Was ist der Terminmarkt?
Ein Derivatemarkt ist ein Finanzmarkt, auf dem Derivate wie Futures und Optionen aus Finanzinstrumenten gehandelt werden, die sowohl von Einzelpersonen als auch von institutionellen Anlegern zu Absicherungszwecken oder zur Spekulation eingesetzt werden.
Arten von Derivaten Markt
Abhängig von den Geschäftsbedingungen und rechtlichen Bedingungen kann dieser Markt in zwei Teile unterteilt werden, nämlich:
# 1 - Exchange Traded Derivatives
Sie bestehen aus Derivatkontrakten, die an einem geregelten Markt gehandelt werden. Hierbei handelt es sich um standardisierte Futures- oder Optionskontrakte, die an organisierten Märkten gehandelt werden. Daher ist eine erste Zahlung erforderlich, während der Kontrakt als Marge abgeschlossen wird. Anleger und Händler bevorzugen börsengehandelte Derivate, da sie ein gewisses Ausfallrisiko eliminieren und eine Standardstruktur aufweisen, die eingehalten werden muss.
Das folgende Bild zeigt den Marktbegriff verschiedener Derivatemärkte auf der ganzen Welt:
Quelle: statista.com
Die börsengehandelten Derivate haben je nach Monat, in dem der Kontrakt ausläuft, spezielle Codes. Auf dem gesamten Markt würde der Code für den Vertrag gleich bleiben. Auch wenn der Marktpreis für den Vertrag bei Bloomberg oder Reuters anhand der Codes je nach Vertragsablaufmonat überprüft werden kann. Alle Verträge haben einen generischen Präfixcode, gefolgt vom Ablaufmonatscode und dem Jahr.
Die Codes für den Ablaufmonat lauten wie folgt:
Beispiel
Eine 2-jährige US-Schatzanweisung hat einen generischen Code als "TU", sodass eine 2-jährige US-Schatzanweisung, die im September 2019 abläuft, den Code "TUU9" hat. Ähnlich wie eine 2-jährige US-Schatzanweisung, die im Februar abläuft 2020 wird ein Code als "TUG0" haben.
Ein Futures-Kontrakt für eine 2-jährige US-Schatzanweisung, der im September 2019 ausläuft und an der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt wird, ist ein Beispiel für ein börsengehandeltes Derivat.
Ebenso ist jeder an der Börse gehandelte Optionshandel oder Terminkontrakt ein börsengehandeltes Derivat. Aktienoptionen, Anleihenoptionen und Anleihen-Futures sind einige Derivate, um nur einige zu nennen, die an der Börse gehandelt werden.
# 2 - Over the Counter (OTC)
Over-the-Counter-Geschäfte sind private Geschäfte zwischen zwei Parteien. Der Deal wird zwischen den beteiligten Parteien abgeschlossen und ist dem externen Markt unbekannt. Der Hauptunterschied zwischen börsengehandelten und außerbörslichen Geschäften besteht in dem Ort, an dem der Handel stattfindet. Es sind auch keine Vermittler an der Transaktion beteiligt. Ein außerbörslicher Handel beinhaltet nicht den Handel am Markt. Over-the-Counter-Geschäfte sind nicht so strukturiert wie börsengehandelte Derivate und können daher gemäß den Handelsanforderungen der an der Transaktion beteiligten Parteien modifiziert und angepasst werden. Im Gegensatz zu börsengehandelten Derivaten gibt es keine spezifische Nomenklatur für außerbörsliche Derivate und sie folgen denselben Codes wie börsengehandelte Derivate.
Beispiel
Swaptions sind perfekte Beispiele für außerbörsliche Derivategeschäfte. Gegenparteien können jedoch auch einen Terminkontrakt über den Kontrakt handeln, wenn es sich um einen außerbörslichen Derivathandel handelt. Dies wird als Terminkontrakt bezeichnet. Swaptions können je nach Vertragsbedingungen als bermudanisch, europäisch oder amerikanisch klassifiziert werden. Die bermudanische Swaption ermöglicht es dem Käufer, die Option zu bestimmten festgelegten Terminen auszuüben und die Optionen zu tauschen. Genau wie bei europäischen Optionen können die europäischen Swaptions nur zum Ablaufdatum ausgeübt werden. Gleiches gilt für amerikanische Swaptions wie für amerikanische Optionen. Diese können jederzeit ausgeübt werden, wenn der Optionsinhaber den Vertrag für günstig hält.
Vorteile des Derivatemarktes
- Ermöglicht den reibungslosen Handel mit derivativen Instrumenten.
- Zieht Investoren aufgrund seiner verlockenden Renditen an, die eine Person dazu bringen können, ein Vielfaches ihrer ursprünglichen Investition zu verdienen.
- Schafft Möglichkeiten zur Absicherung von Investitionsoptionen.
- Anleger können entweder in ein börsengehandeltes Derivat oder in ein außerbörsliches Derivat investieren, je nachdem, welches Risiko sie eingehen möchten.
- Die Anlage in ein derivatives Instrument ist mit einem höheren Risiko verbunden als die Anlage auf dem Primär- oder Sekundärmarkt, aber auch die Rendite der Anlage ist erheblich höher, was den Handel mit Derivaten deutlich übertrifft.
Wichtige Punkte
- Es ist ein Mammutmarkt, auf dem Händler auf der ganzen Welt jeden Tag investieren.
- Die außerbörslichen Derivatgeschäfte sind viel beliebter und haben einen Marktwert von 600 Billionen US-Dollar.
- Obwohl der Nominalbetrag für Derivatgeschäfte hoch ist, sinkt der Marktwert aufgrund der finanziellen Abschwächung der Weltwirtschaft.
- Der Handel auf dem Derivatemarkt ist aufgrund von Spekulations- und Absicherungsaktivitäten von Händlern hoch, um unter günstigen Marktbedingungen zu verdienen.
- Im Gegensatz zum traditionellen Handel, der unkompliziert ist, erfordert der Handel mit Derivaten eine fundierte Kenntnis des Marktes und der Trends.
Fazit
- Der Derivatemarkt ist ein Finanzmarkt, auf dem Derivate gehandelt werden.
- Derivative Instrumente können entweder an der Börse oder außerbörslich gehandelt werden.
- Optionen und Terminkontrakte sind Bestandteile von börsengehandelten Derivaten, während ein außerbörslicher Markt neben Optionen und Terminkontrakten auch Swaptions und Forwards umfassen kann.
- Derivate ermöglichen es Anlegern und Händlern, ihre Risiken in anderen Positionen abzusichern, die sie eingegangen sind.
- Da die Kapitalrendite im Vergleich zum damit verbundenen Risiko enorm ist, investieren Anleger tendenziell in den Derivatemarkt.
