Was ist der Forward-Preis?
Der Terminkurs kann als prognostizierter Lieferpreis eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts definiert werden. Mit anderen Worten, es handelt sich um einen Preis, zu dem ein zugrunde liegender finanzieller Vermögenswert oder eine zugrunde liegende Ware von einem Lieferanten an den Kunden eines Terminkontrakts geliefert wird und der vollständig basiert auf den Kassakurs eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts, der Buchkosten wie entgangene Kosten, Zinsen usw. enthält.
Erläuterung
Dies wird in einem Terminkontrakt verwendet, um die physische Lieferung eines Basiswerts oder einer Ware zu ermöglichen. Der Preis wird vom Verkäufer an den Kunden des Terminkontrakts zu einem vorher festgelegten Zeitpunkt gegen Lieferung eines Basiswerts oder eines Gegenstands gezahlt. Sie kann berechnet werden, indem der Kassakurs mit den Buchkosten wie Zinssatz, Kosten für die Lagerung von Waren usw. addiert wird.
Forward Price Formula
Die für die Berechnung des Terminkurses der finanziellen Sicherheit verwendeten Formeln hängen davon ab, ob sie keine Erträge, bekannte Bareinnahmen oder bekannte Dividendenrenditen aufweist. Für die Ermittlung der finanziellen Sicherheit werden jeweils folgende Formeln verwendet:
Ohne Einkommen ist es -
F = S 0 e rTBei bekanntem Bargeldeinkommen lautet die Formel:
F = (S 0 - I) e rTBei bekannter Dividendenrendite lautet die Formel:
F = S 0 e (rq) T.Wo,
- F ist der Terminkurs des Vertrages
- S 0 ist der neueste Kassakurs der finanziellen Sicherheit
- e sind die irrationalen Rechenkosten
- Ich bin der PV (Barwert) des Bareinkommens
- q ist die Dividendenrendite
- r ist der risikofreie Zinssatz, der für die gesamte Laufzeit des Terminkontrakts gilt
- T ist der Liefertermin in Jahren
Annahmen
- Terminkurse werden unter der Annahme „keine Arbitrage“ berechnet. Arbitrage ist ein Mechanismus, der es ermöglicht, Handelsgewinne vollständig aus Risiken zu ziehen. Die Berechnung der Terminkurse unter der Annahme einer No-Arbitrage bedeutet also, dass die von den Händlern erzielten Gewinne nicht risikofrei sind.
- Diese Annahme ist nur deshalb so, weil die Finanztitel gleichzeitig gehandelt, dh gekauft und verkauft werden. Ein weiterer Grund für die Berechnung von Terminkursen auf der Grundlage einer Annahme „keine Arbitrage“ kann die Tatsache sein, dass das Auftreten von Arbitrage in einem entwickelten Wertpapierbörsenmarkt nur selten vorkommt.
- Wenn sich jedoch auf einem Markt für Finanzsicherheitsbörsen Arbitrage-Möglichkeiten ergeben, können die Anleger diese leicht identifizieren und beseitigen, um aus einem solchen Szenario maximale Vorteile zu ziehen. In einer No-Arbitrage-Bedingung können nur zwei Portfolios, die zu doppelten Zahlungen führen, gleich bewertet werden. Die gleiche Preisgestaltung dieser beiden Portfolios oder Finanztitel kann zur Bewertung des Zinssatzes herangezogen werden.
Wie man rechnet?
Sie kann für jedes Szenario mithilfe der folgenden Schritte berechnet werden:
Schritte 1 - Schritte, die zu befolgen sind, wenn kein Einkommen vorhanden ist -
- Im ersten Schritt müssen die Benutzer den laufenden Kassakurs der Finanzsicherheit ermitteln (S 0 ).
- Im nächsten Schritt müssen die Benutzer die irrationalen Rechenkosten ermitteln (e).
- Als nächstes müssen die Benutzer den risikofreien Zinssatz (r) und den Liefertermin in Jahren (t) identifizieren.
- Die Benutzer müssen alle Werte nehmen und in die Formel (F = S 0 e rT ) einfügen , um den Terminkurs der finanziellen Sicherheit ohne Einkommen zu ermitteln.
Schritte 2 - Schritte zum Befolgen bei bekanntem Einkommen -
- Im ersten Schritt müssen die Benutzer den laufenden Kassakurs der Finanzsicherheit ermitteln (S 0 ).
- Im nächsten Schritt müssen die Benutzer die PV des Bareinkommens identifizieren (I)
- Als nächstes müssen die Benutzer die irrationalen Rechenkosten identifizieren (e)
- Als nächstes müssen die Benutzer den risikofreien Zinssatz (r) und den Liefertermin in Jahren (t) identifizieren.
- Die Benutzer müssen alle Werte nehmen und in die Formel (F = (S 0 - I) e rT ) einfügen , um den Terminkurs der finanziellen Sicherheit mit bekanntem Einkommen zu ermitteln.
Schritte 3 - Schritte, die bei Dividendenrendite zu befolgen sind -
- Im ersten Schritt müssen die Benutzer den laufenden Kassakurs der Finanzsicherheit ermitteln (S 0 ).
- Im nächsten Schritt müssen die Benutzer die Dividendenrendite ermitteln (q).
- Als nächstes müssen die Benutzer die irrationalen Rechenkosten identifizieren (e)
- Als nächstes müssen die Benutzer den risikofreien Zinssatz (r) und den Liefertermin in Jahren (t) identifizieren.
- Die Benutzer müssen alle Werte nehmen und in die Formel (F = S 0 e (rq) T ) einfügen , um den Terminkurs der finanziellen Sicherheit mit bekannter Dividendenrendite zu ermitteln.
Beispiele
A Limited und B Limited haben einen 5-Monats-Terminkontrakt abgeschlossen, um eine Anleihe zu 60 USD zu handeln. Der risikofreie Zinssatz für diese Anleihe für fünf Monate beträgt 6 Prozent pro Jahr.
Lösung:
- S 0 oder Kassakurs = 60 USD
- R oder risikofreier Zinssatz = 6% pa
- T oder die Laufzeit = 5 Monate oder 0,417.
- = 60 · e (0,06 · 0,417)
- = 60 * 1,025336
- = $ 61,52
Daher beträgt der FP 61,52 USD
Forward Price vs. Future Price
Der Terminkurs darf nicht mit zukünftigen Preisen verwechselt werden. Der Terminkurs bezieht sich auf die physische Lieferung eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts, einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung, während zukünftige Preise als Preis einer Ware oder Aktie in einem Terminkontrakt definiert werden können. Der Forward-Preis repräsentiert das Angebot und die Nachfrage für eine bestimmte Art von Ware, während der zukünftige Preis das internationale Angebot und die internationale Nachfrage repräsentiert.
Fazit
Dies wird normalerweise anhand des aktuellen Kassakurses eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts, einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung einschließlich der Buchkosten bewertet, die Kosten für Lagerung, verzichtete Zinsen, Zinssatz, Opportunitätskosten usw. umfassen können.
