Marktneutral (Definition) - Wie funktioniert diese Strategie?

Inhaltsverzeichnis

Marktneutrale Definition

Marktneutral ist eine Anlagestrategie oder Portfoliomanagementtechnik, bei der ein Anleger versucht, eine Form von Marktrisiko oder Volatilität zu negieren (dh aufzuheben), indem er Long- und Short-Positionen in verschiedenen Aktien eingeht, um seine Kapitalrendite zu steigern, die durch Gewinne erzielt wird steigende und fallende Preise von einem oder mehreren Märkten.

Erläuterung

  • Wenn wir eine Aktie (Long-Position) kaufen, erwarten wir einen Anstieg des Aktienkurses, damit wir sie später zu einem höheren Preis verkaufen und den Differenzbetrag verdienen können. Wenn wir Leerverkäufe tätigen (Leerverkäufe), erwarten wir, dass der Aktienkurs sinkt, damit wir ihn später zu einem niedrigeren Preis kaufen und den Differenzbetrag verdienen können.
  • Was ist, wenn es im Gegenteil passiert? Natürlich müssen wir auf der anderen Seite leiden. Die Lösung ist ziemlich klar, dass wir nicht die Gegenseite leiden wollen. Hier kommt die Strategie „Marktneutral“ ins Spiel. Diese Strategie hilft Ihnen zu gewinnen, wenn die Aktie sinkt (wenn wir eine Long-Position eingenommen haben) und hilft Ihnen, zu gewinnen, wenn die Aktie steigt (wenn wir eine Short-Position eingenommen haben)
  • Die Volatilität der Aktie bedeutet die Bewegung der Aktie während der Handelsperiode. Keine Bewegung bedeutet also keine Volatilität. Die marktneutrale Strategie spielt mit der Volatilität. Das grundlegende Ziel ist die Reduzierung des Risikos und nicht der Volatilität. Tatsächlich lieben Händler die Volatilität, und es gibt eine risikoliebende Welt für Händler oder Arbitragers.

Arten von marktneutralen Strategien

Grundsätzlich gibt es zwei Arten:

# 1 - Grundlegende Arbitrage

Es konzentriert sich auf die Grundlagen eines Unternehmens. Es setzt auf die weiteren Perspektiven des Unternehmens. Fundamentaldaten eines Unternehmens sind der Hintergrund des Geschäftsführers oder Vorsitzenden des Unternehmens, die Geschichte des Unternehmens und seiner Kollegen, die Analyse des Jahresabschlusses, mögliche zukünftige Entwicklungen des Hauptprodukts des Unternehmens und das Wachstum des Preis-Leistungs-Verhältnisses im Laufe der Jahre , Gefühle der und vieler mehr.

# 2 - Statistische Arbitrage

Es konzentriert sich auf quantitative Methoden zur Ausführung der Arbitrage-Gelegenheit. Es verwendet Diagramme, historische Daten, Standardabweichungen, aktuelle Marktnachrichten usw., um den „sollte ein Preis sein“ der Aktie zu bewerten. Dies hilft dem Anleger oder Manager, die Unter- oder Überbewertung einer Aktie zu erkennen. Anschließend wird die Arbitrage-Gelegenheit in vollem Umfang ausgeführt.

Zweck

  • Der Hauptzweck einer marktneutralen Strategie besteht darin, von allen Seiten zu profitieren. Die Absicht ist eine Win-Win-Situation für jede Bewegung, die auf dem Markt stattfindet.
  • Diese Strategie gleicht die Short-Position in Aktien aus, die eine Underperformance aufweisen (dh den Verlust einer Aktie), mit Long-Positionen in anderen Aktien, die eine Outperformance erzielen. Die Anlage gilt als marktneutral, wenn die Long-Positionen mit den Short-Positionen übereinstimmen.
  • Darüber hinaus konzentriert sich die marktneutrale Strategie auf:
    1. Erreichen eines Beta von „Null“ im Finanzbereich im Vergleich zu dem breiten Marktsegment, in dem sich die Aktie entwickelt.
    2. Wir gewinnen signifikantes Alpha (dh den Unterschied zwischen Long- und Short-Positionen), das größer sein muss als die durchschnittliche Marktrendite.

Wie funktioniert eine marktneutrale Strategie?

  • Der Handel mit Paaren ist eine Form der neutralen Marktstrategie. Bezahlter Handel bedeutet, gleichzeitig mit zwei Aktien zu handeln und die Korrelation zwischen zwei Wertpapieren zu beobachten. Solche Strategien haben eine größere Bedeutung, wenn eine Aktie eine Outperformance gegenüber dem Markt aufweist und die andere eine Underperformance aufweist.
  • Wenn man nun zwei beliebige Aktien betrachtet, ist die Arbitrage-Möglichkeit nur möglich, wenn die Korrelation zwischen ihnen schwächer wird. Eine schwache Korrelation bedeutet, dass sich die einzelnen Aktienkurse selbst dann gegen den Trend dieser Branche bewegen, wenn die Aktie derselben Branche angehört.
  • Es funktioniert am besten in kurzfristigen Märkten, in denen man die gleitenden Durchschnitte verwenden kann (wie einfachen gleitenden Durchschnitt, gewichteten gleitenden Durchschnitt oder exponentiellen gleitenden Durchschnitt).
  • Untersuchen Sie zunächst die Volatilität oder das Beta der Aktie in Bezug auf den Markt. Ein Beta der Aktie bedeutet, wenn sich der Markt ändert, um wie viel sich der Aktienkurs ändern wird. Ermitteln Sie anhand der Betas einzelner Aktien den Investitionsbetrag, der für diese Aktie zugewiesen werden soll.
  • Nehmen Sie eine Long-Position in einer Aktie und eine Short-Position in einer anderen Aktie ein. Jeden Tag wird man gewinnen und andere verlieren und dadurch den gesamten „nicht realisierten“ Gewinn bei NIL erzielen. Wir können sagen, dass eine Korrelation der Investition mit dem Markt null Betas beträgt.
  • Es stellt sich die Frage: "Wenn wir nichts gewinnen, welchen Sinn hat das Investieren?" Die Antwort lautet: Der Anleger wird die Aktie, in der er gewonnen hat, ausgleichen und die andere weiterhin zu einem günstigen Preis halten. Auf diese Weise verdient der Händler oder Investor auf beide Arten.
  • Aber wie wir wissen, gibt es kein kostenloses Mittagessen auf der Welt. Der Gewinn aus einer solchen Strategie ist mit Risiken verbunden und führt zu geringeren Renditen. Das Gute ist jedoch, dass diese Strategie n-mal angewendet werden kann.

Beispiel für Marktneutralität

Nehmen wir das Beispiel zweier Aktien, nämlich

# 1 - Allgemeine Informationen

Wir werden die Bestandsdaten für 19 nehmen th Dezember 2019. Die folgenden Diagramme , die die Kursbewegung im Laufe des Tages zeigen. Wir betrachten einen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA oder MA) für fünf Tage (kurzfristig - grüne Farblinie) und für 60 Tage (langfristig - kastanienbraune Farblinie). Nehmen wir an, wir kaufen, dh kaufen oder verkaufen Dominos und verkaufen Papa Johns.

# 2 - Diagramm von Dominos Pizza

Quelle: https://www.investing.com/

(Hinweis: Der verwendete Datumsbereich ist 19 th Dezember 2019 9.30.00 bis 15.30.00)

Domino's: Wir werden die 1000er-Menge für 288 USD kaufen (dh lange warten). Der gesamte Mittelabfluss beträgt 288 * 1000 = 288.000 USD. Da wir die Aktien gekauft haben, müssen wir die Aktien später verkaufen, um den Handel auszugleichen. Wenn die Aktie über 288 steigt, werden wir gewinnen, sonst verlieren wir.

# 3 - Diagramm von Papa Johns Pizza

Quelle: https://www.investing.com/

( Hinweis: Der verwendete Datumsbereich ist 19 th Dezember 2019 9.30.00 bis 15.30.00)

Papa Johns: Wir werden 1000 Aktien zu 62 USD leerverkaufen (dh leerverkaufen). Gesamtmittelzufluss = 62 * 1000 = 62.000. Da wir die Aktie jetzt verkauft hatten, müssen wir sie später kaufen, um den Handel auszugleichen. Wenn die Aktie unter 62 fällt, werden wir gewinnen, sonst verlieren wir.

Aktuelle Position am Ende des Tages:

# 4 - Berechnung des Ergebnisses

# 1 - Domino's Pizza:

Wir waren bei 288 USD Long gegangen, und die Aktie liegt bei 293 USD, dh wir hatten 5 USD pro Aktie gewonnen. Gesamtgewinn = 5 USD * 1000 = 5.000 USD

# 2 - Papa Johns Pizza:

Wir hatten einen Short bei 62 USD und die Aktie liegt bei 62,46 USD, dh wir hatten 0,46 USD pro Aktie verloren. Gesamtverlust = 0,46 USD * 1000 = 460 USD

Nettogewinn = 5000 - 460 = 4540

Marktneutral vs. Beta-Neutral

  • Der Markt (sagen wir S & P 500 Index) hat ein Beta von 1. Beta bedeutet die Korrelation von Aktien mit dem Markt. Angenommen, ein Beta einer Aktie ist 2. Dies bedeutet, dass sich der Markt um 1% und die Aktie um 2% in die gleiche Richtung wie der Markt bewegt. Die Korrelationsfaktoren werden im Folgenden kurz erläutert:
  • Positiv korreliert bedeutet, dass sich die Aktie in die gleiche Richtung wie der Markt bewegt. Negativ korreliert bedeutet, dass sich die Aktie in die entgegengesetzte Richtung bewegt, wenn sich der Markt bewegt. Nullkorrelation bedeutet, dass sich die Aktie in keine Richtung bewegt.
  • Beta-Neutralität bedeutet keine Korrelation mit dem Markt. Wir wählen zwei Aktien aus, bei denen wir das Konzept der Marktneutralität anwenden werden. Dieses Mal werden wir jedoch das Beta der Aktie berücksichtigen. Angenommen, Domino's hat ein Beta von 1,5 und Papa John's hat ein Beta von 2,0 und unsere Investition beträgt 100.000 US-Dollar.

Daher Investition in Domino = 100.000 USD * 1,5 / 3,5 = 42.857 USD.

Daher Investition in Papa Johns = 100.000 USD * 2 / 3,5 = 57.143 USD

Wir können sehen, dass die Investition nicht in jeder Aktie gleich ist.

  • Sie können sehen, dass Papa John's stärker auf Marktveränderungen reagiert. Wenn wir bullisch sind, werden wir uns für Papa Johns entscheiden und für einen anderen. Wenn wir bärisch sind, werden wir uns für Papa Johns entscheiden und uns für einen anderen sehnen.

Vorteile

  • Die Strategie ist leicht zu verstehen und umzusetzen.
  • Es trägt dazu bei, das allgemeine Marktrisiko stärker zu reduzieren.
  • Es ist besser als andere Arbitrage-Strategien.
  • Es hat die am wenigsten positive Korrelation mit den Marktbewegungen.
  • Sobald wir das Konzept kennen, ist eine schnelle Implementierung und Erzielung von Gewinnen möglich.

Nachteile

  • Es ist am effektivsten, wenn es Bewegungen gibt, entweder nach oben oder nach unten. Aber es kommt eine Zeit, in der der Markt flach ist mit NIL oder vernachlässigbaren Bewegungen.
  • Da es kein kostenloses Mittagessen gibt, haben flache Märkte das Potenzial, alle Gewinne aus der neutralen Marktstrategie abzuwischen.
  • Während der Marktzeiten ist auf dem Markt kontinuierliche Aufmerksamkeit erforderlich. Sie können nicht einfach Mittel einsetzen und den Markt für einige Stunden nicht sehen. Es ist anders als Wetten auf langfristige Strategie.
  • Wenn es um Marktrenditen geht, kann man eine durchschnittliche Marktrendite erwarten, die ausschließlich von der richtigen Auswahl der Aktie, dem Zeitpunkt der Handelszeiten, dem Investitionsvolumen usw. abhängt.
  • Die Entscheidung zum Kauf oder Verkauf kann schief gehen, wenn nicht optimierte (dh aktienspezifische) gleitende Durchschnitte verwendet werden.

Fazit

Marktneutralität ist auf dem kurzfristigen Markt hilfreich. Es reduziert das Risiko in größerem Maße, aber das gesamte Marktrisiko kann nicht beseitigt werden. Dies bedeutet, dass dieses Konzept nur das systematische Risiko beseitigt, nicht das unsystematische Risiko. Daher sind wir auch nach Anwendung der Strategien einem unsystematischen Risiko ausgesetzt. Daher ist eine ordnungsgemäße Auswahl der Aktien vor dem Handel unerlässlich.

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