Definition der Preiseffizienz
Preiseffizienz ist eine Theorie, die die Preise für die Vermögenswerte in einem Markt befürwortet und die Tatsache widerspiegelt, dass alle Informationen über die Vermögenswerte allen Marktteilnehmern zur Verfügung stehen. Die Theorie legt ferner nahe, dass der Markt effizient ist, da alle Informationen über die Vermögenswerte, die den Preis beeinflussen könnten, öffentlich verfügbar und daher für alle zugänglich sind und kein Anleger in der Lage ist, aufgrund zusätzlicher Informationen, die ihm zur Verfügung stehen, Überschussrenditen abzuleiten oder sie.
Erläuterung
Die Theorie der Preiseffizienz basiert auf der Annahme, dass die Preise der Vermögenswerte auf der Grundlage der auf dem Markt verfügbaren Informationen ermittelt werden. Diese Theorie geht davon aus, dass sowohl Preise als auch Märkte effizient sind. Infolgedessen ändern sich die Preise, wenn neue Informationen auf dem Markt eingehen. Darüber hinaus dienen die vergangenen Preise nicht als Grundlage für die Vorhersage zukünftiger Preise, da die Preise bereits alle verfügbaren Informationen über die Vermögenswerte widerspiegeln. Die Theorie wird manchmal kritisiert, weil nicht erwartet werden kann, dass die gleichen Informationen von allen auf die gleiche Weise wahrgenommen werden.
Beispiele für Preiseffizienz
- Betrachten Sie ein Beispiel für eine Aktie eines Unternehmens XYZ Ltd., das derzeit zu 10 USD gehandelt wird. Das Unternehmen veröffentlicht seine Quartalsergebnisse auf seiner Website, die von jedermann eingesehen werden kann. Die Ergebnisse zeigten große Gewinne, und zusammen mit den Ergebnissen, dass das Unternehmen seine Geschäftstätigkeit ausweiten wird, war auch eine Ankündigung enthalten. Gleiches wird voraussichtlich zu höheren Gewinnen führen.
- In diesem Fall sind diese Nachrichten öffentlich zugänglich, und alle Anleger haben Zugriff auf die Informationen. Die Anleger werden handeln, wobei zu berücksichtigen ist, dass die Preise steigen können. Dies wird als Preiseffizienz bezeichnet, da kein Anleger aufgrund der Verfügbarkeit dieser Informationen die Möglichkeit hat, zusätzliche Renditen zu erzielen.
Preiseffizienz im natürlichen Monopol
Natürliches Monopol bezieht sich auf ein Monopol, das aufgrund der Präsenz von Marktkräften eigenständig geschaffen wird. Es entsteht auf natürliche Weise, wenn es besser ist, eine einzige Organisation als Dienstleistungshersteller in der gesamten Branche zu haben, weil es Produkte zu niedrigen Preisen anbieten kann. Es wird nicht erwartet, dass die Theorie der Preiseffizienz im Falle eines natürlichen Monopols funktioniert, da der einzelne Dienstleister in der Lage ist, die Preise zu verwalten oder zu kontrollieren.
Selbst natürliche Monopole unterliegen jedoch staatlichen Vorschriften, und sie müssten ihre Preispolitik in Übereinstimmung mit den Vorschriften erlassen.
Preis-Effizienz-Abweichung
Wenn die Preiseffizienz-Theorie nicht zutrifft, dh wenn die Preise der Vermögenswerte nicht die gesamten verfügbaren Informationen über den Vermögenswert widerspiegeln, können die Preise der Vermögenswerte über- oder unterbewertet sein. Dies führt zu einem ineffizienten Markt. Dasselbe kann sich aus vielen Faktoren ergeben, wie z. B. ungleichem Zugang zu Informationen, Marktbedingungen, menschlichen Reaktionen usw. In diesem Fall besteht die Möglichkeit, übermäßige Gewinne zu erzielen, da die Preise nicht im Gleichgewicht mit den Informationen stehen und die Vermögenswerte entweder unterbewertet sind oder überbewertet.
Vorteile
- Jeder hat den gleichen Zugang zu Informationen, und jeder kann diese für seine Analyse verwenden.
- Niemand bleibt in der Lage, aufgrund des gleichen Zugangs zu Informationen überschüssige Gewinne zu erzielen, und somit werden alle in die gleiche Position gebracht.
- Die Vermögenswerte werden zum beizulegenden Zeitwert bewertet und spiegeln die auf dem Markt verfügbaren Informationen wider.
Nachteile
- Die Theorie geht davon aus, dass alle Personen auf die verfügbaren Informationen über den Vermögenswert gleich reagieren. In der Realität können Menschen unterschiedliche Meinungen haben und auf der Grundlage derselben Informationen zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangen.
- Da Menschen Informationen unterschiedlich wahrnehmen können, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit von Anomalien bei den Preisen der Vermögenswerte. Daher haben Anleger in einem solchen Szenario keine Chance, zusätzliche Renditen zu erzielen. Infolgedessen können Vermögenswerte unter- oder überbewertet sein, und es besteht die Möglichkeit, dass Überschussrenditen erzielt werden.
- Die Theorie besagt, dass die Preise die verfügbaren Informationen widerspiegeln und sich ändern, wenn neue Informationen eingehen. Dies gilt nicht, wenn menschliche Emotionen auch die Preise beeinflussen. Nehmen Sie ein Beispiel für den Zusammenbruch des Aktienmarktes aufgrund der allgemeinen Stimmung am Markt.
