Killerbienen sind Personen oder Unternehmen, die anderen Unternehmen dabei helfen, das Risiko von Übernahmen wie Anwälten, Investmentbankern, Steuerspezialisten, Buchhaltern usw. zu verhindern, indem sie Anti-Übernahmestrategien umsetzen, z. B. dem erwerbenden Unternehmen das Gefühl geben, das Zielunternehmen zu sein weniger attraktiv und sehr schwer zu erwerben.
Was ist die Verteidigungsstrategie von Killer Bees?
Killer Bees sind Einzelpersonen oder Firmen, die anderen Unternehmen bei der Verhinderung von Übernahmen helfen, darunter Investmentbanker, Anwälte, Buchhalter und Steuerspezialisten. Killer Bees helfen bei der Umsetzung von Anti-Übernahmestrategien, wodurch das Zielunternehmen weniger attraktiv oder schwieriger zu erwerben ist. Dies geschieht, indem die Erwerber unter Druck gesetzt werden, mehr zu zahlen, oder indem die Bestände des Erwerbers verwässert werden.
Diese Bezeichnung wurde in den 1980er Jahren immer wichtiger, als feindliche Übernahmen an Fahrt gewannen und die Killerbienen aggressiv gegen die Bedrohungen vorgingen.
Beispiel für Killerbienen
- Giftpillen
- Pac Man Verteidigung
- weisse Ritter
- Whitemail
- Menschen Pillen
Nehmen wir an, dass die Firma 'A' von der Firma 'Z' in Form einer feindlichen Übernahme übernommen wird. Da Unternehmen 'A' in diesem Fall nicht von Unternehmen 'Z' mit Hilfe seiner Finanzspezialisten übernommen werden möchte, wird es eine oder mehrere der unten genannten Strategien implementieren, um die Übernahme weniger lukrativ zu gestalten .
Top 5 Strategien von Killerbienen
Lassen Sie uns die Top 5 Strategien von Killer Bees im Detail analysieren:
# 1 - Giftpille
Dies sind Taktiken, die die Kosten für Akquisitionen erheblich erhöhen und negative Anreize schaffen, solche Versuche abzuhalten. Die Zielunternehmen nutzen alle möglichen Methoden, um ihren Geschäftsanteil zu erhöhen. Dies kann Fusionen, Übernahmen und strategische Partnerschaften mit anderen Unternehmen umfassen, die auf demselben Markt konkurrieren. Das Management und / oder die Eigentümer des Unternehmens möchten ihre Autorität über ihr Geschäft für eine höhere Bewertung, emotionale Bindung usw. behalten.
Es gibt 2 Arten von Giftpillen:
a) Einklappbare Giftpille
Bei der Flip-in-Giftpille können die Aktionäre mit Ausnahme des Erwerbers zusätzliche Aktien mit einem Abschlag erwerben. Dies bietet den Aktionären einen sofortigen Gewinn; es verwässert den Wert einer begrenzten Anzahl von Aktien, die bereits von der erwerbenden Gesellschaft gekauft wurden. Dieses Recht wird ausgelöst, wenn der Erwerber einen bestimmten Prozentsatz der Aktien des Zielunternehmens ansammelt.
b) Umklappbare Giftpille:
Durch Umdrehen der Giftpille können Aktionäre des Zielunternehmens Aktien des übernehmenden Unternehmens zu einem stark reduzierten Preis erwerben, wenn der feindliche Übernahmeversuch erfolgreich ist. Beispielsweise kann ein Aktionär eines Zielunternehmens das Recht erwerben, die Aktien seines Erwerbers zu einem 2: 1-Satz zu kaufen, der das Eigenkapital des erwerbenden Unternehmens verwässert. Der Erwerber kann das Fortfahren mit dem Erwerb überdenken, wenn er eine Verwässerung des Werts nach dem Erwerb feststellt.
Die Flip-In-Giftpille wird im Vergleich zur Flip-Over-Option häufiger verwendet.
Ein Beispiel war Mitte 2018, als das führende amerikanische Restaurant-Franchise-Unternehmen Papa Johns International Inc. für die Einführung dieser Giftpille stimmte, um zu verhindern, dass der verdrängte Gründer John Schnatter die Kontrolle über das Unternehmen erlangt. Er besaß 30% der Aktien des Unternehmens und war der größte Aktionär. Der Verwaltungsrat verabschiedete einen Aktionärsrechtsplan mit begrenzter Laufzeit, der bestehenden Anlegern mit Ausnahme von Schnatter und seiner Holding eine Dividendenausschüttung von einem Recht für jede Stammaktie gewährte.
Da Schnatter von der Dividendenausschüttung ausgeschlossen war, machte die Strategie eine feindliche Übernahme des Unternehmens unattraktiv, da der potenzielle Erwerber den doppelten Wert pro Aktie der Stammaktien des Unternehmens zahlen musste.
# 2 - Pac-Man-Verteidigung
Ein kleineres oder gleichwertiges Unternehmen kann diese Taktik anwenden, um eine feindliche Übernahme zu vermeiden. Dabei versucht die Zielfirma, das Unternehmen zu erwerben, was einen Versuch zur feindlichen Übernahme unternahm. Die Idee ist, in den Köpfen der Erwerber Angst zu erzeugen, und sie kann alle Methoden anwenden, einschließlich der Verwendung ihrer Reserven, um eine Mehrheitsbeteiligung an dem anderen Unternehmen zu kaufen.
Man sollte beachten, dass dies eine teure Strategie ist, die die Schulden eines Zielunternehmens erhöhen kann. Die Aktionäre können Verluste erleiden oder in den kommenden Jahren keine ausreichenden Dividenden erhalten.
Einer der bekannten Fälle war 1982 der Versuch von Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company), Martin Marietta (einen führenden Anbieter von Zuschlagstoffen und schweren Baustoffen) durch den Kauf einer kontrollierenden Menge an Lagerbeständen zu erwerben. Auf dem Papier wurde Bendix Eigentümer des Unternehmens. Als Vergeltung verkaufte das Management von Martin Marietta seine Geschäftsbereiche Zement, Chemie und Aluminium und nahm Kredite in Höhe von über 1 Milliarde US-Dollar auf. Dies führte dazu, dass die Allied Corporation Bendix übernahm.
# 3 - Weiße Ritter
Die Weißen Ritter werden als Einzelperson oder Firma bezeichnet, die eine Zielfirma erwirbt, die ansonsten kurz vor einer feindlichen Übernahme steht. Sie gelten als Retter gegen jede Feindseligkeit, da das derzeitige Management intakt bleibt und die Anleger eine höhere Vergütung für ihre Aktien erhalten.
Weiße Ritter gelten aufgrund ihrer Tugend und guten Beziehungen zur Zielfirma als weiß, was die Übernahme zu einer freundschaftlichen Angelegenheit macht.
Ein Beispiel war während der Finanzkrise 2008, dass JP Morgan Chase Bear Sterns (Investment Bank & Brokerage House) übernahm. Wenn JP Morgan zu diesem Zeitpunkt nicht erworben hätte, müsste Bear Sterns in Betracht ziehen, Insolvenz anzumelden, was JP Morgan in diesem Fall zu einem weißen Ritter macht.
# 4 - Whitemail
Dies ist eine Anti-Übernahmevereinbarung, bei der das Zielunternehmen seine Aktien zu einem stark reduzierten Preis an eine freundliche Person oder ein Unternehmen eines Dritten verkauft. Dies ermöglicht:
- Erhöhung des Kaufpreises für den Interessenten
- Erhöhung der Gesamtbestände des Unternehmens
- Verwässerung der Anzahl der Aktien des feindlichen Bieters
Wenn die Strategie erfolgreich ist, kann das Unternehmen die ausgegebenen Aktien entweder zurückkaufen oder im Umlauf halten.
# 5 - People Poison Pill
Eine eher defensive Strategie, bei der das gesamte Management droht, aufzuhören, wenn eine bestimmte Übernahme stattfindet. Ziel ist es, das übernehmende Unternehmen in der Hoffnung zu entmutigen, möglicherweise ein völlig neues Management-Team zusammenstellen zu müssen. Dies ist nur dann wirksam, wenn das übernehmende Unternehmen das gesamte oder einen Teil des bestehenden Managements behalten möchte.
Fazit
Wie bereits erwähnt, handelt es sich bei Killerbienen um Taktiken, mit denen eine feindliche Übernahme verhindert werden soll, was sich nachteilig auf die Interessen der Mitarbeiter und Aktionäre auswirken kann. Dies kann sich auch auf die Kultur auswirken, die die Organisation im Laufe der Jahre aufgebaut hat, und möglicherweise wird auch der gesamte Sektor beeinflusst.
Obwohl argumentiert werden kann, dass Killerbienen möglicherweise nicht ethisch korrekt sind, wurden sie sicherlich in der Vergangenheit praktiziert und haben die Durchführung von Feindseligkeiten verhindert, was sich ansonsten als katastrophal erwiesen hätte.
