Finanzstruktur (Bedeutung) - Was beeinflusst die Finanzstruktur?

Finanzstruktur Bedeutung

Die Finanzstruktur bezieht sich auf Kapitalquellen und deren Finanzierungsanteil aus kurzfristigen Verbindlichkeiten, kurzfristigen Schulden, langfristigen Schulden sowie aus Eigenkapital zur Finanzierung des langfristigen sowie des kurzfristigen Betriebskapitalbedarfs des Unternehmens.

• Schulden umfassen ein Darlehen oder anderes geliehenes Geld, mit dem eine Zinskomponente verbunden ist, die regelmäßig gezahlt wird, bis der geliehene Betrag vollständig zurückgezahlt ist.
• Eigenkapital bedeutet, die Beteiligung des Eigentümers an dem Unternehmen zu verwässern und an Investoren zu verkaufen. Eigenkapitalinvestoren müssen keine Zinsen wie Schulden gezahlt werden, sondern der von einem Unternehmen erzielte Gewinn wird ihnen zugerechnet, da sie einen Anteil am Unternehmen besitzen und Teilhaber sind. Der Gewinn wird durch Dividenden ausgeschüttet, die das Unternehmen an seine Anleger zahlt.

Optimale Finanzstruktur

Während jedes Unternehmen oder Unternehmen, ob privat oder öffentlich, frei ist, jede Art von Struktur zu verwenden, ist eine beliebige oder zufällige Mischung aus Fremd- und Eigenkapital für ein Unternehmen, das ein Unternehmen betreibt, weder vorzuziehen noch gut. Die Art der Struktur, die ein Unternehmen einsetzt, wirkt sich auf den WACC (Weighted Average Cost of Capital) aus, der sich direkt auf die Bewertung eines Unternehmens auswirkt. Daher ist eine optimale Struktur erforderlich, um den Wert eines Unternehmens zu maximieren. WACC ist der gewichtete Durchschnitt der Grenzfinanzierungskosten für jede verwendete Finanzierungsart.

Formel für WACC ist

WACC = K _e * W _e + K _d (1-Steuersatz) * W _d

• K _e = Eigenkapitalkosten
• W _e = Gewicht / Anteil des Eigenkapitals an der Finanzstruktur
• K _d = Schuldenkosten
• W _d = Gewicht / Anteil der Verschuldung in der Finanzstruktur

Zum Beispiel: eine Firma namens ABC Ltd. hat ein Gesamtkapital von 1 Million US-Dollar Struktur mit jeweils 500.000 US-Dollar Eigenkapital und Schulden. Sowohl Eigenkapital als auch Schulden sind mit Kosten verbunden. Die Fremdkapitalkosten sind gezahlte Zinsen, während die Eigenkapitalkosten die Mindestrendite sind, die ein Anleger erwarten würde. Angenommen, die Eigenkapitalkosten betragen 12% und die Fremdkapitalkosten 8% und der Steuersatz 30%, so beträgt der WACC von ABC Ltd.

• WACC = 0,12 * (500.000 / 1.000.000) +. 08 * (1-0,3) * (500.000 / 1.000.000)
• = 0,088 oder 8,8%

Einige mögen gegen Schulden argumentieren, warum man sie benutzt und Zinsen dafür zahlt? Es gibt viele Gründe dafür, dass ein Unternehmen möglicherweise kein Eigenkapital zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit hat und es mit Schulden finanziert. Ein weiterer Grund sind die niedrigeren effektiven Fremdkapitalkosten als das Eigenkapital, die den WACC senken, die Bewertung erhöhen und bestimmte Rentabilitätskennzahlen wie die Eigenkapitalrendite verbessern. Wie die Fremdkapitalkosten unter den Eigenkapitalkosten liegen, lässt sich anhand des folgenden Beispiels erklären:

Angenommen, ein Unternehmen benötigt für seine Geschäftstätigkeit Kapital in Höhe von 100.000 USD, sodass ein Unternehmen entweder Schulden in Höhe von 100.000 USD zu einem Zinssatz von 10% emittieren oder sein Eigenkapital um 10% verwässern kann. Wie unten erwähnt und berechnet, zahlt das Unternehmen, das sich für die Fremdfinanzierung entscheidet, 10% Zinsen auf 100.000 USD von 10.000 USD und erzielt einen Gewinn von 273.000 USD. Während das Unternehmen, das eine Eigenkapitalfinanzierungsroute durchläuft, aufgrund von Nullzinskosten einen Gewinn von 280.000 USD erzielen wird, würde der dem Eigentümer zuzurechnende Nettogewinn nur 252.000 USD (280.000-10% * 280.000 USD) betragen, da der Eigentümer nur 90% des Unternehmens besitzt und 10% sind aufgrund des Verkaufs von 10% Eigenkapital im Besitz einer anderen Person.

Der Gewinn aus der Fremdfinanzierung ist daher aufgrund geringerer Kosten im Zusammenhang mit der Verschuldung und auch aufgrund der steuerlich absetzbaren Eigenschaft höher als der der Eigenkapitalfinanzierung.

Auch hier sollte man bedenken, welche finanziellen Risiken Schulden mit sich bringen, es gibt keine kostenlosen Mittagessen und daher ist auch das Risiko mit Schulden höher. Das optimale Maß an Hebelwirkung ist dabei, wenn der wertsteigernde Effekt zusätzlicher Schulden durch seinen wertmindernden Effekt ausgeglichen wird.

Faktoren, die die Finanzstruktur beeinflussen

Verschiedene Faktoren beeinflussen Finanzstrukturentscheidungen. Einige von ihnen werden unten erklärt:

• Kapitalkosten - Wie oben erläutert, sind Fremd- und Vorzugsaktien eine billigere Kapitalquelle als Eigenkapital, und der Schwerpunkt eines Unternehmens liegt auf der Reduzierung seiner Kapitalkosten.
• Kontrolle - Eigenkapital als Kapitalquelle hat seine Grenzen. Die übermäßige Verwässerung oder der Verkauf von Anteilen kann zu einem Machtverlust bei der Entscheidungsfindung und Kontrolle der Anteile an einem Unternehmen führen.
• Hebel - Schulden können sowohl positiv als auch negativ sein. Positiv zu vermerken ist, dass die Kapitalkosten niedrig bleiben, da es eine billigere Quelle als Eigenkapital ist und eine geringfügige Steigerung des Gewinns bestimmte Renditequoten erhöht. Auf der negativen Seite kann dies zu Solvabilitätsproblemen führen und das finanzielle Risiko für das Unternehmen erhöhen.
• Flexibilität - Die Finanzstruktur sollte so gestaltet sein, dass sie zusammen mit dem sich ändernden Umfeld geändert werden kann. Zu viel Starrheit kann es einem Unternehmen schwer machen, zu überleben.
• Glaubwürdigkeit und Größe eines Unternehmens - Kleine Unternehmen oder neue Unternehmen oder Unternehmen mit einer schlechten Bonität haben möglicherweise keinen uneingeschränkten Zugang zu den Schulden, da die Zahlungsströme unbedeutend sind, das Vermögen fehlt und ein Garant für die Sicherheit eines Kredits fehlt. Daher kann es gezwungen sein, sein Eigenkapital zu verwässern, um Kapital zu beschaffen.

Finanzstruktur v / s Kapitalstruktur

Einige Leute verwechseln die Finanzstruktur mit der Kapitalstruktur. Obwohl es viele Ähnlichkeiten gibt, gibt es einen kleinen Unterschied zwischen ihnen. Die Finanzstruktur ist ein weiter gefasster Begriff als die Kapitalstruktur.

Die Finanzstruktur umfasst sowohl langfristige als auch kurzfristige Finanzierungsquellen und enthält die gesamte Seite der Verbindlichkeiten und Aktien in der Bilanz. Während die Kapitalstruktur nur langfristige Quellen des Fonds wie Eigenkapital, Anleihen, Schuldverschreibungen, andere langfristige Kredite und keine Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie kurzfristige Kredite umfasst. Die Kapitalstruktur ist also im Grunde ein Teil der Finanzstruktur.

Vorteile der Schuldenfinanzierung

Obwohl eine Überschuldung das finanzielle Risiko für das Unternehmen erhöht, hat eine angemessene Verschuldung ihre Vorteile:

• Die Schuldenfinanzierung ermöglicht es dem Projektträger und den Eigentümern, das Eigentum und die Kontrolle über das Unternehmen zu behalten.
• Dem Eigentümer steht es frei, Entscheidungen wie Kapitalallokation oder Gewinneinbehaltung, Dividendenausschüttung usw. ohne Einmischung der Kreditgeber zu treffen, solange die Zahlung rechtzeitig erfolgt.
• Langfristig ist die Fremdfinanzierung kostengünstiger als das Eigenkapital, was die Kapitalkosten senkt.
• Schuldenverpflichtungen bestehen bis zur Rückzahlung des Darlehens, wonach der Kreditgeber keinen Anspruch mehr auf das Geschäft haben kann.

Nachteile der Schuldenfinanzierung

• Es muss in regelmäßigen Zeitabständen gezahlt werden, wenn dies fehlschlägt, was zu hohen Strafen und einer niedrigeren Bonität führen kann.
• Die Verschuldung ist auf etablierte Unternehmen beschränkt, und junge Unternehmen, die in der Anfangszeit mit einem Mangel an Cashflows konfrontiert sind, haben Schwierigkeiten, Zugang zu Schulden zu erhalten.
• Die Fremdfinanzierung erhöht auch das finanzielle Risiko für das Unternehmen.

Vorteile der Eigenkapitalfinanzierung

• Ein Unternehmen, das den Weg der Eigenkapitalfinanzierung beschreitet, ist nicht verpflichtet, Geld wie bei Schulden zurückzuzahlen. Ihr Risiko und ihr Nutzen richten sich nach der Leistung eines Unternehmens. Wenn das Unternehmen wächst und einen Gewinn erzielt, haben die Anteilseigner ihren Anteil an diesen Gewinnen, und wenn das Unternehmen bankrott geht, verliert der Anteilseigner seinen gesamten Wert in Höhe seiner Beteiligung.
• Junge, neu gegründete oder nicht nachgewiesene Unternehmen können aufgrund fehlender Vermögenswerte, Bonität usw. viel einfacher Eigenkapitalfinanzierungen als Fremdfinanzierungen erwerben.
• Die Eigenkapitalfinanzierung bringt neue Investoren an den Tisch, die bestehenden Eigentümern häufig Leitlinien und Ratschläge für das Management geben.

Nachteile der Eigenkapitalfinanzierung

• Kapital, das durch Verwässerung des Aktienanteils aufgebracht wird, führt zu weniger Kontrolle und Entscheidungsbefugnis über das Unternehmen.
• Zu viele Stakeholder mit unterschiedlichen Ideen können den Entscheidungsprozess verzögern und ein Problem im täglichen Geschäftsbetrieb darstellen.
• Die Eigenkapitalfinanzierung ist im Vergleich zur Fremdfinanzierung ein komplexer und manchmal teurer Prozess wie bei einem Börsengang (Initial Public Offer).
• Wie bereits erläutert, ist eine Eigenkapitalfinanzierung kostspieliger als eine Fremdfinanzierung, die die Kapitalkosten erhöht.

Fazit

Die Finanzstruktur gibt einen Einblick in die Hebelwirkung und die Kapitalkosten eines Unternehmens. Ein Vermögenswert zu Eigenkapital, Schulden zu Eigenkapital usw. sind einige Verhältnisse, die eine Vorstellung von der Finanzstruktur geben. In den ersten Jahren können viele Unternehmen aufgrund des Mittelbedarfs von ihrem Ziel oder ihrer optimalen Kapitalstruktur abweichen und daher möglicherweise nicht über die Finanzierungsquellen nachdenken.

Langfristig bewegt sich jedes Unternehmen jedoch in Richtung seines Ziels oder seiner optimalen Kapitalstruktur, wodurch die Kapitalkosten minimiert und der Wert eines Unternehmens maximiert werden.