EV zu Vermögenswerten - Formel - EV / Vermögensberechnung - Top Beispiele

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Bewertung von EV zu Vermögenswerten

Das Verhältnis von EV zu Vermögenswerten ist eine wichtige Bewertungsmetrik, die zur Messung des Unternehmenswerts im Vergleich zur Bilanzsumme verwendet wird. Sie ist sehr hilfreich beim Vergleich der Bewertungen von Unternehmen über ähnliche Aktien in diesem Sektor hinweg. Berechnet durch Berechnen durch Division des Unternehmenswerts (aktuelle Marktkapitalisierung + Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien - Barmittel) durch das Gesamtvermögen des Unternehmens.

Bewertung von EV zu Vermögenswerten

Der EV- oder Enterprise-Wert, geteilt durch das Vermögen, ist eine der wichtigsten Bewertungskennzahlen in der Finanzsprache, mit deren Hilfe der Wert eines Unternehmens gemessen werden kann. Es gibt mehrere andere Kennzahlen, die durch Teilen verschiedener Finanzkennzahlen durch EV ermittelt wurden, und dies ist möglicherweise eine der bedeutendsten dieser Kennzahlen.

Wir stellen von oben fest, dass Amazon und Facebook EV to Assets von 4.06x bzw. 4.66x haben. Exxon hat jedoch einen niedrigeren EV für Vermögenswerte von 1,27x.

Wie die meisten anderen Finanzkennzahlen hat EV to Assets to seine eigenen Vor- und Nachteile, wenn es darum geht, wertvolle Informationen über den Wert eines Unternehmens preiszugeben. Zunächst wäre es jedoch wichtig, einige Schlüsselkonzepte zu definieren, bevor Sie mit denselben fortfahren.

Was ist Enterprise Value (EV)?

Der Unternehmenswert wird als repräsentativ für den tatsächlichen Wert des Unternehmens angesehen, wobei sowohl das Eigenkapital als auch die Verschuldung berücksichtigt werden, um eine realistische Zahl dessen zu erhalten, was ein Unternehmen wirklich wert ist. Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung, bei der das Eigenkapital isoliert betrachtet wird, trägt EV dazu bei, ein realistischeres Bild des Werts eines Unternehmens zu zeichnen, indem die Zahl um Schulden erhöht wird.

Aus diesem Grund wird EV häufig der Marktkapitalisierung gegenübergestellt, da sich der Ansatz zur Bewertung eines Unternehmens unterscheidet. EV kann auch als „Übernahmepreis“ eines Unternehmens betrachtet werden, weshalb Bargeld und seine Äquivalente von der Gesamtverschuldung abgezogen werden, um eine Vorstellung von der Nettoverschuldung zu erhalten, die nach dem Erwerb des Unternehmens gezahlt werden müsste.

Unternehmenswertformel = Marktkapitalisierung + Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente

Was sind Vermögenswerte?

Hier wäre es wichtig zu verstehen, was das Vermögen eines Unternehmens überhaupt ausmacht. Dazu gehören sowohl langfristige Geschäftsgüter wie Immobilien als auch kurzfristige Vermögenswerte wie Forderungen. Sie können auch als Kernressourcen definiert werden, die möglicherweise eine direkte Rolle im Geschäftsbetrieb spielen, und als Nicht-Kernressourcen, die eine geringe direkte Rolle im Geschäftsbetrieb spielen. Kann der Nutzen dieses Bewertungsmultiplikators gemessen werden, je nachdem, wie Vermögenswerte in einem bestimmten Kontext definiert sind?

EV zu Assets Formula

EV / Vermögenswerte = Unternehmenswert (Marktkapitalisierung + Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien - Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) / Vermögenswerte

Beispiele für EV-Assets

Schauen wir uns die folgende Berechnung des EV zu Vermögenswerten an.

Unternehmen ABC: Unternehmenswert (31 Millionen) / Vermögen (22 Millionen) = 1,409 (EV zu Vermögen)
Unternehmen XYZ: Unternehmenswert (23 Millionen) / Vermögenswerte (20 Millionen) = 1,15 (EV zu Vermögenswerten)

Hier ist zu sehen, dass das Unternehmen mit einem niedrigeren EV-to-Assets-Wert, dh Unternehmen XYZ, im Vergleich zu Unternehmen ABC eine viel bessere Wahl ist, da der Anteil der Vermögenswerte im Vergleich zum Unternehmenswert höher ist.

Schauen wir uns dazu ein Beispiel aus dem Öl- und Gassektor an.

Quelle: ycharts

Wir stellen fest, dass der EV für Vermögenswerte von Exxon Mobil, Royal Dutch Shell und BP 1,27x, 0,72x und 0,59x beträgt. Wenn wir keinen anderen Bewertungsparameter berücksichtigen und nur mit EV zu Assets gehen, ist BP die bessere Wahl, da es im Vergleich zu seinem Unternehmenswert einen höheren Anteil an Assets aufweist.

Vor- und Nachteile von EV für die Bewertung von Vermögenswerten Mehrere:

EV to Assets ist ein Schlüsselbewertungsmultiplikator, wie wir oben bereits erörtert haben. Dies ist besonders nützlich, wenn das Geschäft auf Vermögenswerte ausgerichtet ist und der Return On Assets (ROA) mehr oder weniger konstant ist. Dies würde Vermögenswerte auch zum perfekten Indikator für zukünftige Cashflows (FCF) machen.
Ein hoher EV zu Assets Multiple würde bedeuten, dass das Unternehmen im Verhältnis zum Wert seiner Assets überbewertet ist, und wenn es auf der unteren Seite liegt, ist das Business unterbewertet.
Dieses Bewertungsvielfache hilft dabei, eine Investition unter dem Gesichtspunkt ihrer Kapitalstruktur zu betrachten. Unter Berücksichtigung des Gesamtwerts der Kapitalstruktur eines Unternehmens können Anleger besser verstehen, ob der Nennwert für den Kauf seiner Schulden attraktiv ist, wenn nichts anderes. Dies gibt eine grundlegende Vorstellung vom Wert einer Investition, insbesondere in vermögensgetriebenen Branchen.
Vermögenswerte sind eine der Schlüsselfaktoren für den Wert eines Unternehmens, die für das Verständnis des tatsächlichen Werts eines Unternehmens von immensem Nutzen sein können. Der Wert bestimmter Arten von Vermögenswerten, beispielsweise immaterieller Vermögenswerte, kann jedoch mehr als häufig auf bloßen Annahmen beruhen. Auf der anderen Seite kann sogar das Anlagevermögen in Probleme verwickelt sein, die sich auf den tatsächlichen Wert auswirken können.
Es muss immer daran erinnert werden, dass Vermögenswerte auf verschiedene Weise definiert und kategorisiert werden können, was sich auf diese Zahl auswirken und zu einem falschen Eindruck davon führen kann, was ein Unternehmen in Bezug auf seine Kapitalstruktur tatsächlich wert sein könnte.

Fazit: EV zu Assets

Es versteht sich von selbst, dass dieses Bewertungsmultiplikator seine eigenen Einschränkungen und Nachteile hat, aber es bietet eine einzigartige Perspektive des Unternehmenswerts, indem es die Bilanzsumme gegen den tatsächlichen Wert, gemessen am EV oder Unternehmenswert, berücksichtigt. Es kann auch in vergleichbaren Unternehmensanalysen mit einem erheblichen Vorteil eingesetzt werden, was eine faire Vorstellung davon geben würde, wo sich ein Unternehmen in Bezug auf seine Kapitalstruktur von seinen Mitbewerbern abhebt.

Probleme mit dieser Metrik sind für jeden ziemlich offensichtlich, der eine praktische Vorstellung davon hat, wie Vermögenswerte in den Bilanzen übertrieben sein oder in Luft aufgehen können, sobald ihr tatsächlicher Wert geschätzt werden soll, wie dies allzu oft bei immateriellen Vermögenswerten der Fall ist. Die Wertminderung von Vermögenswerten ist neben einer Vielzahl von rechtlichen und anderen Aspekten ein weiterer Faktor, der manchmal sogar den tatsächlichen Wert des Anlagevermögens in Frage stellen kann. Unter Berücksichtigung seiner Einschränkungen kann EV to Assets eine nützliche finanzielle Messgröße für jeden sein, der bereit ist, in ein Unternehmen zu investieren, zusammen mit anderen Unternehmensbewertungs-Multiplikatoren.

Video auf EV zu Assets

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