Green Bond (Definition, Beispiele) - Herkunft und Nachfrage von Green Bonds

Was ist Green Bond?

Green Bonds sind eine spezielle Art von Finanzmarktanleihen, die alle Merkmale und Auszahlungsstrukturen von festverzinslichen Finanzinstrumenten aufweisen. Ihre Endanwendung ist jedoch Umwelt- und Klimaprojekten gewidmet, beispielsweise der Entwicklung erneuerbarer Energiequellen und der Minimierung der Umweltverschmutzung , usw.

Herkunft der grünen Anleihen

• Die Geschichte solcher Anleihen lässt sich bis in die Stadt San Francisco zurückverfolgen, wo die Wähler eine als „Solar Bonds“ bekannte Revenue Bond zur Finanzierung erneuerbarer Energien genehmigten.
• Einige Entwicklungsbanken wie die Europäische Investitionsbank haben 2007 eine an den Aktienindex gebundene Anleihe emittiert, gefolgt von der Einführung von Green Bonds durch die Weltbank im Jahr 2008 mit einer einfachen Vanille-Anleihenstruktur.
• Seit 2013 beteiligen sich Unternehmen an der Emission solcher Anleihen.

Nachfrage nach grünen Anleihen

• Laut dem Climate & Development Knowledge Network besteht eine Nachfrage von mindestens 12 Billionen US-Dollar.
• Die Vereinten Nationen schätzen die Finanzierungslücke auf fast 2,5 Billionen US-Dollar, die zur Erreichung der Ziele für nachhaltige Entwicklung erforderlich sind.
• Öffentliche Bilanzen (Staatsausgaben, Staatsfonds) sind nicht in der Lage, diese benötigten Beträge zu finanzieren, und daher müssen 80% bis 90% der Mittel aus privaten Investitionen stammen, und daher werden diese grünen Anleihen zu einem attraktiven Instrument für dienen diesem Zweck.
• Rund 1500 Investoren auf der ganzen Welt haben ihre Verpflichtungen gegenüber der verantwortlichen Investmentgesellschaft öffentlich gemacht. Das von ihnen verwaltete Gesamtvermögen beträgt 45 Billionen US-Dollar.

Beispiele für Green Bond

1. USA: Tesla Motors Inc. hat im Mai 2013 Wandelanleihen im Wert von 600 Mio. USD ausgegeben.
2. NIGERIA: Die Nation hat mit der Emission einer 64-Millionen-Dollar-Green-Anleihe begonnen, die sich an lokale Investoren richtet. Der Erlös würde zur Finanzierung emissionsarmer Projekte wie Solarenergie, Entwaldung, Verkehr usw. verwendet.
3. INDIEN:
   • Die Export-Import Bank (EXIM) hat 5-jährige Green Bonds im Wert von 500 Mio. USD ausgegeben. Der Erlös dieser Mittel soll zur Finanzierung umweltfreundlicher Projekte in Ländern des indischen Subkontinents (außer Indien) wie Bangladesch und Sri Lanka verwendet werden. Diese Anleihe wurde von Standard & Poors mit BBB- und von Moody's mit Baa3 bewertet.
   • Yes Bank: Emission einer grünen Anleihe in Höhe von 54 Mio. USD, die vollständig von der International Finance Corporation (IFC) gekauft wurde.
4. London Stock Exchange (LSE): Um Anlegern einen klareren Zugang zu grünen Projekten über grüne Anleihen zu ermöglichen, hat die LSE eine Reihe von Segmenten für grüne Anleihen aufgelegt.

Vorteile

Einige der Vorteile sind wie folgt.

• Die Emission von Green Bonds stärkt den Ruf des Emittenten als Organisation oder Unternehmen, das sich für die Bewältigung von Umweltproblemen einsetzt. Angesichts der Umweltauswirkungen von Unternehmen, die immer mehr negatives Licht erhalten, trägt eine solche Bindung dazu bei, den Willen und die Neigung des Unternehmens zu demonstrieren, sich für den Umweltschutz einzusetzen.
• Bereitstellung des Zugangs zu einer bestimmten Gruppe von Investoren, die nur in Umweltprojekte investieren. Diese Investoren haben an Zahl zugenommen, ebenso wie der für solche Investitionen vorgesehene Mittelpool. Diese Anleihen sind für eine solche Gruppe von Investoren besonders aufregend.
• Hilft bei der Erreichung umweltfreundlicher Mandate wie dem UN-Prinzip für verantwortungsbewusstes Investieren (PRI)
• Da die Endverwendung der Anleihen positive externe Auswirkungen auf die Umwelt hat, weisen sie tendenziell auch attraktive Steuervorteile auf. Kenias Kapitalmarktaufsichtsanreiz für grüne Anleihen, der 2017 umgesetzt wurde
• Insgesamt wirkt eine solche Anleihe auch als Katalysator für die Entwicklung der lokalen Finanzmärkte, die dazu beitragen können, Projekte zu finanzieren, die über umweltorientierte Projekte hinausgehen.
• In der Regel wird die Endverwendung des aufgenommenen Kapitals in Schwellenländern (Emerging Markets, EM) festgestellt, während das eingeworbene Geld hauptsächlich von Anlegern aus Industrieländern stammt. Damit wird die Finanzierungslücke in Schwellenländern bis zu einem gewissen Grad geschlossen.
• Emittenten profitieren davon, dass der Erlös der Anleihe ihre Kapitalstruktur verbessert. Ebenso dürfen Emittenten einen bestimmten Prozentsatz des Erlöses zur Rückzahlung von Bankkrediten und zur Investition in Betriebskapital verwenden. Diese Einnahmen können auch verwendet werden, um teure Schulden in bestehenden umweltfreundlichen Projekten zu ersetzen, falls der Emittent die Mindestbonität erreicht und in der Vergangenheit eine gute Betriebsleistung gezeigt hat.

Nachteile

Einige der Nachteile sind wie folgt.

• In der Vergangenheit wurden solche Anleihen insofern kritisiert, als die Endverwendung des aus solchen Anleihen gesammelten Geldes nicht weit genug ging, um als grün eingestuft zu werden.
• Grüne Anleihen können in einem unterentwickelten Finanzmarkt nicht gedeihen. Der Markt sollte über ein System zur Strukturierung von Großprojekten verfügen.

Einschränkungen

• Viele globale Fonds haben Bedenken geäußert, dass die Emission in Bezug auf die Anzahl der Emittenten oder die Länder, in denen das Projekt ansässig ist, nicht ausreichend diversifiziert ist. In einem solchen Fall sind sie nicht zuversichtlich, einen Fonds aufzulegen, der vollständig für grüne Projekte bestimmt ist Dies wird dazu führen, dass zu wenige Anleihen von zu viel Nachfrage verfolgt werden.
• Eine große Anzahl von Anlegern ist nur dann an einer Anlage in grüne Anleihen interessiert, wenn sie hinsichtlich der Rendite für das eingegangene Risiko finanziell sinnvoll sind. Dies läuft für jede Anleihe auf die Bonität der Anleihe hinaus, und ein Anleger wird die Anlageentscheidung nicht treffen, nur weil es grün ist, wenn die Bonität nicht günstig ist.
• Viele Investoren investieren bequemer, wenn das emittierende Unternehmen insgesamt nachhaltig ist und nicht nur das Projekt.
• Der Mangel an Liquidität war auch eine wesentliche Einschränkung von Green Bonds. Institutionelle Anleger bewerten die Liquidität als wichtigen Faktor, und es ist nicht bekannt, dass grüne Anleihen im Vergleich zu anderen beliebten Anlagen, die bei institutionellen Anlegern sehr gefragt sind, genügend Liquidität bieten.

Fazit

Grüne Anleihen nehmen zu, und mit zunehmender Sensibilität für die Auswirkungen des Wirtschaftswachstums auf die Umwelt auf der ganzen Welt werden immer mehr Anleger von Investitionen in solche Instrumente angezogen, was dazu führen wird, dass mehr Emittenten die Situation nutzen und Kapital für umweltfreundliche Projekte beschaffen.

Der Anstieg der Green Bonds wird sich auch mit Ursachen wie geringer Liquidität befassen, die mehr institutionelle Anleger dazu anregen werden, ihre Befürchtungen beiseite zu legen und sich zu beteiligen. Gleichzeitig müssen die Aufsichtsbehörden und Ratingagenturen sicherstellen, dass dies der Fall ist Auf der anderen Seite wird ein günstiges Umfeld für die Selbstversorgung bei der Emission von Green Bonds geschaffen. Die Bonität bietet eine faire und genaue Einschätzung des Risikos dieser Anleihen sowie die Endverwendung von Green Projects.