Bund (Definition, Beispiel) - Wie funktionieren Bündnisbeschränkungen?

Inhaltsverzeichnis

Bündnisse Bedeutung

Bündnisse Bedeutung

Covenants sind Verpflichtungen oder Bedingungen, die den Kreditgebern von Anleiheemittenten auferlegt werden und die rechtliche Bindungen und Versäumnisse abdecken, die der Kreditgeber möglicherweise in Verzug bringt und den Kreditnehmer auffordert, die Anleihe unverzüglich zurückzuzahlen.

Erläuterung

Das wichtigste Anliegen eines Kreditgebers ist es, sein Geld vollständig zurückzuerhalten. Anleiheemittenten nehmen häufig so viel Schulden auf, dass sie bei Zinszahlungen und langsam bei Hauptzahlungsfehlern scheitern. In der Vergangenheit wurde beobachtet, dass das Management des Unternehmens, das Anleihen emittiert, ohne Einschränkungen dazu neigt, so frei zu agieren, dass es die Interessen der Anleihegläubiger völlig ignoriert und an einer Erweiterung arbeitet, die das Geld für Zinszahlungen auffrisst. So wird die Macht vom Anleiheemittenten auf den Anleihegläubiger übertragen. Dies sind gesetzliche Verpflichtungen, die ein Anleihegläubiger einhalten muss, sonst wird ein Ausfall ausgelöst.

Wie funktionieren Bündnisbeschränkungen?

Dies sind gesetzliche Bestimmungen, die Anleiheemittenten von Kreditgebern auferlegt werden. Unternehmen brauchen Geld, um den täglichen Bedarf zu decken oder um zu expandieren. Sie geben also eine Anleihe aus, um Geld zu sammeln, und bieten an, Zinsen für die Kreditaufnahme zu zahlen. Kreditgeber hingegen geben das Geld, da ihnen versprochen wird, vom Kreditnehmer Zinsen zu zahlen. Die Kreditgeber müssen also ihr Geld schützen.
Es handelt sich um rechtliche Vereinbarungen zwischen dem Kreditnehmer und dem Kreditgeber, die vor der Ausgabe einer Anleihe auferlegt werden. Wenn der Kreditnehmer den vom Kreditgeber auferlegten Bedingungen zustimmt, wird nur der Kreditgeber Geld verleihen. Die Anleihen sind mit Ratings versehen. Es gibt mehrere Tranchen von Anleihen, die eine Organisation ausgeben kann. Angenommen, eine Organisation hat die am besten gesicherte Tranche ausgegeben, die besagt, dass ihre Zinsen zuerst aus dem EBIT und dann aus dem Rest der Tranchen gezahlt werden. Dies verleiht der am besten gesicherten Tranche zusätzlichen Schutz.
Wenn die Organisation auf irgendeine Weise Tranchen auf niedrigerer Ebene Zinsen zahlt und sie keine Zinsen für die gesicherte Tranche zahlen, ist dies ein Verstoß gegen den Vertrag und löst einen Ausfall aus. Bestimmte Tranchen erhalten separate Ratings, was zu einer Herabstufung des Ratings für die jeweilige Tranche führt. Sobald eine Tranche herabgestuft wurde, wird es für den Kreditnehmer teuer, Geld zu sammeln, da er den Zinssatz erhöhen muss, um Kreditgeber anzuziehen. Sie sind also sehr wichtig und müssen erfüllt werden.

Funktion

Sie sind gesetzlicher Schutz, der den Kreditnehmern von den Kreditgebern auferlegt wird. Sie wirken als Schutzschild, um das Geld des Kreditgebers zu schützen. Wenn das Management der Organisation weiß, dass es in Bezug auf ihre Anleiheemissionen Covenants gibt, werden sie vorsichtiger handeln, damit sie nicht verstoßen. Es zwingt eine Organisation, effizienter zu arbeiten und angemessene Praktiken zu befolgen, um ihr Einkommen zu erhöhen, damit die Anleihegläubiger pünktlich bezahlt werden. Die Hauptfunktion dieser Maßnahmen besteht also darin, dem Anleiheemittenten Disziplin aufzuerlegen.

Arten von Bündnissen

# 1 - positiv oder positiv

Positive Covenants fordern den Kreditnehmer auf, bestimmte Dinge zu tun, die für die Erzielung von mehr Gewinn oder für einen gesunden Geschäftsbetrieb hilfreich sind. Ein Kreditgeber kann einen Kreditnehmer auffordern, einen Zinsdeckungsgrad von 2 beizubehalten. Dies bedeutet, dass das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) das Zweifache der Zinsen betragen sollte, die ein Unternehmen in einem Jahr zahlen muss.
Ein Kreditgeber kann den Kreditnehmer auch auffordern, alle Abschlüsse ordnungsgemäß offenzulegen, die beste Unternehmensführung zu gewährleisten und die beste Prüfungsgesellschaft zur Überprüfung zu ernennen. Das sind also alles positive Dinge, denen ein Kreditnehmer folgen muss, wenn es in Covenants erwähnt wird.
Dies sind die Best Practices, die von jeder Organisation befolgt werden müssen. Wenn eine Organisation gezwungen ist, diese zu befolgen, ist dies ein Segen für die Organisation und ihre Aktionäre.

# 2 - Negativ

Dies sind Beschränkungen, die den Kreditgebern von den Kreditgebern auferlegt werden, und werden als negative Covenants bezeichnet, da sie den normalen Geschäftsfluss der Kreditnehmer beeinträchtigen. Dies kann zu Einschränkungen führen, da der Kreditnehmer kein weiteres Darlehen aufnehmen oder kein weiteres Eigenkapital ausgeben kann. Diese Art von Einschränkungen schützen zwar das Geld des Kreditgebers, verursachen jedoch Probleme im normalen Betrieb der Organisation

Zweck des Bundes

Sie werden auferlegt, um den Kreditgeber zu schützen, wenn das Management der Organisation des Kreditnehmers gegen die Anleihegläubiger vorgeht. Anleihegläubiger nutzen die Hilfe von Covenants, um dem Kreditnehmer Beschränkungen aufzuerlegen, sodass die Kreditnehmer nun gezwungen sind, im Interesse des Kreditgebers zu denken. Das Hauptanliegen der Anleihegläubiger ist der Ausfall der Kreditnehmer. Daher sind alle Covenants Beschränkungen, die der Kreditgeber dem Kreditnehmer auferlegt, um das Vermögen des Kreditgebers zu schützen.

Covenants Beispiel

FFC Ltd plant die Emission von Anleihen im Wert von 10 Millionen US-Dollar. FFC wandte sich an einige Kreditgeber und bot an, Zinsen in Höhe von 8% zu zahlen. Der Kreditgeber beschloss nach ordnungsgemäßer Bewertung der Kreditwürdigkeit von FFC, vor dem Kauf der Anleihen einige Covenants zu schließen.

FFC kann nach dieser Emission keine weiteren Anleihen mit demselben Dienstalter mehr ausgeben
FFC kann kein Eigenkapital ausgeben
FFC muss einen Zinsdeckungsgrad von 3 einhalten

Alle oben genannten Punkte müssen von FFC befolgt werden, damit sie 10 Millionen US-Dollar sammeln können.

Fazit

Diese sind für Kreditgeber sehr wichtig, um ihr Vermögen zu schützen. Positiv wirkt als Booster, um den Gewinn für das Unternehmen zu maximieren. Es ist also eine gute Möglichkeit, einer Organisation Disziplin aufzuerlegen, aber zu viele Vereinbarungen führen dazu, dass die Organisation Chancen verliert, die zu einer Erosion des Gewinns führen würden.

Empfohlener Artikel

Dies war ein Leitfaden für Was ist Bündnisse und ihre Bedeutung. Hier diskutieren wir Arten von Covenants-Einschränkungen und wie dies zusammen mit einem Zweck, einem Beispiel und einer Funktion funktioniert. Weitere Informationen finden Sie in den folgenden Artikeln: