Was ist das verbleibende Einkommen?
Resteinkommensformel = Nettoeinkommen des Unternehmens - EigenkapitalbelastungDas verbleibende Einkommen ist ein gängiges Bewertungskonzept und kann als Überschussrendite definiert werden, die über der Mindestrendite (häufig als Kapitalkosten bezeichnet) des Nettoeinkommens generiert wird.
Wo,
- Eigenkapitalbelastung = Eigenkapitalkosten x Eigenkapital
Schrittweise Berechnung des Resteinkommens
- Berechnen Sie den Nettogewinn oder den Nettogewinn des Unternehmens, der auch aus der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens abgeleitet werden kann.
- Berechnen Sie die Kapitalkosten mit verschiedenen anderen Methoden wie CAPM, Bausteinansatz, Multi-Modell-Ansatz usw.
- Nehmen Sie den Buchwert des Stammkapitals aus der Bilanz.
- Multiplizieren Sie den Stammkapitalwert mit den in Schritt 2 berechneten Kapitalkosten.
- Ziehen Sie nun die in Schritt 4 berechnete Eigenkapitalbelastung vom in Schritt 1 abgeleiteten Nettoeinkommen ab, und das Ergebnis ist das verbleibende Einkommen.
Dies zeigt deutlich den wirtschaftlichen Gewinn und nicht nur den Buchgewinn.
Beispiele
Beispiel 1
MQR Inc. ist ein börsennotiertes Unternehmen. Aus öffentlich zugänglichen Aufzeichnungen geht hervor, dass das Nettoeinkommen des Unternehmens 123.765 USD beträgt. Das Eigenkapital des Unternehmens beträgt 1.100.000 USD. Unter der Annahme, dass die Kapitalkosten des Unternehmens 10% betragen, müssen Sie das verbleibende Einkommen des Unternehmens berechnen.
Lösung
Verwenden Sie zur Berechnung die folgenden Daten
- Nettoeinkommen des Unternehmens: 123765.00
- Eigenkapital: 1100000,00
- Kapitalkosten: 10,00%
Wir werden nun die Eigenkapitalbelastung berechnen, die nichts anderes ist als die Kosten des Eigenkapitals x Eigenkapital, das 1.100.000 USD x 10% beträgt, was 110.000 USD entspricht.
- Eigenkapitalgebühr = 110000,00
- Resteinkommen = Nettoeinkommen des Unternehmens - Eigenkapitalbelastung
- = 123765.00 - 110000.00
Beispiel 2
Ja, eine Leasinggesellschaft, Inc. (YCI), ist in Bezug auf die Marktkapitalisierung ein mittelständisches Unternehmen. Laut öffentlichen Aufzeichnungen hat das Unternehmen eine Bilanzsumme von 4 Mio. USD ausgewiesen und die Kapitalstruktur des Unternehmens beträgt 50%. mit Eigenkapital und 50% mit Schulden. Das Unternehmen leiht sich durchschnittlich 8% vor Steuern aus, und die Zinsen können als steuerlich absetzbar angesehen werden. Daher betragen die Fremdkapitalkosten nach Steuern für das Unternehmen 5,6%. Das Unternehmen hat ein EBIT gemeldet, dh ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern von 400.000 USD, und der gesetzliche Einkommensteuersatz beträgt 30%. Das Nettoeinkommen des Unternehmens ist nachstehend aufgeführt :
- EBIT des Unternehmens - 400.000 US-Dollar
- Subtrahieren: Zinsaufwand - 140.000 US-Dollar
- Ergebnis vor Steuern - 260.000 US-Dollar
- Subtrahieren: Einkommensteuer - 78.000 US-Dollar
- Nettoeinkommen des Unternehmens - 182.000 US-Dollar
Sie können davon ausgehen, dass die Eigenkapitalkosten 14% betragen. 182.000 US-Dollar sind ein Buchgewinn, aber war die Rentabilität des Unternehmens für die Aktionäre ausreichend? Sie müssen den Resteinkommensansatz berechnen.
Lösung
Eine Methode zur Berechnung des verbleibenden Einkommens besteht darin, das Nettoeinkommen von einer Eigenkapitalbelastung abzuziehen (monetär gesehen die geschätzten Eigenkapitalkosten). Wir können die Eigenkapitalbelastung anhand der besprochenen Formel berechnen.
Verwenden Sie zur Berechnung die folgenden Daten
Zunächst müssen wir das Eigenkapital berechnen
Daher wird das Eigenkapital wie folgt berechnet:
Eigenkapital = 4.000.000 USD x 50%
- Eigenkapital = 2.000.000 USD
Daher wird die Eigenkapitalbelastung wie folgt berechnet:
Eigenkapitalaufwand = Eigenkapital × Eigenkapitalkosten
= 2.000.000 USD × 12%
- Eigenkapitalgebühr = 240.000 US-Dollar.
Das verbleibende Einkommen kann unter Verwendung der folgenden Formel berechnet werden:
Resteinkommen = Nettoeinkommen des Unternehmens - Eigenkapitalbelastung
= 182.000 US-Dollar - 240.000 US-Dollar
Aus dem negativen wirtschaftlichen Gewinn kann geschlossen werden, dass YCI nicht ausreichend verdienen muss, um die Eigenkapitalkosten des Kapitals zu decken. Obwohl das Unternehmen in wirtschaftlicher und wirtschaftlicher Hinsicht profitabel ist, entsteht ein Verlust.
Beispiel 3
Eine neu gegründete Gesellschaft scheint für die Investoren und die Aktionäre ein vielversprechendes Unternehmen zu sein. Es hatte eine Eigenkapitalquote von 60% und 40% Schulden. Die Bilanzsumme des Unternehmens beträgt 50.000.000 US-Dollar. Der gemeldete Nettogewinn betrug 4.700.500 US-Dollar. Da das Unternehmen als riskant eingestuft wurde, betrugen die dem Unternehmen zugewiesenen Kapitalkosten 16%. Sie müssen beurteilen, ob das Unternehmen im wirtschaftlichen Sinne Gewinne erzielt?
Lösung
Eine Methode zur Berechnung des verbleibenden Einkommens besteht darin, das Nettoeinkommen von einer Eigenkapitalbelastung abzuziehen (in Geld ausgedrückt die geschätzten Eigenkapitalkosten).
Verwenden Sie zur Berechnung die folgenden Daten
- Nettoeinkommen der Firma: 4700500,00
- Gesamtvermögen der Firma: 50000000.00
- Eigenkapitalquote: 60%
- Kapitalkosten: 16%
Zunächst müssen wir das Eigenkapital berechnen
Daher wird das Eigenkapital wie folgt berechnet:
Eigenkapital = 50.000.000 USD x 60%
- Eigenkapital = 30.000.000 USD
Daher wird die Eigenkapitalbelastung wie folgt berechnet:
Eigenkapitalaufwand = Eigenkapital × Eigenkapitalkosten
= 30.000.000 USD × 16%
- Eigenkapitalgebühr = 4.800.000 USD
Das verbleibende Einkommen kann unter Verwendung der folgenden Formel berechnet werden:
Resteinkommen = Nettoeinkommen des Unternehmens - Eigenkapitalbelastung:
= US $ 4.700.500 - US $ 4.800.000
Aus dem negativen wirtschaftlichen Gewinn kann geschlossen werden, dass AEW nicht ausreichend verdienen muss, um die Eigenkapitalkosten des Kapitals zu decken. Obwohl das Unternehmen in wirtschaftlicher und wirtschaftlicher Hinsicht profitabel ist, entsteht ein Verlust.
Resteinkommensrechner
Sie können diesen Rechner verwenden
| Nettoeinkommen des Unternehmens | |
| Eigenkapitalbelastung | |
| Resteinkommen | |
| Resteinkommen = | Nettoeinkommen des Unternehmens - Eigenkapitalbelastung |
| 0 - 0 = | 0 |
Relevanz und Verwendung
Die traditionell erstellte Gewinn- und Verlustrechnung sollte den Eigentümern oder Aktionären die ihnen zur Verfügung stehenden Gewinne widerspiegeln. Daher zeigt die Gewinn- und Verlustrechnung den Nettogewinn nach Berücksichtigung eines Zinsaufwands für die Fremdkapitalkosten. In der Gewinn- und Verlustrechnung wurden keine Dividenden oder sonstigen Kosten für das Eigenkapital abgezogen. Von nun an war es an den Eigentümern zu entscheiden, ob ihre Gelder unter diesen Bedingungen wirtschaftlich verdienen.
Auf der anderen Seite, wirtschaftlich sinnvoll, berücksichtigt das verbleibende Einkommen explizit die Opportunitätskosten der Aktionäre und subtrahiert daher die geschätzten Eigenkapitalkosten. Die erforderliche Eigenkapitalrendite entspricht den Grenzkosten des Eigenkapitals. Die Eigenkapitalkosten können als Grenzkosten betrachtet werden, da sie die zusätzlichen Eigenkapitalkosten darstellen, sei es durch den Verkauf von mehr Eigenkapitalanteilen oder durch interne Generierung. Dieses Konzept wird bei der Bewertung mehrheitlich verwendet, wenn der Resteinkommensansatz bevorzugt wird.
