Was ist Cross-Collateralization?
Cross Collateralization ist ein Ausdruck, der verwendet wird, wenn Sicherheiten aus einem Kredit weiter als Sicherheit für einen anderen Kredit verwendet werden, wodurch die Hebelwirkung für den Kreditnehmer erhöht und die Kreditvergabekapazität der Bank oder des Kreditgebers erhöht wird. Insbesondere wird es implementiert, wenn ein Vermögenswert oder mehrere Vermögenswerte zur Besicherung eines oder mehrerer Kredite verwendet werden. Lassen Sie uns näher darauf eingehen, um die gegenseitige Besicherung genauer zu verstehen.
Arten von Cross-Collateralization-Darlehen
Basierend auf dem Mechanismus, in dem es implementiert wurde, kann die gegenseitige Besicherung weiter in zwei Hauptkategorien eingeteilt werden
- Mehrere Vermögenswerte, die ein oder mehrere Kredite besichern: In diesem Szenario werden ein oder mehrere Vermögenswerte für ein oder mehrere Kredite zusammengefasst. Das einfachste Beispiel wäre eine Verbriefung von Krediten in Immobilien.
- Ein einzelner Vermögenswert zur Besicherung von zwei oder mehr Krediten: Im Gegensatz zum obigen Fall wird in diesem Szenario der Wert eines einzelnen Vermögenswerts freigeschaltet, um mehrere Kredite zu besichern. Das einfachste Beispiel wäre ein Einzelhandelsnutzer, der seine mehreren Kredite wie eine Kreditkarte, einen Autokredit oder einen persönlichen Kredit unter Verwendung eines Grundstücks, das er besitzt, besichern kann.
Beispiel für eine gegenseitige Besicherung
Betrachten wir das Szenario eines Gentleman Ross, der eine Immobilie mit einem aktuellen Wert von 15 Millionen Dollar kaufen möchte. Stellen Sie sich den Fall vor, in dem Ross nur 2 Millionen Dollar als Bargeld zur Verfügung hat und den Kredit für den verbleibenden Betrag aufnehmen möchte. Gemäß den Richtlinien der Bank ist jedoch ein Mindest-LTV-Verhältnis (Loan to Value) von 80% erforderlich, damit ein Kredit sanktioniert werden kann. Daher kann sich Ross in einem solchen Szenario nicht für das Darlehen qualifizieren. (Dies ist in der folgenden Tabelle als Szenario 1 zusammengefasst.)
| Szenario 1 | (in Millionen) |
| Marktwert von Immobilien | fünfzehn |
| Verfügbares Bargeld | 2 |
| Loan-to-Value-Anforderung | 80% |
| Erforderliches Bargeld für die Darlehensberechtigung | 3 |
| Unterschiede | 1 |
| Autokredit gewährt werden | Nein |
Stellen Sie sich das Szenario vor, in dem Ross eine andere Immobilie besitzt, deren Eigenkapitalwert 1 Million Dollar beträgt. Mithilfe dieser Informationen kann die Bank den potenziellen Wert dieses Vermögenswerts freischalten, da die Gesamtsumme (2 + 1 Million USD) jetzt den LTV-Test der Bank besteht. Daher kann Ross das Darlehen gewährt werden. (Dies ist in Szenario 2 unten zusammengefasst.)
| Szenario 2 | (in Millionen) |
| Marktwert von Immobilien | fünfzehn |
| Verfügbares Bargeld | 2 |
| Loan-to-Value-Anforderung | 80% |
| Erforderliches Bargeld für die Darlehensberechtigung | 3 |
| Eigenkapitalwert einer anderen Immobilie | 1 |
| Unterschiede | 0 |
| Autokredit gewährt werden | Ja |
Eine effektive gegenseitige Besicherung trug zur Erhöhung der Hebelwirkung bei und beseitigte jegliche Liquiditätskrise für Ross.
Vorteile der gegenseitigen Besicherung
Im Folgenden sind einige Vorteile der gegenseitigen Besicherung aufgeführt.
- In einfachen Worten, der größte und wichtigste Vorteil der gegenseitigen Besicherung ist die Hebelwirkung, die sie bietet. Es hilft Unternehmen dabei, Kapital für die Vermögenswerte zu beschaffen, die in ihren Bilanzen stehen, und wird Tag für Tag abgeschrieben. Einfach ausgedrückt, hilft es dabei, den Wert der Vermögenswerte freizuschalten und damit mehr Möglichkeiten zur Geldgenerierung für das Unternehmen zu schaffen.
- Eine gegenseitige Besicherung ist ein Segen für Kreditnehmer, die eine schlechte Bonität aufweisen und sich daher nicht für die Kreditgenehmigungen qualifizieren. Diese Kreditnehmer können Anspruch auf Kredite haben, wenn die vorhandenen Sicherheiten für die Aufnahme eines zusätzlichen Kredits verwendet werden können, wodurch die Liquiditätskrise verringert wird, die, wenn sie nicht zum richtigen Zeitpunkt gelöst wird, zu einer Kreditkrise führen kann.
- Es gibt bestimmte zusätzliche Vorteile für den Kreditnehmer, wie die einfache Transaktion und die niedrigen Gründungsgebühren, da anstelle mehrerer einzelner Kredite ein einziges überbesichertes Darlehen vergeben werden kann.
Nachteile der gegenseitigen Besicherung
Im Folgenden sind einige Nachteile der Kreuzbesicherung aufgeführt.
- Die gegenseitige Besicherung hilft zwar dabei, das Darlehen für denselben Vermögenswert zu erhalten, kann jedoch in schlechten Zeiten ebenso katastrophal sein, da die Kreditnehmer den Vermögenswert verlieren können, wenn ein Zahlungsausfall oder eine Zahlungsverzögerung vorliegt, selbst wenn ein Kredit-Zahlungsplan vorliegt. Nicht zu vergessen, dass in Zeiten der Not die Korrelation zwischen den Vermögenswerten zunimmt.
- In Situationen, in denen zwei Vermögenswerte kombiniert werden, um ein einziges Darlehen zu erhalten, können Anleger das Eigentum an beiden Vermögenswerten verlieren, wenn es zu Verzögerungen oder Zahlungsausfällen bei geplanten Zahlungen kommt, die dem obigen Szenario ähneln.
- Es wird schwierig, Vermögenswerte einzeln zu verkaufen, wenn sie im Rahmen der gegenseitigen Besicherung eines besicherten Kredits zusammengefasst wurden.
Wichtige Punkte zu beachten
- Durch die gegenseitige Besicherung können sich Kreditnehmer für einen höheren Kreditbetrag qualifizieren, als ihnen normalerweise zusteht. Es gibt einen bedeutenden Teil der Menschen, die noch nie einen Kredit aufgenommen haben und daher keine Bonität haben. Banken in solchen Szenarien finden es schwierig, Genehmigungen für die Sanktionierung des Kredits für diese Erstnutzer zu erteilen. Dieses Problem kann durch gegenseitige Besicherung vermieden werden.
- Insbesondere für Immobilieninvestoren und -konsumenten bietet die gegenseitige Besicherung einen Mechanismus zur Finanzierung mehrerer Vermögenswerte zu einer einzigen Einheit.
- In den meisten Fällen stehen die Vermögenswerte unter Stress, wenn sie aufgrund des zyklischen wirtschaftlichen Abschwungs besichert sind. Wenn sich die Zyklen drehen, kann derselbe Vermögenswert jedoch besser bewertet werden. Durch die gegenseitige Besicherung können Vermögenswerte, die aufgrund zyklischer wirtschaftlicher Abschwünge abgewertet wurden, besichert werden, um mehr Geld zu sammeln.
- Die gegenseitige Besicherung hilft Unternehmen dabei, bessere Steuervorteile geltend zu machen, da sie Anspruch auf mehrere Steuerabzüge haben, wodurch die angewandte effektive Steuer gesenkt und letztendlich die Rentabilität erhöht wird.
Fazit
Die einfache gegenseitige Besicherung wandelt mehrere Einzelkredite in einen einzigen Kredit um, bei dem ein einzelner Vermögenswert oder eine Gruppe von Vermögenswerten gebündelt wird, um als Sicherheit für den Kredit zu dienen. In der Praxis ist es jedoch viel mehr als nur ein Implementierungsmechanismus. Es hilft einem Kreditnehmer, sei es ein Privatkreditnehmer oder ein Unternehmen, den Wert des Anlagevermögens freizuschalten, den Verschuldungsgrad zu erhöhen, einen niedrigeren Zinssatz und bessere Steuervorteile zu erzielen.
Bei so vielen Vorteilen gibt es auch einen Haken. Eine übermäßige Besicherung kann zu gestressten Vermögenswerten führen und letztendlich dazu, dass Anleger das Eigentum an den Sicherheiten verlieren, wenn sich eine der Darlehenszahlungen verzögert. Daher sollte man die Vor- und Nachteile eines solch ausgeklügelten Mechanismus verstehen, bevor man sich dafür entscheidet. In der Tat zieht die gegenseitige Besicherung aufgrund dieser Abhängigkeit von Vermögenswerten und ihrer Bewertung in den Darlehensunterlagen häufig die Kontrolle der Aufsichtsbehörden an.
