Was ist eine Folge des öffentlichen Angebots?
Follow on Public Offering (FPO), auch als erfahrenes Aktienangebot bezeichnet, ist die Methode zur Emission von Kapital, indem zusätzliche Aktien oder Vorzugsaktien angeboten werden, nachdem Mittel durch das erste öffentliche Angebot aufgenommen wurden.
Voraussetzungen eines FPO
Es gibt bestimmte Voraussetzungen, damit das neue Angebot als öffentliches Folgeangebot eingestuft werden kann. Eine solche Voraussetzung ist, dass es der Öffentlichkeit angeboten wird, dh auf dem freien Markt ausgegeben wird, da es, wenn es bestehenden Aktionären angeboten wird, als Bezugsrechtsemission oder Bonusemission bezeichnet wird und wenn es einem angeboten wird ausgewählte Gruppe von Investoren, es ist als Privatplatzierung bekannt.
Ein weiterer Punkt, der berücksichtigt werden sollte, ist, dass es sich um ein Thema handelt, durch das das Unternehmen Geld sammelt und nicht um einen Handel zwischen den Anlegern an einer Börse. Der Börsengang oder ein FPO findet am Primärmarkt statt, während die Börse den Sekundärmarkt bildet.
Beispiele
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) gab eine Folge des öffentlichen Angebots heraus, das am 7. Juni 2018 geschlossen wurde. Aktien im Wert von 55 Mio. USD. Der Erlös sollte unter anderem für Forschung und Entwicklung, Vermarktung und Registrierung von Produkten verwendet werden. Cantor Fitzgerald war der einzige Bookrunner für das PolarityTE-Angebot.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) schloss am 30. Mai 2017 den Abschluss eines Folgeangebots von 4.316.452 Aktien durch den Verkauf von Aktien bestimmter bestehender Aktionäre an die Öffentlichkeit ab, weshalb TDD keinen Erlös von der Angebot. Dies ist eher ein Zweitangebot.
- Huya , ein chinesisches Glücksspielunternehmen, startete am 9. April 2019 ein Nachfolgeangebot in Höhe von 343 Mio. USD. Dies hatte ein Mehrzuteilungsverfahren, auch als Greenshoe bekannt.
Arten der Verfolgung von öffentlichen Angeboten
Wenn das Unternehmen Kapital durch die Ausgabe völlig neuer Aktien aufnimmt, erhöht sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Die Höhe der den Aktionären zur Verfügung stehenden Gewinne bleibt jedoch gleich. Dies führt zu einem niedrigeren Ergebnis je Aktie (EPS). Ein solches Angebot wird als verwässerndes FPO bezeichnet, da es zu einer Verwässerung des EPS führt.
Wenn das Unternehmen die Aktien freigibt, die zuvor einer Promoter-Gruppe gehörten oder privat in der Öffentlichkeit gehalten wurden, darf sich die Anzahl der Aktien nicht erhöhen, und daher bleibt das EPS gleich. Ein solches Problem wird als nicht verwässernd angesehen. Wenn sich die Anzahl der Aktien auch bei bestehenden öffentlich ausgegebenen Aktien erhöht, wird die Ausgabe erneut verwässernd.
Gründe für die Verfolgung des öffentlichen Angebots
- Ein Unternehmen möchte möglicherweise eine bestehende Schuld abbezahlen, da für die Verschuldung regelmäßige Zinszahlungen erforderlich sind, unabhängig davon, ob das Unternehmen einen Gewinn erzielt oder nicht.
- Manchmal bevorzugt das Unternehmen auch Aktienemissionen gegenüber Schulden für zukünftige Erweiterungen, oder der am Markt vorherrschende Zinssatz ist für das Unternehmen nicht günstig.
- Zuweilen legen die Schuldner die Risikobereitschaft des Unternehmens sehr restriktiv fest und üben ein hohes Maß an Kontrolle aus. Wenn eine solche Kontrolle vom Unternehmen nicht begrüßt wird, da seine Vision eingeschränkt wird, kann es sich für ein FPO entscheiden und den Erlös verwenden, um die Verschuldung zu reduzieren und eine bessere Kontrolle zu erlangen.
- Manchmal sind Unternehmen nicht in der Lage, durch ihren Börsengang genügend Kapital zu beschaffen, und haben daher das Bedürfnis, sich für ein FPO zu entscheiden.
