Rückforderung in Private Equity & Arbeitsverträgen - Beispiele

Was ist Clawbacks Provision?

Eine Rückforderungsbestimmung in einem Vertrag ist eine Sonderklausel in Arbeits- und Finanzverträgen, die zur Bezugnahme auf ausgegebene Gelder oder Leistungen verwendet wird, die jedoch aufgrund bestimmter besonderer Umstände, die im Vertrag erwähnt werden, zurückgegeben werden müssen.

• Dieser Begriff wird in der Private Equity / Hedge Fund-Welt sehr häufig verwendet. Solche Fonds werden in der Regel als General Partnership gegründet, an der die PE-Firma oder der Hedgefonds-Manager als General Partner mit den Anlegern als Limited Partner beteiligt sind. Die Vergütung wird üblicherweise nach der 2/20-Regel mit 2% als Verwaltungsgebühr und 20% als Anreizgebühr strukturiert, wenn der Fonds über einem bestimmten Schwellenwert liegt.
• Die Rückforderungsbestimmung ermöglicht es den LPs, einen Vortragsbetrag, der während der Laufzeit des Fonds auf frühere Portfolioinvestitionen gezahlt wurde, zurückzufordern, um den endgültigen Übertrag auf den ursprünglich vereinbarten Prozentsatz zu normalisieren. Somit verhindert die Rückforderungsregelung, dass die LPs einen zusätzlichen Betrag zahlen und dann einen nachfolgenden Verlust erleiden.

Wie funktioniert die Clawback-Bereitstellung? - Yahoo-Fallstudie

Anfang 2014 gab Yahoo bekannt, dass Hacker Daten von 500 Millionen Nutzern gestohlen haben. Im Dezember 2016 gab Yahoo erneut bekannt, dass Datendiebstahl möglicherweise mehr als eine Milliarde Konten betroffen hat. Da die Aktionäre aufgrund dieser Verstöße über 350 Millionen US-Dollar verlieren, prüft die SEC, ob Yahoo-Mitarbeiter Datenverletzungen vor ihren Kunden und Aktionären versteckt haben.

Yahoo hatte eine Rückforderungsregelung, und die Bezahlung von Marrissa Mayer (Yahoo CEO) ist gedeckt. Gemäß den Unternehmensrichtlinien kann eine Rückforderung jedoch nur im Falle der Meldung falscher Finanzdaten implementiert werden, im Grunde nur im Falle eines Bilanzbetrugs. Dies impliziert, dass die Rückforderung diese Hack-Vorfälle nicht abdeckt und Marrissa Mayers möglicherweise in Sicherheit ist.

Quelle: Fortune.com

Clawback-Bereitstellungsbeispiele

Einige Beispiele für Rückforderungsbestimmungen können wie folgt aufgeführt werden:

• In der Lebensversicherung kann eine Rückforderungsregelung die Rückzahlung von Zahlungen erfordern, wenn die Police zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit gekündigt wird.
• Wenn Dividenden eingehen, können diese unter bestimmten Umständen zurückgefordert werden, z. B. beim Verkauf der Aktien innerhalb der Sperrfrist.
• In den Renten können Rückforderungsbestimmungen enthalten sein.
• Regierungsverträge mit Auftragnehmern können die Rückforderung von Zahlungen an die Auftragnehmer beinhalten, wenn bestimmte Anforderungen nicht erfüllt sind.
• In Vergütungsvereinbarungen für Führungskräfte kann eine Rückforderungsbestimmung verlangen, dass die Führungskraft bestimmte Beträge an die Organisation zurückerstattet, wenn die Führungskraft gegen ein Wettbewerbsverbot verstößt und innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach dem Verlassen des Unternehmens einem anderen Wettbewerber beitritt.

Berechnung von ClawBack in Private Equity

GP-Rückforderungsbestimmungen können verlangen, dass sie überschüssige Bezüge zurückgeben, wenn eine der folgenden Bedingungen erfüllt ist:

1. Einem Kommanditisten (Limited Partner, LP) wurde keine Vorzugsrendite gewährt, die im Allgemeinen im Bereich von 8 bis 11% liegt.
2. Der Allgemeinmediziner hat Zinserträge (Gewinn über der Investition) erhalten, die über dem vertraglichen Zinssatz liegen (in der Regel 20%, bei Immobilienfonds jedoch häufig weniger).
3. Der Kommanditist hat seinen Gewinnanteil für die „Nachholphase“ nicht erhalten. Nach der bevorzugten Rendite werden die übertragenen Zinsen in der Regel zu 20% auf die LP und zu 80% auf den Hausarzt aufgeteilt (oder in einigen Fällen kann es sich um eine 50-50-Aufteilung handeln), bis der Hausarzt 20% des gesamten Gewinns erhalten hat Menge.

Beispiel für eine Clawback-Bereitstellung - Wells Fargo

Im September 2016 wurde Wells Fargo wegen Betrugs im Laufe der Jahre mit einer Geldstrafe von 185 Millionen US-Dollar belegt. Dazu gehörten das Öffnen von Kreditkarten ohne Zustimmung des Kunden, das Erstellen gefälschter E-Mail-Konten, um Kunden für Online-Banking-Dienste anzumelden, und das Zwingen von Kunden, verspätete Gebühren auf Konten zu erheben Sie wussten nicht einmal, dass sie es getan hatten. Wells Fargo entließ im Zusammenhang mit dem Betrug auch 5.300 Mitarbeiter.

Wells Fargo kündigte an, dass er eine Entschädigung von 41 Millionen US-Dollar von seinem Chief Executive John G Stumpf zurückfordern wird.

Der Weg nach vorn

• Die US-Aufsichtsbehörden erwägen, dass Banken die Entschädigung für hochrangige Beamte verschieben und Rückforderungen für falsches Urteilsvermögen oder illegale Handlungen in den letzten sieben Jahren zulassen. Das Gesetz soll 2019 in Kraft treten, und die Aufsichtsbehörden versuchen, es frühestens in Kraft zu setzen. Die Rechtsberater der Banken sind jedoch besorgt darüber, dass der Wells Fargo-Skandal dazu führen wird, dass sie strengere und konkretere Anforderungen an ihren Vorschlag stellen, z. B. dass die Banken in kurzer Zeit (weniger als 30 Tage) über die Klaue entscheiden müssen Rückerstattung nach Feststellung eines Fehlverhaltens.
• Die Rückforderungsbestimmungen wurden nach der Finanzkrise 2008 bei allen führenden US-Banken verstärkt, um vor allem Führungskräfte für das Eingehen von Risiken verantwortlich zu machen. Der vorgeschlagene Zeitraum für die Rückforderung beträgt jedoch 3 Jahre, was erheblich unter dem aktuellen Zeitraum von 7 Jahren liegt.
• Großbritannien hat im vergangenen Jahr Gesetze eingeführt, die es Banken und Finanzinstituten ermöglichen, Boni von Bankern zurückzufordern, die bis zu 10 Jahre nach ihrer Auszahlung unverantwortlich gehandelt haben. Die Standard Chartered Bank hat angekündigt, Boni von bis zu 150 leitenden Angestellten zurückzufordern, wenn sie wegen Verstoßes gegen interne Regeln zur Risikotragfähigkeit für schuldig befunden werden. Es sollte auch beachtet werden, dass das Zurückfordern von Geld von Personen, die die Bank bereits verlassen haben, mit finanziellen und rechtlichen Schwierigkeiten konfrontiert sein kann.
• Die Regeln variieren von Bank zu Bank, erlauben es den Banken jedoch im Allgemeinen, Aktienprämien zurückzubringen oder für Fehlverhalten zu bestrafen, unangemessene Risiken einzugehen oder eine schlechte Performance zu zeigen. Führungskräfte können auch bestraft werden, wenn die Banken ihre Ergebnisse um einen erheblichen Betrag anpassen müssen.