Erwartungstheorie (Definition, Beispiele) - Top 3 Typen

Was ist die Erwartungstheorie?

Die Erwartungstheorie versucht, kurzfristige Zinssätze auf der Grundlage der aktuellen langfristigen Zinssätze zu prognostizieren, indem keine Arbitrage-Gelegenheit angenommen wird, und impliziert daher, dass zwei in einem ähnlichen Zeithorizont verteilte Anlagestrategien die gleiche Rendite erzielen sollten. Beispielsweise bringt die Investition in Anleihen für zwei aufeinanderfolgende einjährige Anleihen die gleichen Zinsen wie die heutige Investition in eine zweijährige Anleihe.

Erläuterung

• Es unterstützt die Anleger bei der Vorhersage der künftigen Zinssätze und bei der Anlageentscheidung. Abhängig vom Ergebnis der Erwartungstheorie werden die Anleger herausfinden, ob die zukünftigen Zinssätze für eine Investition günstig sind oder nicht.
• Theoretisch verwendete langfristige Zinssätze sind in der Regel Zinssätze für Staatsanleihen, die den Analysatoren helfen, die kurzfristigen Zinssätze vorherzusagen und auch vorherzusagen, wo diese kurzfristigen Zinssätze in Zukunft gehandelt werden.

Arten von Erwartungstheorie

# 1 - Theorie der reinen Erwartungen

Die Annahme dieser Theorie ist, dass Terminkurse die bevorstehenden zukünftigen Zinssätze darstellen. In gewisser Weise repräsentiert die Laufzeitstruktur die Markterwartung für kurzfristige Zinssätze.

# 2 - Liquiditätspräferenztheorie

In dieser Theorie wird Liquidität bevorzugt, und Anleger fordern eine Prämie oder einen höheren Zinssatz für Wertpapiere mit langer Laufzeit, da mehr Zeit mehr Risiko im Zusammenhang mit der Anlage bedeutet.

# 3 - Bevorzugte Lebensraumtheorie

Verschiedene Anleiheinvestoren bevorzugen eine Laufzeit gegenüber anderen und sind auch bereit, diese Anleihen zu kaufen, wenn für solche Anleihen eine ausreichende Risikoprämie berechnet wird. In dieser Theorie ist bei sonst gleichen Bedingungen die Grundannahme, dass von Investoren bevorzugte Anleihen kurzfristige Anleihen gegenüber langfristigen Anleihen sind, was darauf hinweist, dass langfristige Anleihen mehr als kurzfristige Anleihen bringen.

Beispiele

• Ein Anleger blickt auf den aktuellen Anleihemarkt und ist verwirrt über seine Anlageoptionen, bei denen ihm die folgenden Informationen zur Verfügung stehen:
  • Der einjährige Zinssatz für eine einjährige Laufzeit beträgt 3,5%.
  • Eine Anleihe mit einer Laufzeit von 2 Jahren und einem Zinssatz von 4%
  • Der Zinssatz für eine einjährige Laufzeitanleihe in einem Jahr wird als F1 angenommen
• Dem Anleger stehen also zwei Möglichkeiten zur Verfügung: Entweder er investiert in eine 2-jährige Anleihe oder in aufeinanderfolgende einjährige Anleihen, aber welche Anlage bringt ihm gute Renditen.
• Berechnen wir mit der Annahme der Erwartungstheorie: (1 + 0,035) * (1 + F1) = (1 + 0,04) 2
• Jetzt rechnen wir mit F1 = 4,5%, sodass Anleger in beiden Szenarien durchschnittlich 4% pro Jahr verdienen.

Unterschied zwischen Erwartungstheorie und bevorzugter Lebensraumtheorie

• In der Theorie des bevorzugten Lebensraums bevorzugt der Anleger kurzfristige Anleihen im Vergleich zu langfristigen Anleihen. Nur wenn langfristige Anleihen eine Risikoprämie zahlen, ist ein Anleger bereit, in diese Anleihen zu investieren.
• Im Gegensatz zur Erwartungstheorie, bei der davon ausgegangen wird, dass kurzfristige Anleihen und langfristige Anleihen die gleichen Renditen erzielen, erklärt die Theorie des bevorzugten Lebensraums, warum einzelne langfristige Anleihen einen höheren Zinssatz zahlen als die Zinssätze von zwei kurzfristigen Anleihen zusammen mit der gleichen Laufzeit.
• Der Hauptunterschied zwischen den beiden besteht darin, dass die bevorzugte Lebensraumtheorie und ein Investor sich mit der Dauer und dem Ertrag befassen, während die Erwartungstheorie nur den Ertrag bevorzugt.

Vorteile

• Es gibt den Anlegern, die bereit sind, in kurzfristige oder langfristige Anleihen jeglicher Art zu investieren, ein faires Verständnis der Zinssätze.
• Die Theorie geht davon aus, dass langfristige Zinssätze unter Verwendung kurzfristiger Zinssätze vorhergesagt werden können, sodass der Umfang der Arbitrage auf dem Markt ausgeschlossen ist.

Nachteile

• Da diese Theorie als Investor eine Annahme enthält, sollten wir wissen, dass die Theorie nicht vollständig zuverlässig ist und fehlerhafte Berechnungen liefern kann.
• Die Zahlen und die Formel basieren auf der Theorie, und ihre Verwendung kann manchmal zu einer Über- oder Unterschätzung der zukünftigen Zinssätze führen. Wenn sich ein Anleger für eine Investition auf der Grundlage dieser Berechnung entscheidet, kann sich die Finanzplanung drehen, wenn die Theorie nicht funktioniert .
• Die Theorie berücksichtigt auch nicht den externen Faktor, der die kurzfristigen Zinssätze beeinflusst und die Prognose erschwert. Wenn sich die Zinssätze ändern oder sich die Geldpolitik des Landes geringfügig ändert, werden der Anleihemarkt, die Preise und die Rendite definitiv betroffen sein und sich entsprechend ändern.

Fazit

Dies ist ein Instrument, mit dem Anleger kurzfristige und langfristige Anlageoptionen analysieren. Die Theorie basiert ausschließlich auf Annahme und Formel. Die Investitionsentscheidung sollte sich jedoch nicht nur auf diese Theorie stützen. Die Leute sollten es nur als Instrument verwenden, um die Gesundheit des Marktes zu analysieren und die Analyse mit anderen Strategien zu kombinieren, um eine verlässliche Investitionsentscheidung zu erhalten.