Was ist die Barabrechnung?
Die Barabwicklung ist eine Abwicklungsoption, die häufig beim Handel mit Terminkontrakten und Optionskontrakten verwendet wird, bei der die zugrunde liegenden Vermögenswerte zum Verfallsdatum nicht physisch geliefert werden, während nur die Differenz von einer der Parteien in Abhängigkeit vom Marktkurs zu diesem Zeitpunkt gezahlt wird ;; Dies ist die bequemere und bevorzugte Abwicklungsmethode, da in keinem Handel eine physische Position eingenommen werden muss.
Quelle: cmegroup.com
Erläuterung
- Futures und Optionen ermöglichen es dem Käufer des Kontrakts, den Kontrakt durch den Kauf des Wertpapiers zu einem späteren Zeitpunkt einzuhalten. Wie zum Beispiel kauft der Käufer einer Aktien-Call-Option die Option, das Wertpapier zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum zu kaufen. Statt das Wertpapier am Erfüllungstag zu liefern, berechnet er lediglich die Differenz zwischen dem aktuellen Marktpreis und dem unter genannten Preis Der Vertrag und diese Differenz werden zwischen den Parteien ausgetauscht.
- Die meisten Transaktionen beabsichtigen, aus dem positiven Spread zu verdienen, indem sie mit diesen derivativen Produkten oder Futures eine Position in einem der Wertpapiere eingehen.
- Der Käufer kauft das Wertpapier nicht wirklich und zahlt nur eine Prämie, um die Position einzunehmen, während er den Aufwärtstrend genießt, ohne das Wertpapier zu besitzen, und die Barabrechnungsoption lockt ihn zu mehr Transaktionen, da dies eine einfache Möglichkeit ist, das Wertpapier zu begleichen.
Rollen der Barabrechnung
- Die Barabwicklung spielt eine sehr wichtige Rolle auf dem Markt, da sie Liquidität auf dem Markt ermöglicht und es mehr Anlegern ermöglicht, eine Position auf dem Markt einzunehmen, ohne tatsächlich ein Engagement in einem bestimmten Wertpapier einzugehen.
- Wenn ein Anleger 1000 Goldkontrakte kauft, die zu einem späteren Zeitpunkt zu einem im Voraus festgelegten Preis gekauft werden sollen, ist es für jeden Käufer jedoch unpraktisch, diese Menge am Abrechnungstag physisch zu kaufen. Sie erleichtern den Handel und fördern den Handel auf dem Markt.
- Der Hauptbeitrag der Barabrechnung besteht darin, die Kosten und die Zeit für die Vertragsabwicklung zu reduzieren, da die Barabwicklung erfolgt, da am Ende des Vertrags nur eine Transaktion stattfinden muss, um die Kosten zu senken, und da keine physische Lieferung erfolgt Dies spart viel Zeit und Geld und führt zu hohen Marktvolumina.
- Dies ist ebenso sicher, da Konten mit Barausgleich Margen für den Handel erfordern und ein Mindestguthaben auf dem Konto aufrechterhalten müssen, um den Handel auf dem Markt zu erleichtern, wodurch die Partei gegen zukünftige Ausfälle abgesichert wird.
Beispiel für die Barabrechnung
- Wir werden hier ein Beispiel von zwei Investmentbanken nehmen, Morgan Stanley (MS) und BNP Paribas, die einen Put-Option-Handel abschließen, bei dem MS die 1000 Put-Kontrakte von Berkshire Hathway für drei Monate zu einem Aufschlag von 8 USD kauft.
- Gemäß Vertrag verpflichtet sich MS daher, die 1000 Aktien von Berkshire Hathway nach drei Monaten am Abrechnungstag an BNP zu liefern, und BNP als Verkäufer der Put-Option ist verpflichtet, diese zum angegebenen Preis von 8 USD pro Aktie zu kaufen.
- Am Abrechnungstag beträgt der Marktpreis 10 USD, aber MS muss immer noch bei 8 USD verkaufen, da dies der im Voraus festgelegte Preis ist. Daher ist dies ein Gewinn für BNP, da die Aktie 8 USD anstelle von 10 USD erhält. Dies ist das Szenario in einer physischen Abrechnung, in der die Sicherheit geliefert werden muss.
- In diesem Fall zahlt MS nur die Differenz von 2 USD an BNP, und der Deal wird abgeschlossen. Wie in diesem Fall zahlt MS 1000 * 2 = 2000 USD an BNP, und der Handel wird in bar abgewickelt.
Optionen mit Barausgleich
- Optionen funktionieren ähnlich wie bei der Barabrechnung, da wir uns das obige Beispiel der Put-Option angesehen haben.
- Bei der tatsächlichen Lieferung handelt es sich um Bargeld, bei dem die Konten mit der Differenz belastet oder gutgeschrieben werden, und es erfolgt keine physische Lieferung von Aktien an eine der Parteien.
- Diese Art der Abwicklung von Optionen vermeidet hohe Kosten und Transaktionsgebühren, wenn keine Wertpapiere übertragen werden, aber alle Händler den Vorteil genießen.
Barabrechnung vs. physische Abrechnung
- Sash Settlement ist eine Art der Abrechnung, bei der keine Übertragung von Wertpapieren erfolgt und nur der Differenzbetrag auf die physische Abrechnung übertragen wird, bei der Wertpapiere übertragen werden sollen.
- Die meisten physischen Abwicklungsgeschäfte werden mit Waren auf dem Terminmarkt getätigt, bei denen der Käufer den Preis der Ware festlegt, um das Risiko zu vermeiden, in Zukunft die hohen Preise zu zahlen, während dies auch auf dem Finanzmarkt ein weit verbreitetes Phänomen ist. Eine Barabrechnung erfolgt, um den Markt zu schaffen und das Handelsvolumen auf dem Derivatemarkt zu erhöhen.
Vorteile
- Sie ermutigen Händler, mehr auf dem Markt zu handeln, da sie nur eine Marge benötigen, um die Position auf dem Markt einzunehmen.
- Die Transaktionskosten sind ebenfalls sehr begrenzt, da nur eine Transaktion im gesamten Geschäft stattfinden muss, und zwar am Abrechnungstag.
- Das Risiko des Kaufs oder der Lieferung physischer Sicherheit besteht nicht, da die Geschäfte in bar abgewickelt werden sollen. Dies ermöglicht mehr Volumen auf dem Markt, da immer mehr Händler zum Handel ermutigt werden.
Nachteile
Es ist nur mit europäischen Optionen und nicht mit amerikanischen Optionen verfügbar. Europäische Optionen sind im Vergleich zu europäischen Optionen nicht sehr flexibel, da sie nur während der Laufzeit ausgeübt werden können und eine amerikanische Option während der gesamten Laufzeit der Transaktion ausgeübt werden kann.
Fazit
Es ist eine sehr praktische und bequeme Möglichkeit, Liquidität auf dem Markt zu handeln und zu ermöglichen, da dies mit geringen Kosten und Zeit verbunden ist. Allerdings ist es ebenso wichtig, die Glaubwürdigkeit und die finanzielle Gesundheit der Anleger im Auge zu behalten, da nur eine Marge erforderlich ist, um große Positionen auf dem Markt einzunehmen.
