebetteten Derivaten.Dies macht den gesamten Vertrag für das Unternehmen weniger riskant und trägt auch dazu bei, das Vertrauen der Kunden zu stärken.

Seit vielen Jahren hat sich gezeigt, dass Zinsderivate (eine Art eingebettetes derivatives Instrument) ein guter Weg sind, um das Zinsrisiko zu steuern. In letzter Zeit hat sich der Trend jedoch aufgrund der komplexen und komplizierten Bilanzierungsmaßnahmen im Raum verringert. Die Banken verwenden jetzt variabel verzinsliche Finanzierungsstrukturen mit eingebetteten Derivaten. Beispiele für Derivate sind Zinsobergrenzen, Stockwerke und / oder Korridore. Derzeit sind diese Instrumente von den FASB 133-Richtlinien ausgenommen, da sie in engem Zusammenhang mit den für die Kreditaufnahme gezahlten Zinssätzen stehen (dieses Konzept wird in den folgenden Abschnitten ausführlich erläutert).

Strukturierte Finanzprodukte schaffen

Die eingebetteten Derivatmethoden ermöglichen es der Finanzwelt, strukturierte komplexe Finanzprodukte zu erstellen. In den meisten Fällen wird die Risikokomponente eines Instruments auf die Renditekomponente des anderen Instruments übertragen. Die globalen Finanzmärkte haben in den letzten 20 bis 30 Jahren viele solcher Produkte auf den Markt gebracht, und dies ist der Hauptgrund, warum das Verständnis dieser Produkte sehr wichtig ist.

Bilanzierung eingebetteter Derivate

Die Verpflichtung, bestimmte eingebettete Derivate separat zu bilanzieren, sollte ursprünglich als Anti-Missbrauchs-Bestimmung dienen. Die Personen, die diese Standards erstellt haben, befürchteten tatsächlich, dass Unternehmen versuchen könnten, Derivate in Kontrakte einzubetten, die von den Leitlinien für Derivate und Absicherungsaktivitäten nicht betroffen sind, um zu vermeiden, dass die Wirtschaftlichkeit derivativer Instrumente im Ergebnis erfasst werden muss. Um eine einheitliche Rechnungslegung zu gewährleisten, wurden Anstrengungen unternommen, um zu bestimmen, welche eingebetteten Derivate im Vergleich zu derivativen Instrumenten auf ähnliche Weise bilanziert werden. Für ein solches Szenario muss ein Derivat, das in den Hostvertrag eingebettet ist, getrennt werden, und dieser Trennungsprozess wird als Bifurkation bezeichnet. Lassen Sie uns dies anhand eines Beispiels verstehen.

Bilanzierung eingebetteter Derivate - Gabelung

Ein Anleger in die Wandelanleihe muss zuerst die Aktienoptionskomponente durch den Bifurkationsprozess trennen. Der Aktienoptionsanteil, bei dem es sich um ein eingebettetes Derivat handelt, muss dann wie jedes andere Derivat bilanziert werden. Dies erfolgt zum beizulegenden Zeitwert. Für den Host-Vertrag erfolgt die Bilanzierung jedoch nach dem GAAP-Standard, wobei zu berücksichtigen ist, dass kein Derivat beigefügt ist. Beide Instrumente werden wie oben erwähnt getrennt behandelt und bilanziert.

Es ist jedoch sehr wichtig zu verstehen, dass nicht alle eingebetteten Derivate gegliedert und separat bilanziert werden müssen. Eine Call-Option innerhalb einer festverzinslichen Anleihe ist ein Derivat, für das keine Aufteilung und separate Rechnungslegung erforderlich ist.

Kriterien oder Situation, die die Gabelung definieren?

Es gibt bestimmte Möglichkeiten, wie ein eingebettetes Derivat zu Bilanzierungszwecken behandelt werden muss.
Gemäß den International Financial Reporting Standards (IFRS) muss das eingebettete Derivat vom Host-Vertrag getrennt und separat bilanziert werden.
Diese Bedingung für die Rechnungslegung muss beibehalten werden, es sei denn, die wirtschaftlichen und Risikomerkmale sowohl des Gastvertrags als auch des eingebetteten Derivats hängen eng zusammen.

Beispiele für die Bilanzierung eingebetteter Derivate

Beispiel 1 :

Angenommen, XYZ Ltd emittiert Anleihen auf dem Markt, auf dem die Zahlung von Kupon und Kapital mit dem Goldpreis indexiert ist. In diesem Fall können wir sehen, dass der Host-Kontrakt keine wirtschaftlichen und Risikomerkmale aufweist, die mit eingebetteten Derivaten verbunden sind (in diesem Fall der Goldpreis). Daher muss in diesem Fall das eingebettete Derivat vom Host-Vertrag getrennt und separat bilanziert werden.

Beispiel 2 :

Nehmen wir an, dasselbe Unternehmen, XYZ Ltd, emittiert Anleihen auf dem Markt, auf dem die Zahlung von Kupon und Kapital mit dem Aktienkurs des Unternehmens indexiert ist. In diesem Fall können wir sehen, dass der Host-Kontrakt wirtschaftliche und Risikomerkmale aufweist, die mit eingebetteten Derivaten verbunden sind (in diesem Fall der Aktienkurs des Unternehmens). Daher muss in diesem Fall das eingebettete Derivat nicht vom Host-Vertrag getrennt werden und kann zusammen bilanziert werden. Dies liegt an der Tatsache, dass beide die gleichen wirtschaftlichen und Risikomerkmale aufweisen.

Beispiel 3

Lassen Sie uns das oben erläuterte Konzept anhand eines anderen Beispiels numerisch lernen. Angenommen, die ABC Corporation kauft eine XYZ-Wandelanleihe im Wert von 10.000.000 USD mit einer Laufzeit von 10 Jahren. Diese Wandelanleihe zahlt einen Zinssatz von 2%, und die Umtauschdetails besagen, dass die Anleihe in 1.000.000 Stammaktien der XYZ Company umgewandelt werden kann, die öffentlich gehandelt werden. Nach den Rechnungslegungsnormen muss das Unternehmen den Wert der Umtauschoption bestimmen, die in das Schuldinstrument eingebettet ist, und dann muss diese separat als Derivat bilanziert werden. Um dies als Derivat zu bilanzieren, wurde die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts durchgeführt, die ergab, dass der beizulegende Zeitwert der Anleihe bei 500.000 USD lag. Dies wird mithilfe eines Optionspreismodells erreicht.

Die ABC Corporation würde den folgenden Journaleintrag für eine ordnungsgemäße Buchhaltung übergeben:

Anleihe $ 10.000.000

Umtauschoption (zum beizulegenden Zeitwert) 500.000 USD

Bargeld $ 10.000.000

Rabatt auf Anleihe $ 500.000

Was ist mit den eingebetteten Derivaten, die nicht identifiziert oder gemessen werden können?

Der FASB hat erkannt, dass es viele Umstände gibt, unter denen die eingebetteten Derivate nicht zuverlässig identifiziert oder zur Trennung mit dem Host-Vertrag gemessen werden können. In einem solchen Szenario verlangt der Rechnungslegungsstandard 815, dass der gesamte Vertrag zum beizulegenden Zeitwert erfasst wird und die Änderungen des beizulegenden Zeitwerts im laufenden Ergebnis erfasst werden. Dies schließt sowohl den Host-Vertrag als auch den eingebetteten Derivat-Teil in den Vertrag ein.

Beispiele aus der Praxis

Lassen Sie uns nun einige der Situationen betrachten, in denen die Buchhaltungswelt einen Anruf entgegennimmt, welche Art von Buchhaltungsbehandlung für das eingebettete Derivat erforderlich ist. Die in dieser Tabelle getroffenen Entscheidungen basieren auf einem Verständnis des Rechnungslegungsstandards 815. Den Lesern wird empfohlen, den Standard im Detail zu studieren, wenn sie die Auswirkungen der Rechnungslegungsstandards auf eingebettete Derivate vollständig verstehen möchten

Das Hybridinstrument, das ein eingebettetes Derivat enthält	Eingebettetes Derivat identifizieren	Ist das eingebettete Derivat klar und eng mit dem Wirt verwandt?	Bifurkation und separate Bilanzierung für eingebettetes Derivat erforderlich?
Floating Rate Bonds, deren Zinssatz an den Zinsindex gebunden ist, wie LIBOR, Prime Rate, Repo Rate	In dieser Situation gibt es keinen Fall von eingebetteten Derivaten.	N / A	N / A
Festverzinsliche Anleihe mit festem Zinssatz	In dieser Situation gibt es keinen Fall von eingebetteten Derivaten.	N / A	N / A
Kündbares Schuldinstrument: Bei dieser Art von Schuldinstrument hat der Emittent die Möglichkeit, eine Vorauszahlung zu leisten.	Call-Option für den Emittenten zur Vorauszahlung von Schuldtiteln	Ja: Zins- und Call-Optionen sind eng miteinander verbunden.	Nein
Wandelschuldverschreibung: Der Anleger hat die Möglichkeit, das Schuldtitel zu einem festgelegten Umrechnungskurs in das Eigenkapital des Emittenten umzuwandeln	Eine Call-Option auf die Aktie des Emittenten	Nein, der aktienbasierte Basiswert ist nicht eng mit Schuldtiteln verbunden. Es kann jedoch eine Ausnahme geben, wenn die Aktien des Unternehmens nicht am Markt gehandelt werden und daher keine Barabrechnung stattfinden kann.	Ja. Das eingebettete Derivat wird zum beizulegenden Zeitwert bewertet, und Änderungen werden im Ergebnis erfasst.
Aktienindex Hinweis: Bei einem solchen Instrument sind die Rendite oder das Kapital und die Zinsen des Schuldtitels mit einem Aktienindex verknüpft.	Ein Devisenterminkontrakt mit einer Option, die an den angegebenen Aktienindex gebunden ist.	Nein, der Terminkontrakt oder Optionsvertrag und das Schuldinstrument sind nicht eng miteinander verbunden.	Ja. Das eingebettete Derivat wird zum beizulegenden Zeitwert bewertet, und Änderungen werden im Ergebnis erfasst.
Kreditsensitive Anleihe: Die Anleihe, deren Kupon aufgrund der Änderungen der Bonität des Emittenten zurückgesetzt wird	Ein bedingter Umtauschoptionsvertrag, der den Anleger zu einem höheren Zinssatz berechtigt, wenn die Bonität des Emittenten abnimmt.	Ja, die Kreditwürdigkeit des Schuldners hängt eindeutig und eng mit dem Schuldinstrument zusammen.	Nein

Alle oben genannten Situationen in der Tabelle sind reale Finanzinstrumente.

Fazit

Es ist sehr wichtig zu verstehen, dass das Verständnis des eingebetteten Derivats ein Schritt ist. Die Berücksichtigung in Ihren Büchern ist jedoch ein weiterer komplexer Schritt. Der Ort hat sich stetig weiterentwickelt, da die Finanzwelt immer wieder Finanzprodukte herausbringt, die auf die eine oder andere Weise mit der Regulierung herumspielen. Anleger sollten die finanziellen Auswirkungen der eingebetteten Derivate verstehen und den Basiswert und die Faktoren, die ihn beeinflussen, klar betrachten. Wenn ein Anleger eine Bankbilanz bewertet, wäre es interessant zu sehen, wie er das Zinsrisiko und die Art der eingebetteten Derivatgeschäfte, mit denen er sich befasst, steuert.