Was ist der Aktienmultiplikator?
Der Eigenkapitalmultiplikator hilft uns zu verstehen, wie viel des Unternehmensvermögens aus dem Eigenkapital finanziert wird, und ist ein einfaches Verhältnis von Gesamtvermögen zu Gesamtkapital. Wenn dieses Verhältnis höher ist, bedeutet dies, dass der finanzielle Hebel (Gesamtverschuldung zum Eigenkapital) höher ist. Und wenn sich herausstellt, dass die Quote niedriger ist, ist der finanzielle Hebel geringer. Aus der folgenden Grafik geht hervor, dass Go Daddy einen höheren Multiplikator bei 6,73x hat, während der Multiplikator bei Facebook bei 1,09x niedriger ist.
Aktienmultiplikatorformel
Unten ist die Formel -
Eigenkapitalmultiplikator = Gesamtvermögen / Gesamtkapital
Neben der Ermittlung jeder Einheit des Gesamtvermögens für jede Einheit des gesamten Eigenkapitals gibt es auch Auskunft darüber, wie viel das Unternehmen sein Vermögen durch externe Finanzierungsquellen, dh Schulden, finanziert hat.
Nehmen wir ein Beispiel, um dies zu veranschaulichen.
Beispiele für Aktienmultiplikatoren
Angenommen, Unternehmen Z verfügt über eine Bilanzsumme von 100.000 USD. Das gesamte Eigenkapital beträgt 20.000 USD. Eigenkapitalmultiplikator berechnen.
Dies ist ein einfaches Beispiel, aber nach der Berechnung dieses Verhältnisses können wir wissen, wie viel Vermögen durch Eigenkapital und wie viel Vermögen durch Schulden finanziert wird.
Oder Multiplikator = 100.000 USD / 20.000 USD = 5.
Der Multiplikator 5 bedeutet, dass die Bilanzsumme zu 20% aus dem Eigenkapital finanziert wird (20.000 USD / 100.000 USD * 100 = 20%) und der Rest (dh 80%) durch Schulden finanziert wird.
Dies ist eine wichtige Überlegung, da der finanzielle Hebel je nach Multiplikator höher / niedriger wäre (unabhängig davon, ob der Multiplikator höher oder niedriger ist).
Interpretation
Wenn Sie als Investor ein Unternehmen und seinen Multiplikator betrachten, können Sie nur feststellen, ob das Unternehmen hohe oder niedrige Verschuldungsquoten verwendet hat.
Um jedoch zu wissen, ob das Unternehmen gefährdet ist oder nicht, müssen Sie noch etwas anderes tun.
Sie müssen andere ähnliche Unternehmen in derselben Branche herausziehen und den Eigenkapitalmultiplikator berechnen.
Wenn Sie feststellen, dass das Ergebnis dem Unternehmen ähnelt, in das Sie investieren möchten, können Sie verstehen, dass hohe oder niedrige Verschuldungsquoten die Norm der Branche sind.
Das heißt, wenn das Unternehmen sein Vermögen mehr durch Fremdfinanzierung finanziert und die anderen Unternehmen der Branche dasselbe getan haben, kann dies die Norm sein.
Die Finanzierung der Vermögenswerte durch Schulden ist jedoch nach wie vor ein sehr riskantes Geschäft. Aus diesem Grund müssen Sie zur erweiterten Berechnung gehen und die Verschuldungsquoten im Detail betrachten.
Betrachten wir nun die Multiplikatoren einiger Sektoren
Beispiel eines Autoherstellers
Schauen wir uns den Multiplikator einiger der führenden Autohersteller an
| Name | Vermögenswerte auf das Eigenkapital |
| Ford Motor | 8,16x |
| Fiat Chrysler Automobile | 5,44x |
| General Motors | 5,06x |
| Honda Motor Co. | 2,60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78x |
| Tesla | 4,77x |
| Tata Motors | 4,99x |
- Wir stellen fest, dass der Aktienmultiplikator von Ferrari mit 11,85x am höchsten ist, während der Multiplikator von Honda Motor Co mit 2,60x am niedrigsten in der Gruppe ist
- Insgesamt stellen wir fest, dass der Multiplikator für diesen Sektor relativ höher ist
Beispiel für Internet- und Inhaltsunternehmen
Betrachten wir nun die Multiplikatoren für Internetunternehmen.
| Name | Vermögenswerte auf das Eigenkapital |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2,32x |
| 1,10x | |
| Phoenix Neue Medien | 1,46x |
| Los Papa | 6,73x |
| Alphabet | 1,20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4,73x |
| Schnappen | 1,30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| 1,49x | |
| Jaulen | 1,10x |
| Yandex | 1,48x |
Wir stellen fest, dass Biggies wie Facebook (1,10x), Twitter (1,49x) und Alphabet (1,20x) niedrigere Eigenkapitalmultiplikatoren haben.
- GoDaddy hat mit 6,73x den höchsten Multiplikator in dieser Gruppe.
- Yelp und Facebook haben mit 1,10x den niedrigsten Multiplikator in dieser Gruppe.
Global Banks Multiplikatoren
Unten finden Sie eine Liste der Multiplikatoren für globale Banken.
| Name | Vermögenswerte auf das Eigenkapital |
| Bank of America | 8,20x |
| Barclays | 18,70x |
| Bank von Montreal | 16.00x |
| Bank of Nova Scotia | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Canadian Imperial Bank | 18,21x |
| Credit Suisse Group | 19,57x |
| Ost-West-Bancorp | 10,15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| ING Group | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9,80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Royal Bank of Scotland | 16,43x |
| Royal Bank of Canada | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Die Toronto-Dominion Bank | 17,24x |
| UBS Group | 17,44x |
| Westpac Banking | 13,90x |
| Wells Fargo | 9,67x |
- Insgesamt stellen wir fest, dass globale Banken ein höheres Vermögen an Eigenkapital haben. In den meisten Fällen ist der Multiplikator höher als 10x.
- JPMorgan hat einen Aktienmultiplikator von 9,80x, während Citigroup einen Multiplikator von 7,96x hat (niedrigster Wert in dieser Gruppe).
Discount speichert Multiplikatoren
Unten finden Sie eine Liste der Multiplikatoren für Discounter.
| Name | Vermögenswerte auf das Eigenkapital |
| Große Mengen | 2,47x |
| Costco Großhandel | 3,37x |
| Dollar General | 2,16x |
| Dollar Tree Stores | 2,91x |
| Fred ist | 2,07x |
| Ollie's Bargain Outlet | 1,60x |
| Pricesmart | 1,66x |
| Ziel | 3,42x |
| Dienstag morgen | 1,80x |
| Wal-Mart-Geschäfte | 2,56x |
- Insgesamt liegt der Aktienmultiplikator in dieser Gruppe zwischen 1,5x und 3,5x
- Das Ziel hat mit 3,42x den höchsten Multiplikator, während Ollie's Bargain Outlet mit 1,60x den niedrigsten hat
Erweiterung zur Dupont-Analyse
Der Aktienmultiplikator ist bei der Dupont-ROE-Analyse sehr hilfreich. Bei der DuPont-Analyse müssen drei Kennzahlen verwendet werden, um die Eigenkapitalrendite zu ermitteln.
Eine der Kennzahlen im Rahmen der DuPont-Analyse ist die Eigenkapitalquote.
ROE = (Gewinn / Umsatz) x (Umsatz / Vermögen) x (Vermögen / Eigenkapital) ROE = Nettogewinnspanne x Vermögensumsatz x EigenkapitalmultiplikatorSie können sich fragen, warum man den ROE unter DuPont-Analyse berechnen sollte
Es ist einfach. Wenn das Vermögen zum Eigenkapital höher ist, ist auch der ROE unter DuPont-Analyse höher.
Auf diese Weise wird ein Investor verstehen, ob er in das Unternehmen investieren wird oder nicht, was bedeutet, dass er eine erweiterte Quote erhält, um herauszufinden, ob er zu dem richtigen Ergebnis gekommen ist, indem er sich für eine Investition in das Unternehmen entschieden hat oder nicht.
Praktisches Beispiel
Das Unternehmen Usher verfügt über eine Bilanzsumme von 400.000 USD. Das gesamte Eigenkapital dieses Unternehmens beträgt 50.000 USD. Ramesh, ein Investor, möchte den Aktienmultiplikator sowie den ROE unter DuPont-Analyse wissen, um zu sehen, ob er in das Unternehmen investieren sollte oder nicht. Deshalb schaut er in den Geschäftsbericht des Unternehmens und findet folgende Details heraus :
- Jahresüberschuss - 40.000 USD
- Umsatz - 200.000 US-Dollar
Finden Sie den Multiplikator und den ROE unter DuPont-Analyse für Ramesh heraus.
Wir werden der Aktienmultiplikatorformel folgen und die Daten, die wir haben, in die Formel einfügen, um die Verhältnisse herauszufinden.
Berechnen wir zunächst den Eigenkapitalmultiplikator.
Oder Vermögenswerte auf das Eigenkapital = 400.000 USD / 50.000 USD = 8.
Das heißt , die 1/8 th (dh 12,5%) der Bilanzsumme durch Eigenkapital finanziert werden, und 7/8 th (dh 87,5%) ist durch Schulden.
Berechnen wir nun den ROE unter DuPont Formula-Analyse.
ROE unter DuPont-Analyse = Gewinnspanne * Vermögensumschlagsquote * Eigenkapitalmultiplikator
Oder ROE unter DuPont-Analyse = Nettoeinkommen / Umsatz * Umsatz / Gesamtvermögen * Gesamtvermögen / Gesamtkapital
Oder ROE unter DuPont-Analyse = 40.000 USD / 200.000 USD * 200.000 USD / 400.000 USD * 400.000 USD / 50.000 USD
Oder ROE unter DuPont-Analyse = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Warum sollte sich ein Investor nach Durchsicht des Multiplikators auf die DuPont-Analyse verlassen?
Dies kann für den Anleger eine große Frage sein.
Die Antwort ist dreifach.
In Assets To Shareholder Equity erhalten wir einen Eindruck davon, wie stark ein Unternehmen finanziell verschuldet ist.
Wenn der Eigenkapitalmultiplikator höher ist, ist der finanzielle Hebel höher und umgekehrt.
Was aber, wenn der Investor nicht nur von der finanziellen Hebelwirkung überzeugt ist?
Dann muss er andere Aspekte der Gleichung betrachten, dh die betriebliche Effizienz des Unternehmens und auch die Effizienz der Nutzung von Vermögenswerten.
Durch die Berechnung des ROE unter DuPont-Analyse erhält der Investor eine klare Vorstellung davon, wie viel betriebliche Effizienz das Unternehmen hat und wie viel Effizienz die Vermögenswerte, die das Unternehmen erreicht hat.
Im obigen Beispiel erhalten wir zusammen mit dem Eigenkapitalmultiplikator einen Überblick über die betriebliche Effizienz (dh 20%) und die Effizienz der Nutzung der Vermögenswerte (dh 50%).
Wenn man das ganze Bild betrachtet, kann ein Investor nun entscheiden, ob er in das Unternehmen investiert oder nicht.
Equity Multiplier Video
Empfohlene Lektüre
Dies war ein Leitfaden für den Aktienmultiplikator, seine Formel, Beispiele und Sektorquoten. Sie können sich die folgenden Messwerte ansehen, um Ihr Wissen über die Verhältnisanalyse zu erweitern -
- Formel für den Gewinnmultiplikator
- Arten von Gerechtigkeit in der Wirtschaft
- Vergleichen - Eigenkapital vs. Aktien
- Leverage Ratios Formula
