Volatilitätsindex Bedeutung
Der Volatilitätsindex, abgekürzt als VIX, gibt einen Hinweis auf die erwartete Volatilität an der Börse und basiert auf S & P 500-Indexoptionen, die auf einer 30-tägigen Forward-Periode basieren. Dieser Index wurde von der Chicago Board Options Exchange erstellt und wird auch als CBOE Volatility Index bezeichnet.
Geschichte
Die Geschichte von VIX lässt sich bis ins Jahr 1993 zurückverfolgen, als die Chicago Board Options Exchange (CBOE) die Einführung des Index angekündigt hatte. Zu diesem Zeitpunkt wurde der Index als gewichteter Durchschnitt der impliziten Volatilität der insgesamt acht Optionen des 30-Tage-S & P 100-Index gemessen. Später im Jahr 2003 arbeitete CBOE in Kollision mit Goldman Sachs und ersetzte den Index vom S & P 100-Index zum S & P 500-Index. Seitdem wird dieselbe Methode bis heute angewendet. Darüber hinaus wurden in den Jahren 2004 und 2006 Futures und Optionen für den VIX-Handel eingeführt.
Wie funktioniert der Volatilitätsindex?
Der Begriff Volatilität an der Börse bezieht sich auf eine statistische Messung des Grads der Änderung der Preise der Börsenprodukte über einen bestimmten Zeitraum. Der VIX berechnete die erwartete Volatilität basierend auf den Call- und Put-Optionspreisen von S & P 500-Aktien. Die gewichteten Durchschnittspreise des S & P 500 Put und die Call-Optionen werden zu einer Reihe von Ausübungspreisen addiert. Die Mittelpunkte der Geld- und Briefkurse von Optionen werden bei Indexberechnungen berücksichtigt.
Es gibt zwei Arten von S & P-Optionen, die für VIX in Betracht gezogen werden, nämlich diejenigen, die am dritten Freitag eines jeden Monats ablaufen, und diejenigen, die jeden Freitag ablaufen. Der gewichtete Durchschnitt der Preise der Optionen wird dann berechnet, um den Indexwert gemäß CBOE zu erhalten.
Volatilitätsindex-Diagramm
Unten sehen Sie eine historische Grafik, die die Indexwerte für verschiedene Jahre zeigt. Die Jahre sind auf der x-Achse und die jeweiligen VIX-Werte auf der y-Achse dargestellt.
Der Indexwert lag am 17. Juli 2020 bei 25,68. Wie bereits erwähnt, zeigt der Index die Marktvolatilität über einen Zeitraum der nächsten 30 Tage an.
Interpretation
Der Index wird als Prozentsatz ausgedrückt und repräsentiert die erwartete annualisierte Bewegung des S & P 500 im Zeitraum der kommenden 30 Tage. Wenn der Index beispielsweise bei 36 liegt, bedeutet dies, dass die erwartete Bewegung des S & P 500 in den nächsten 30 Tagen 3% beträgt (dh 36% geteilt durch 12 Monate).
Wenn der Markt einen Aufwärtstrend zeigt, scheint die Volatilität mit zunehmendem Vertrauen der Anleger geringer zu sein, und sie kaufen eher mehr Calls als Put. Wenn der Markt hingegen am Ende steht, kommt es bei den Marktteilnehmern zu Panik, da mehr Put-Optionen anstelle von Call-Optionen gekauft werden, was zu einer höheren Volatilität des Marktes führt. In einem zinsbullischen Markt ist der VIX aufgrund geringerer Volatilität im Allgemeinen niedriger, und in einem bärischen Markt ist der VIX aufgrund von Unruhen auf dem Markt höher. Somit besteht eine umgekehrte Beziehung zwischen der Marktleistung und dem Index.
Kritik
Manchmal kritisieren Analysten die Verwendung von VIX zur Vorhersage der zukünftigen Volatilität des Marktes. Es wird an folgenden Argumenten kritisiert.
- Die Intensität, mit der VIX die Volatilität prognostiziert, entspricht der von einfachen Methoden wie der einfachen Volatilität in der Vergangenheit.
- Das einzige, was VIX-Tracks preisinvers sind, und das Fehlen von Vorhersagekraft in VIX.
- VIX stellt nur implizite Volatilität dar, da es die Volatilität bei abnormalen Bedingungen in der Zukunft nicht vorhersagen kann.
- VIX wurde auch beschuldigt, von einem unbekannten Whistleblower manipuliert worden zu sein.
Verwendet
Der Volatilitätsindex (VIX) kann von den Anlegern zur Entscheidung über den Zeitpunkt der Geschäfte am Markt verwendet werden. Die Benutzer können den Trend im Volatilitätsindex analysieren und ihn wie folgt optimal zu seinem Vorteil nutzen:
- Der Index wird verwendet, um die erwarteten Höhen und Tiefen des Marktes zu ermitteln. Wenn der VIX einen deutlichen Anstieg verzeichnet, bedeutet dies, dass sich der Markt erheblich verändern wird, und es ist der beste Zeitpunkt, um darauf zu reagieren. Wenn der Index hoch ist, deutet dies auf einen Rückgang des Aktienmarktes hin.
- Der Volatilitätsindex wirkt sich auch auf die Preise von Put-Optionen und Call-Optionen aus, und beide steigen. Wenn der Index hoch ist, sollten die höheren Prämien berücksichtigt werden, um zu entscheiden, ob die Optionen gehalten oder gekauft werden sollen.
- Der Handel kann auch mit VIX-Futures und -Optionen erfolgen. Dafür stehen viele Investitionsmöglichkeiten zur Verfügung.
Fazit
VIX wird zur Bestimmung der Bewegungen der Aktien des S & P 500 verwendet. Es besteht eine umgekehrte Beziehung zwischen dem Markt und dem Index. Wenn diese Beziehung für einen bestimmten Zeitraum nicht besteht, gilt die derzeitige Richtung der Aktien für einen kurzen Zeitraum als nicht nachhaltig.
