Liste der 9 gängigsten Hedge-Fonds-Strategien aller Zeiten!

Hedge-Fonds-Strategien sind eine Reihe von Grundsätzen oder Anweisungen, die von einem Hedge-Fonds befolgt werden, um sich gegen die Bewegungen von Aktien oder Wertpapieren am Markt zu schützen und mit einem sehr kleinen Betriebskapital Gewinne zu erzielen, ohne das gesamte Budget zu gefährden.

Liste der gängigsten Hedge-Fonds-Strategien

• # 1 Long / Short-Aktienstrategie
• # 2 Marktneutrale Strategie
• # 3 Merger Arbitrage Strategie
• # 4 Convertible Arbitrage Strategie
• # 5 Arbitrage-Strategie für Kapitalstruktur
• # 6 Arbitrage-Strategie für festverzinsliche Wertpapiere
• # 7 Event-Driven Strategie
• # 8 Globale Makrostrategie
• # 9 Nur-Kurz-Strategie

Lassen Sie uns jeden von ihnen im Detail besprechen -

# 1 Long / Short-Aktienstrategie

• Bei dieser Art von Hedge-Fonds-Strategie unterhält der Anlageverwalter Long- und Short-Positionen in Aktien und Aktienderivaten.
• Daher kauft der Fondsmanager die Aktien, die seiner Meinung nach unterbewertet sind, und verkauft diejenigen, die überbewertet sind.
• Eine Vielzahl von Techniken wird eingesetzt, um zu einer Investitionsentscheidung zu gelangen. Es umfasst sowohl quantitative als auch grundlegende Methoden.
• Eine solche Hedge-Fonds-Strategie kann breit diversifiziert oder eng auf bestimmte Sektoren ausgerichtet sein.
• Sie kann in Bezug auf Engagement, Hebelwirkung, Haltedauer, Konzentration der Marktkapitalisierung und Bewertungen breit gefächert sein.
• Der Fonds geht in zwei konkurrierenden Unternehmen der gleichen Branche auf und ab.
• Die meisten Manager sichern jedoch nicht ihren gesamten Long-Marktwert durch Short-Positionen ab.

Beispiel

• Wenn Tata Motors im Vergleich zu Hyundai billig aussieht, könnte ein Händler Tata Motors im Wert von 100.000 USD kaufen und einen gleichen Wert von Hyundai-Aktien verkaufen. Das Nettomarktrisiko ist in einem solchen Fall Null.
• Aber wenn Tata Motors Hyundai übertrifft, wird der Investor Geld verdienen, egal was mit dem Gesamtmarkt passiert.
• Angenommen, Hyundai steigt um 20% und Tata Motors um 27%. Der Händler verkauft Tata Motors für 127.000 US-Dollar, deckt den Hyundai-Short für 120.000 US-Dollar ab und steckt 7.000 US-Dollar ein.
• Wenn Hyundai um 30% und Tata Motors um 23% fällt, verkauft er Tata Motors für 77.000 USD, deckt den Hyundai Short für 70.000 USD ab und steckt immer noch 7.000 USD ein.
• Wenn der Händler falsch liegt und Hyundai Tata Motors übertrifft, verliert er Geld.

# 2 Marktneutrale Strategie

• Im Gegensatz dazu zielen Hedge-Fonds bei marktneutralen Strategien auf ein Nettomarktrisiko von Null ab, was bedeutet, dass Shorts und Longs den gleichen Marktwert haben.
• In einem solchen Fall generieren die Manager ihre volle Rendite aus der Aktienauswahl.
• Diese Strategie hat ein geringeres Risiko als die erste Strategie, die wir diskutiert haben, aber gleichzeitig sind auch die erwarteten Renditen niedriger.

Beispiel

• Ein Fondsmanager kann bei den zehn Biotech-Aktien, von denen eine Outperformance erwartet wird, eine Long-Position einnehmen und die zehn Biotech-Aktien, die möglicherweise eine Underperformance aufweisen, kurzschließen.
• In einem solchen Fall gleichen sich die Gewinne und Verluste trotz der tatsächlichen Marktlage aus.
• Selbst wenn sich der Sektor in eine Richtung bewegt, wird der Gewinn der Long-Aktie durch einen Verlust der Short-Aktie ausgeglichen.

# 3 Merger Arbitrage Strategie

• Bei einer solchen Hedge-Fonds-Strategie werden die Aktien zweier fusionierender Unternehmen gleichzeitig gekauft und verkauft, um einen risikolosen Gewinn zu erzielen.
• Diese spezielle Hedge-Fonds-Strategie untersucht das Risiko, dass der Fusionsvertrag nicht rechtzeitig oder überhaupt nicht abgeschlossen wird.
• Aufgrund dieser geringen Unsicherheit passiert Folgendes:
• Die Aktien des Zielunternehmens werden mit einem Abschlag auf den Preis verkauft, den das zusammengeschlossene Unternehmen bei Abschluss der Fusion haben wird.
• Dieser Unterschied ist der Gewinn des Arbitrageurs.
• Die Fusionsarbitrageure werden genehmigt und die Zeit, die benötigt wird, um den Deal abzuschließen.

Beispiel

Betrachten Sie diese beiden Unternehmen - ABC Co. und XYZ Co.

• Angenommen, ABC Co handelt mit 20 USD pro Aktie, wenn XYZ Co. kommt, und bietet 30 USD pro Aktie, eine Prämie von 25%.
• Die Aktie von ABC wird steigen, sich aber bald zu einem Preis einpendeln, der höher als 20 USD und niedriger als 30 USD ist, bis der Übernahmevertrag abgeschlossen ist.
• Nehmen wir an, der Deal wird voraussichtlich bei 30 USD abgeschlossen, und die ABC-Aktie wird bei 27 USD gehandelt.
• Um diese Gelegenheit zur Preislücke zu nutzen, würde ein Risiko-Arbitrageur ABC zu einem Preis von 28 USD kaufen, eine Provision zahlen, die Aktien behalten und sie schließlich zum vereinbarten Kaufpreis von 30 USD verkaufen, sobald die Fusion abgeschlossen ist.
• Somit erzielt der Arbitrageur einen Gewinn von 2 USD pro Aktie oder einen Gewinn von 4% abzüglich der Handelsgebühren.

# 4 Cabrio Arbitrage

• Hybride Wertpapiere, einschließlich einer Kombination einer Anleihe mit einer Aktienoption.
• Ein wandelbarer Arbitrage-Hedgefonds umfasst typischerweise lange wandelbare Anleihen und einen kurzen Teil der Anteile, in die sie umgewandelt werden.
• In einfachen Worten beinhaltet es eine Long-Position in Anleihen und Short-Positionen in Stammaktien oder Aktien.
• Es wird versucht, Gewinne auszunutzen, wenn ein Preisfehler im Umrechnungsfaktor vorliegt, d. H. Ziel ist es, aus Fehlbewertungen zwischen einer Wandelanleihe und der zugrunde liegenden Aktie Kapital zu schlagen.
• Wenn die Wandelanleihe billig ist oder im Verhältnis zur zugrunde liegenden Aktie unterbewertet ist, nimmt der Arbitrageur eine Long-Position in der Wandelanleihe und einen kurzen Teil in der Aktie ein.
• Umgekehrt nimmt der Arbitrageur eine Short-Position in der Wandelanleihe und eine Long-Position ein, wenn die Wandelanleihe im Verhältnis zur zugrunde liegenden Aktie überteuert ist.
• Bei einer solchen Strategie versuchen die Manager, eine deltaneutrale Position beizubehalten, damit sich die Anleihen- und Aktienpositionen bei Marktschwankungen gegenseitig ausgleichen.
• ( Delta Neutral Position - Strategie oder Position, aufgrund derer der Wert des Portfolios unverändert bleibt, wenn sich die Bedeutung des zugrunde liegenden Wertpapiers geringfügig ändert.)
• Convertible Arbitrage lebt im Allgemeinen von der Volatilität.
• Das Gleiche gilt: Je mehr sich die Aktien erholen, desto mehr Möglichkeiten ergeben sich, die deltaneutralen Absicherungs- und Buchhandelsgewinne anzupassen.

Beispiel

• Visions Co. beschließt, eine 1-jährige Anleihe mit einem Kupon von 5% auszugeben. Am ersten Handelstag hat es also einen Nennwert von 1.000 USD, und wenn Sie es bis zur Fälligkeit (1 Jahr) gehalten hätten, hätten Sie 50 USD Zinsen gesammelt.
• Die Anleihe kann jederzeit in 50 Stammaktien von Vision umgewandelt werden, wenn der Anleihegläubiger eine Umwandlung wünscht. Der Aktienkurs betrug zu dieser Zeit 20 USD.
• Wenn der Aktienkurs von Vision auf 25 USD steigt, könnte der Wandelanleihegläubiger sein Wandlungsprivileg ausüben. Sie können jetzt 50 Aktien von Vision erhalten.
• Fünfzig Aktien zu 25 USD sind 1250 USD wert. Wenn der wandelbare Anleihegläubiger die ausgegebene Anleihe gekauft hat (1000 USD), hat er nun einen Gewinn von 250 USD erzielt. Wenn sie beschließen, die Anleihe zu verkaufen, könnten sie 1250 USD für die Anleihe verlangen.
• Aber was ist, wenn der Aktienkurs auf 15 USD fällt? Die Umrechnung beträgt 750 US-Dollar (15 * 50 US-Dollar). In diesem Fall könnten Sie Ihr Recht zur Umwandlung in Stammaktien niemals ausüben. Sie können dann die Couponzahlungen und Ihren ursprünglichen Kapitalbetrag bei Fälligkeit einziehen.

# 5 Kapitalstruktur Arbitrage

• Es ist eine Strategie, bei der das unterbewertete Wertpapier eines Unternehmens gekauft und das überbewertete Wertpapier verkauft wird.
• Ziel ist es, von der Ineffizienz der Preisgestaltung in der Kapitalstruktur des Emittenten zu profitieren.
• Diese Strategie wird von vielen direktionalen, quantitativen und marktneutralen Kredit-Hedgefonds angewendet.
• Es umfasst die Long-Position in einem Wertpapier in der Kapitalstruktur eines Unternehmens und die Short-Position in einem anderen Wertpapier in der Kapitalstruktur desselben Unternehmens.
• Zum Beispiel Long die nachrangigen Anleihen und Short die Senior Bonds, Long Equity und Short CDS.

Beispiel

Ein Beispiel könnte sein: - Eine Nachricht von einer schlechten Leistung eines bestimmten Unternehmens.

In einem solchen Fall dürften sowohl die Anleihen- als auch die Aktienkurse stark fallen. Der Aktienkurs wird jedoch aus mehreren Gründen stärker fallen:

• Aktionäre haben ein höheres Risiko zu verlieren, wenn das Unternehmen aufgrund des Prioritätsanspruchs der Anleihegläubiger liquidiert wird.
• Dividenden dürften reduziert werden.
• Der Markt für Aktien ist normalerweise liquider, da er dramatischer auf Nachrichten reagiert.
• Auf der anderen Seite sind die jährlichen Anleihezahlungen fest.
• Ein intelligenter Fondsmanager wird die Tatsache ausnutzen, dass die Aktien vergleichsweise viel billiger werden als die Anleihen.

# 6 Arbitrage mit festem Einkommen

• Diese spezielle Hedge-Fonds-Strategie profitiert von Arbitrage-Möglichkeiten bei Zinssatzpapieren.
• Hier wird angenommen, dass entgegengesetzte Positionen kleine Preisinkonsistenzen ausnutzen und das Zinsrisiko begrenzen. Die häufigste Art der Arbitrage mit festverzinslichen Wertpapieren ist die Arbitrage mit Swap-Spread.
• Bei der Swap-Spread-Arbitrage werden entgegengesetzte Long- und Short-Positionen in einem Swap und einer Staatsanleihe eingegangen.
• Zu beachten ist, dass solche Strategien relativ geringe Renditen liefern und manchmal große Verluste verursachen können.
• Daher wird diese spezielle Hedge-Fonds-Strategie als "Aufnehmen von Nickel vor einer Dampfwalze!" Bezeichnet.

Beispiel

Ein Hedgefonds hat folgende Position eingenommen: Long 1.000 2-jährige Kommunalanleihen zu 200 USD.

• 1.000 x 200 USD = 200.000 USD Risiko (nicht abgesichert)
• Die Kommunalanleihen zahlen 6% Jahreszinssatz - oder 3% Halbzinssatz.
• Die Laufzeit beträgt zwei Jahre, sodass Sie den Auftraggeber nach zwei Jahren erhalten.

Nach Ihrem ersten Jahr beträgt der Betrag, den Sie unter der Annahme getätigt haben, dass Sie die Zinsen in einen anderen Vermögenswert reinvestieren, wie folgt:

200.000 USD x 0,06 USD = 12.000 USD

Nach zwei Jahren haben Sie 12000 $ * 2 = 24.000 $ verdient.

Aber Sie sind die ganze Zeit gefährdet:

• Die Kommunalanleihe wird nicht zurückgezahlt.
• Ihr Interesse nicht erhalten.

Sie möchten dieses Durationsrisiko also absichern.

Der Hedge Fund Manager verkürzt Zinsswaps für zwei Unternehmen, die einen jährlichen Zinssatz von 6% (3% halbjährlich) zahlen und mit 5% besteuert werden.

200.000 x 0,06 USD = 12.000 x (0,95) = 11.400 USD

Für 2 Jahre wird es also sein: $ 11.400 x 2 = 22.800

Wenn der Manager dies auszahlt, müssen wir dies von den Zinsen für die Kommunalanleihe abziehen: 24.000 bis 22.800 USD = 1.200 USD

Somit sind 1200 Dollar der erzielte Gewinn.

# 7 Ereignisgesteuert

• Bei einer solchen Strategie behalten die Anlageverwalter Positionen in Unternehmen bei, die an Fusionen, Umstrukturierungen, Übernahmeangeboten, Rückkäufen von Aktionären, Schuldtausch, Wertpapieremissionen oder anderen Anpassungen der Kapitalstruktur beteiligt sind.

Beispiel

Ein Beispiel für eine ereignisgesteuerte Strategie sind notleidende Wertpapiere.

Bei dieser Art von Strategie kaufen die Hedgefonds die Schulden von Unternehmen, die sich in einer finanziellen Notlage befinden oder bereits Insolvenz angemeldet haben.

Wenn das Unternehmen noch keinen Insolvenzantrag gestellt hat, kann der Manager Short-Aktien verkaufen. Wetten, dass die Aktien fallen, wenn er einen Antrag stellt.

# 8 Globales Makro

• Diese Hedge-Fonds-Strategie zielt darauf ab, von massiven wirtschaftlichen und politischen Veränderungen in verschiedenen Ländern zu profitieren, indem der Schwerpunkt auf Wetten auf Zinssätze, Staatsanleihen und Währungen liegt.
• Anlageverwalter analysieren die wirtschaftlichen Variablen und welche Auswirkungen sie auf die Märkte haben werden. Darauf aufbauend entwickeln sie Anlagestrategien.
• Manager analysieren, wie sich makroökonomische Trends auf Zinssätze, Währungen, Rohstoffe oder Aktien weltweit auswirken, und nehmen Positionen in der Anlageklasse ein, die ihrer Ansicht nach am empfindlichsten ist.
• In solchen Fällen werden verschiedene Techniken wie systematische Analysen, quantitative und fundamentale Ansätze sowie lange und kurzfristige Haltedauern angewendet.
• Manager bevorzugen normalerweise hochliquide Instrumente wie Futures und Devisentermingeschäfte, um diese Strategie umzusetzen.

Beispiel

Ein hervorragendes Beispiel für eine globale Makrostrategie ist George Soros Leerverkauf des Pfund Sterling im Jahr 1992. Anschließend ging er eine massive Short-Position in Höhe von über 10 Milliarden US-Dollar ein.

Infolgedessen profitierte er von der Zurückhaltung der Bank of England, entweder ihre Zinssätze auf ein Niveau anzuheben, das mit denen anderer Länder des Europäischen Wechselkursmechanismus vergleichbar ist, oder die Währung in Umlauf zu bringen.

Soros machte 1,1 Milliarden mit diesem speziellen Handel.

# 9 Nur kurz

• Leerverkäufe umfassen den Verkauf von Aktien, deren Wert voraussichtlich sinken wird.
• Um diese Strategie erfolgreich umzusetzen, müssen die Fondsmanager Abschlüsse erstellen, mit den Lieferanten oder Wettbewerbern sprechen, um Anzeichen von Problemen für das jeweilige Unternehmen zu erkennen.

Top Hedge Fund Strategien von 2014

Nachfolgend finden Sie die Top Hedge Funds von 2014 mit ihren jeweiligen Hedge Fund-Strategien.

Quelle: Prequin

Beachten Sie auch die Strategieverteilung der Hedge-Fonds der von Paquin zusammengestellten Top-20-Hedge-Fonds

Quelle: Prequin

• Top-Hedge-Fonds folgen der Aktienstrategie, wobei 75% der Top-20-Fonds dieselbe verfolgen.
• Auf die Relative Value-Strategie folgen 10% der Top 20 Hedge Funds.
• Makrostrategie, ereignisgesteuert und Multi-Strategie machen die restlichen 15% der Strategie aus.
• Weitere Informationen zu Hedge Fund-Jobs finden Sie hier.
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Fazit

Hedge Funds erzielen einige ausstehende zusammengesetzte Jahresrenditen. Diese Renditen hängen jedoch von Ihrer Fähigkeit ab, Hedge-Fonds-Strategien ordnungsgemäß anzuwenden, um diese attraktiven Renditen für Ihre Anleger zu erzielen. Während die meisten Hedge-Fonds die Aktienstrategie verwenden, folgen andere der Relative Value-, Makro-Strategie, Event-Driven usw. Sie können diese Hedge-Fonds-Strategien auch beherrschen, indem Sie die Märkte verfolgen, kontinuierlich investieren und lernen.

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