Dollarisierung (Definition, Typen) - Beispiele für die Dollarisierung in der realen Welt

Dollarisierungsdefinition

Dollarisierung ist die umgangssprachliche Bezeichnung für Währungssubstitution , bei der ein Land entweder offiziell oder inoffiziell eine Fremdwährung ganz oder teilweise als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert, um die Währungsstabilität zu verbessern, die Kosten für die Aufrechterhaltung seiner eigenen Währung zu senken und den Investor zu stärken und das Vertrauen der Verbraucher in seine Wirtschaft.

Der USD als eine der beliebtesten Währungen dieser Art ist der Grund, warum die Währungssubstitution im Volksmund als "Dollarisierung" bekannt wird. Dies bedeutet jedoch nicht, dass der USD die einzige Währung ist, die so verwendet wird.

Geschichte hinter der Dollarisierung

Derzeit läuft die Welt mit einem Fiat-Geldsystem, bei dem die Papierwährung oder die Münzen nicht durch eine entsprechende Menge Gold gedeckt sind. Dies ist seit der Abschaffung des Goldstandards und seiner Varianten der Fall.

Wenn die Währungen durch Gold gedeckt waren, würde eine Erhöhung des Betrags einer bestimmten Währung erfordern, dass ein äquivalenter Goldbetrag als Reserve gehalten wird. Dies führte zu einer Begrenzung der Erhöhung des Währungsbetrags, da die Goldproduktion ihre Grenzen hat. Unter dem Fiat-Regime kann jedoch bei Bedarf ein unbegrenzter Geldbetrag von den Ländern gedruckt werden. Dieser Prozess wird auch als Defizitfinanzierung bezeichnet.

Ein Nachteil dabei ist, dass die Währung aufgrund des Überangebots ihren Wert auf dem internationalen Markt verliert. Gegen eine Einheit einer solchen Währung stehen immer niedrigere Fremdwährungsbeträge zur Verfügung. Letztendlich verlieren Investoren und Verbraucher aufgrund des tatsächlichen Kaufkraftmangels das Vertrauen in die Währung.

Um das Vertrauen in die Steuer- und Wirtschaftsstrukturen des Landes wiederherzustellen, haben bestimmte Länder zu unterschiedlichen Zeiten offiziell oder inoffiziell eine Fremdwährung als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt. Eine solche Fremdwährung hat internationale Akzeptanz und daher haben Investoren und Verbraucher ein größeres Vertrauen in sie.

Wechselkursregime

Das folgende Bild zeigt den Grad der Flexibilität der Wechselkurse:

• Unter Complete Dollarization, auch als "Hard Peg" - oder Currency Board-System bekannt, gibt es kein separates gesetzliches Zahlungsmittel
• Im Rahmen des Festzinsregimes wird der inländische Wechselkurs gegenüber einer einzelnen Währung oder einem Währungskorb festgelegt, um Stabilität zu gewährleisten.
• Bei Soft Peg oder Managed Float darf die Landeswährung innerhalb eines bestimmten Bereichs frei schweben und ist an die oberen und unteren Grenzen dieses Bereichs gebunden.
• Ein vollständig variabler Wechselkurs bewegt sich frei mit den Marktbewegungen von Angebot und Nachfrage, ohne dass die politische oder geldpolitische Behörde eingreifen muss.

Arten der Dollarisierung

Das folgende Bild zeigt die Klassifizierung der Dollarisierung nach Grad und Amtlichkeit:

• Eine vollständige Dollarisierung impliziert, dass die Fremdwährung das einzige gesetzliche Zahlungsmittel im Land ist.
• Eine teilweise Dollarisierung bedeutet, dass die Fremdwährung und die lokale Währung im Land als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert werden.
• Die offizielle Dollarisierung impliziert, dass die Regierung und die Währungsbehörden des Landes eine Fremdwährung als legal akzeptiert haben
• Inoffizielle Dollarisierung tritt auf, wenn die Menschen im Land ihre Ersparnisse in Fremdwährung in Form von Anlageinstrumenten haben, weil sie diese Währung als sicheren Hafen und Schutz vor Inflation betrachten.

Reale Instanzen der Dollarisierung

# 1 - Vollständige oder offizielle Dollarisierung

• Simbabwe ersetzte die Landeswährung 2009 vollständig durch mehrere verschiedene Fremdwährungen, nachdem die Hyperinflation und die extreme Wirtschaftskrise zu einem völligen Zusammenbruch geführt hatten. Erst im Februar 2019 wurde eine neue Währung namens RTGS-Dollar eingeführt, die im Juni 2019 das einzige gesetzliche Zahlungsmittel in Simbabwe wurde
• Im Fall von Panama wurde zum Zeitpunkt der Gründung des Landes der USD in seiner Verfassung als einziges gesetzliches Zahlungsmittel angenommen
• Viele Länder der Eurozone mit Ausnahme des Vereinigten Königreichs und der Schweiz akzeptierten den Euro als einziges gesetzliches Zahlungsmittel, das 2002 ihre eigenen Währungen ersetzte.

# 2 - Teilweise oder inoffizielle Dollarisierung

• Kambodscha hat zwei Währungen, die städtische Wirtschaft wird vom USD und die ländliche Wirtschaft von ihrer Landeswährung Riel regiert. Die Dollarisierung ist inoffiziell, weil die Regierung sie nie amtiert hat und auch stark für die Entdollarisierung ist. Sie ist jedoch paradoxerweise eine der größten Dollar-Volkswirtschaften in Südostasien.
• Nepal und Bhutan verwenden die indische Rupie zusammen mit ihren Landeswährungen und folgen einer festen Währungsbindung

Vorteile

• Stabilität: Wenn die Fremdwährung als gesetzliches Zahlungsmittel akzeptiert wird, verringert sich das Wechselkursrisiko. Aus diesem Grund haben die Investorengemeinschaft und die Verbraucher ein größeres Vertrauen in die Wirtschaft, da sie davon überzeugt sind, dass der Wert ihres Vermögens keinen plötzlichen Schocks oder einer vollständigen Erosion ausgesetzt sein wird.
• Schnellere Entwicklung: Mit zunehmender Stabilität kommen mehr ausländische Direktinvestitionen und FPI hinzu, da die Anleger nicht vor den Herausforderungen stehen, über die Bewegung ihrer Investition zu spekulieren. Dies führt zu einer schnelleren Entwicklung der Schwellenländer, da die Anleger mehr Transparenz empfinden.
• Niedrigere Zinsprämien: Staats- und Unternehmensschulden können zu niedrigeren Zinssätzen ausgegeben werden, wenn sie auf die international akzeptable Währung lauten, da die mit dem Länderrisiko verbundene reduzierte Prämie eine der Komponenten ist, die in die Zinsberechnung einfließen. Dies führt zu niedrigeren Kreditzinsen und stimuliert die Kapitalinvestition
• Kosteneffizienz: Die Kosten für Druck und Wartung der Landeswährung werden reduziert oder eliminiert

Nachteile

• Verlust der Seigniorage:
  • Erster Punkt ist die Bedeutung von Seigniorage zu verstehen , wenn ein Land Probleme oder druckt Währung, es effektiv die gleiche Kreditaufnahme ist. Wenn es nicht durch Gold gedeckt ist, wird es durch den vollen Glauben der Regierung gestützt. Daher werden für dieses Darlehen keine Zinsen berechnet.
  • Das so eingesparte Geld wird von der Regierung zur Finanzierung ihrer verschiedenen Ausgaben verwendet. Wenn das Land Dollar macht, verliert es sein Recht, sein eigenes Geld zu drucken, und verliert daher auch das aktuelle und zukünftige Seigniorage.
  • Um zu dollarisieren, reduziert das Land zunächst den Betrag des Rückkaufs in Landeswährung auf dem freien Markt. Um diese Aktivität zu finanzieren, verwendet es das akkumulierte Seigniorage, und das Land akkumuliert in Zukunft kein Seigniorage
• Ausfallrisiko: Obwohl das Land Schulden in Fremdwährung emittiert, läuft alles auf seine eigene Fähigkeit hinaus, die Schulden zurückzahlen zu können. Wenn es nicht in der Lage ist, Investitionen anzuregen und die erforderliche Entwicklung zu erreichen, steigt die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls. Wäre eine solche Schuld in der Landeswährung ausgegeben worden, könnte sie mehr Währung drucken, um die Schuld zurückzuzahlen, aber dies ist nach der Dollarisierung keine Option
• Im Tandem mit der Außenwirtschaft: Mit der Dollarisierung ist das Land nicht mehr immun gegen die makroökonomischen Umwälzungen im Ausland, die zu einer Abwertung der Fremdwährung führen.
• Verlust der Währungsautonomie: Die Zentralbank des Dollar-Landes verliert ihre Freiheit, den Leitzins und damit den Kreditzins zu beeinflussen. Dies führt zu mangelnder Kontrolle über das monetäre Umfeld und die Geldmenge des Landes

Fazit

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Dollarisierung oder Währungssubstitution ihre Vor- und Nachteile hat und der Kompromiss besteht. In Bezug auf die praktische Beobachtung in der Praxis liegen die Vorteile der Dollarisierung jedoch eher in wirtschaftlicher Hinsicht als in politischer Hinsicht.

Die Wahl des geeigneten Dollarisierungsgrades ist wichtig, damit bei Bedarf ausreichend Ausstiegsmöglichkeiten bestehen. Wenn das Land in der Lage ist, diese Politik zu seinem Vorteil zu nutzen, kann es leicht eine Entwicklung erreichen, aber wenn es selbstgefällig und kurzsichtig wird, kann es sich möglicherweise nie von seinem schlechten Schicksal erholen.