Was ist Kapitalstruktur?
Die Kapitalstruktur ist die Zusammensetzung der Finanzierungsquellen des Unternehmens, die eine Mischung aus Eigenkapital (Eigenkapital) und Darlehen (Schulden) von Außenstehenden darstellt und zur Finanzierung seiner gesamten Geschäftstätigkeit und Investitionstätigkeit verwendet wird.
Das Kapital des Eigentümers besteht aus Aktien (dh Stammaktien), Vorzugsaktien (dh Vorzugsaktien) oder einer anderen Form, die berechtigt ist, die Kontrolle über die Gewinnrücklagen des Unternehmens zu übernehmen. Das Fremdkapital besteht aus der Ausgabe von Anleihen oder Schuldverschreibungen von Darlehen eines Finanzbankiers. Die Kapitalstruktur ist bei der Projektfinanzierung ein sehr kritischer Faktor. Die Banker sind sehr besorgt über den anfänglichen Prozentsatz der Finanzierung des vorgeschlagenen Projekts und unterstützen normalerweise bis zu 70% der Projektkosten.
Kapitalstrukturformel
Die Formel der Kapitalstruktur quantifiziert die Höhe des Eigenkapitals und die Menge des Kapitals von Außenstehenden zu einem bestimmten Zeitpunkt. Wir können solche Berechnungen in einfacher Form durchführen, als Prozentsatz jedes Kapitals zum Gesamtkapital oder als Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital.
Berechnen wir die Kapitalstruktur nach der Debt / Equity-Formel
Ein Unternehmen mit einer höheren Verschuldungsquote soll ein hoch verschuldetes Unternehmen sein.
Beispiele für die Kapitalstruktur
Beispiel 1
Nehmen wir an, ein Unternehmen hat eine Investition in ein Projekt mit den folgenden Informationen zu den Projektkosten vorgeschlagen. Das Projekt wird zu 20% aus Stammaktien, zu 10% aus Vorzugsaktien und zum Rest aus Schulden finanziert. Das Unternehmen beabsichtigt, seine Berechnungen zu verstehen.
Lösung:
Debt Equity wird -
Debt Equity Ratio = (1794/769) = 2,33
Beispiel 2
Die Kapitalstruktur des Unternehmens über die projizierten Jahre ist wie folgt:
Hinweis: Im Laufe der Jahre verringert sich der Anteil des Fremdkapitals, da die Reserven steigen und das Unternehmen seine Schuldner zurückzahlen kann.
Arten der Kapitalstruktur
# 1 - Aktienkapital
- Es ist die häufigste Form der Kapitalstruktur, bei der sich der Beitrag des Eigentümers widerspiegelt. Es ist der erste Betrag, den die Eigentümer in das Geschäft des Unternehmens einbringen.
- Die Aktionäre haben nach Auszahlung der Vorzugsaktionäre das Recht auf die Gewinnrücklagen des Geschäfts.
- Gewinnrücklagen sind nichts anderes als eine Anhäufung von Gewinnen über die Jahre. Im Falle der Liquidation des Unternehmens sind die Anteilseigner die letzten Personen, die bezahlt werden.
# 2 - Schulden
- Schulden sind der Betrag, den das Unternehmen von Außenstehenden für geschäftliche Zwecke geliehen hat. Die Schuldner sind verpflichtet, vor Zahlung der Steuern an den Staat Zinsen zu zahlen.
- An diese Inhaber zu zahlende Zinsen werden als Schuldenkosten bezeichnet. Im Falle eines neuen Geschäfts / Projekts sind die Schuldenkosten die prozentuale Mindestrendite, die jedes Jahr aus dem Projekt erzielt werden muss. Bei gut angesiedelten Unternehmen werden die Fremdkapitalkosten als Teil der Finanzierungskosten behandelt und im Jahresabschluss eines Unternehmens separat ausgewiesen.
- In der Regel wird nur die langfristige Form der Verschuldung als Verschuldung des Unternehmens behandelt und unter der Überschrift „Langfristige Verbindlichkeiten“ ausgewiesen. Kurzfristige Schulden werden als kurzfristige Verbindlichkeiten behandelt und nicht in die Berechnung des Schulden-Eigenkapital-Verhältnisses einbezogen.
- Im Falle einer Liquidation des Unternehmens können Schuldner die Zahlung vor den Aktionären des Unternehmens bevorzugen.
# 3 - Vorzugsaktienkapital
- Das Vorzugsaktienkapital ist eine Vermittlungsform des Kapitals, bei der es sich um Anteilseigner des Unternehmens handelt, die den Stammaktionären des Unternehmens den Vorzug geben.
- Präferenz bedeutet hier Präferenz bei Zahlung der Dividende & Präferenz gegenüber Rückzahlung des Kapitals (im Falle der Liquidation des Unternehmens)
# 4 - Vendor Finance
- Vendor Finance ist die am wenigsten bekannte Form der Kapitalstruktur, bei der die Lieferanten dem Unternehmen die Waren auf langfristige Kredite zur Verfügung stellen.
- Die Standardkreditlaufzeit beträgt ca. 60 bis 90 Tage. Bei der Lieferantenfinanzierung wird die Ware mit einer langen Kreditlaufzeit an das Unternehmen geliefert.
- Dies reduziert die Finanzierungskosten für das Unternehmen, da der Zinszähler nach der Kreditlaufzeit und zu einem niedrigeren Zinssatz als normales Fremdkapital startet.
Warum ist es wichtig?
- Das Geschäft wächst nur, wenn mehr Mittel zur Verfügung stehen. Schulden bieten eine höhere Hebelwirkung für das Unternehmen und sind daher für die Steigerung der Kapitalrendite von entscheidender Bedeutung.
- Eine ausgewogene Form der Kapitalstruktur wird vom Markt immer belohnt, was sich im Aktienkurs widerspiegelt.
- Sie stellt ferner die angemessene Verwendung der Mittel für Geschäftszwecke sicher.
- Die angemessene Kapitalstruktur minimiert die Gesamtkapitalkosten auf ein optimales Niveau.
- Die angemessene Höhe der Kapitalstruktur erhöht die Bewertung des gesamten Unternehmens.
- Falls der Verschuldungsgrad niedriger ist, erhält das Unternehmen die Flexibilität, den neuen Schuldenbetrag zu leihen.
- Wenn das Unternehmen mit ausreichenden Barreserven überflutet ist, kann es die bestehenden Schulden abbezahlen und neues Fremdkapital zu einem reduzierten Zinssatz aufnehmen.
