Abwärtsrisiko (Bedeutung, Beispiel) - Was ist das Abwärtsrisiko?

Bedeutung des Abwärtsrisikos

Das Abwärtsrisiko ist ein statistisches Maß, das den Wertverlust des Wertpapiers aufgrund von Änderungen der Marktbedingungen berechnet und auch als Unsicherheit bezeichnet wird, dass die realisierte Rendite viel geringer sein kann als die erwarteten Ergebnisse. Sagen wir, es hilft bei der Quantifizierung des Worst-Case-Verlusts, zu dem eine Investition führen kann, wenn der Markt seine Richtung ändert.

Komponenten des Abwärtsrisikos

Das Folgende sind die wesentlichen Komponenten einer Abwärtsrisikometrik

• Zeithorizont - Der wichtigste Parameter für die Analyse einer Risikokennzahl ist der Zeithorizont. Dieser Faktor wird für das Abwärtsrisiko noch kritischer. Der Zeithorizont hilft dabei, unsere Analyse für einen bestimmten Zeitraum zu begrenzen, wodurch unsere Berechnung präziser wird und Modelle robuster sind. Es sollte wichtig sein, den richtigen Probenraum einzuschließen, um sicherzustellen, dass der von Ihnen ausgewählte Zeithorizont unvoreingenommen und frei von zyklischen Abweichungen ist.
• Konfidenzintervall - Das Abwärtsrisiko ist eine Studie, die auf statistischen Messwerten basiert. Daher ist es wichtig, dass eine richtige und eindeutige Konfidenzformel ausgewählt wird, da alle weiteren Berechnungen darauf basieren. Dieser Parameter sollte basierend auf dem Komfortniveau des Anlegers oder der Institution, die die Analyse durchführt, definiert werden. Es gibt keine bestimmte Zahl, die richtig oder falsch ist, sondern einen Maßstab, anhand dessen Sie Ihre Risikobereitschaft bestimmen.

Abwärtsrisikoformel

Es gibt viele Möglichkeiten, das Abwärtsrisiko zu berechnen. Sie können die Standardabweichung, den erwarteten Fehlbetrag oder den Risikowert verwenden, für den mehrere Methoden wie historische Simulation, Varianz-Kovarianz usw. verwendet werden. Ziel ist es, das Maximum zu berechnen, das Sie basierend auf dem Probenraum (zugrunde liegenden Daten) für eine bestimmte Person verlieren können Zeithorizont und Konfidenzintervall.

Für die Varianz-Kovarianz-Methode wird das Abwärtsrisiko (VAR) wie folgt berechnet:

VAR = - Z (z-Wert basierend auf dem Konfidenzintervall) X Std. Abweichung

Beispiel für ein Abwärtsrisiko

Sehen wir uns das einfache Beispiel an, um es besser zu verstehen.

Betrachten Sie das Beispiel eines Unternehmens ABC, dessen Aktie zu 1000 USD gehandelt wird. In der folgenden Tabelle sind die monatlichen Renditen für ein Jahr aufgeführt.

Monat	Kehrt zurück
Jan.	-12%
Feb.	-5%
Beschädigen	6%
Apr.	7%
Kann	3%
Jun	-2%
Jul	fünfzehn%
Aug.	-8%
Sep.	10%
Okt.	-4%
Nov.	9%
Dez.	-3%

Berechnen wir das Abwärtsrisiko dieser Aktie anhand der Renditen der Vergangenheit und um die Sache einfach zu halten. Wir werden nach dem Mechanismus der historischen Methode berechnen. Lassen Sie uns das Konfidenzintervall und den Zeithorizont festlegen.

• Konfidenzintervall: 75%
• Zeithorizont: 1 Jahr

Rückgabe in sortierter Reihenfolge

Berechnung des maximalen Verlusts

• Maximaler Verlust = 3

Wenn wir die Renditen in sortierter Reihenfolge anordnen, konzentrieren wir uns auf die unteren 25% Renditen (maximaler Verlust), 3 (75% von 12). Daher wird die Cutoff die 4 sein ^th Rückkehr. In einfachen Worten, mit einem Konfidenzintervall von 75% haben wir das Abwärtsrisiko mit -5% berechnet.

Eine detaillierte Berechnung finden Sie in der oben angegebenen Excel-Tabelle.

Vorteile

• Hilft bei der Planung für den schlimmsten Fall: Wenn Sie nicht planen, planen Sie auch nicht. Mit dem Abwärtsrisiko können Sie sich auf das Worst-Case-Szenario vorbereiten, indem Sie verstehen, wie viel Investition zu Verlusten führen kann, wenn sich die projizierte Ansicht als falsch herausstellt. Es ist keine übliche Tatsache, dass Investitionen für Renditen und die Einhaltung marktfreier Zinssätze getätigt werden, die häufig durch US-Schatzwechsel definiert werden. Es kann jedoch Szenarien geben, in denen die Dinge aufgrund von Nachrichten oder Ereignissen, die sich nicht auf dem Markt widerspiegeln, nicht wie erwartet verlaufen. Betrachten Sie das Beispiel von Yahoo, einem Suchmaschinenriesen der frühen 90er Jahre ohne Konkurrenten. Alle hatten die Hoffnung, dass diese Aktie ein Multi-Bagger sein würde, aber kaum jemand wusste, dass ein neuer Marktführer (Google) im Entstehen war, und Yahoo wird vertrieben. Wäre in den Systemen eine Abwärtsrisikokontrolle eingesetzt worden, wären die Verluste viel geringer gewesen.
• Entscheidende Absicherungsstrategien : Wie oben erläutert, besteht das Abwärtsrisiko eher in der Vorbereitung, wenn die Ereignisse nicht wie erwartet verlaufen. Eine solche Schätzung hilft zu identifizieren, wann aus einer Investition herauszukommen ist. Wie sie sagen, behalten Sie Ihre Gewinne, aber buchen Sie Ihre Verluste.

Einschränkungen / Nachteile

• Ein falsches Sicherheitsgefühl : Das Abwärtsrisiko ist eine statistische Technik, die versucht, basierend auf früheren Datenmustern Vorhersagen zu treffen. Die Komplexität variiert von Anlageklasse zu Anlageklasse. Für ein einfaches Finanzprodukt wie Eigenkapital könnte es so einfach sein wie die Handelspreise. Bei komplizierten Arbeiten wie Credit Default Swaps hängt dies von vielen Parametern ab, wie z. B. den zugrunde liegenden Preisen für Finanzanleihen, der Restlaufzeit, den aktuellen Zinssätzen usw. Das von Ihnen verwendete Modell kann 99-mal funktionieren, kann aber auch einmal fehlschlagen passieren, wenn die Volatilität hoch ist oder die Märkte zusammenbrechen. Kurz gesagt, es wird fehlschlagen, wenn Sie es am meisten brauchen. Aufgrund des Modellrisikos kann das Abwärtsrisiko daher zu einem falschen Sicherheitsgefühl führen
• Modellübergreifende inkonsistente Ergebnisse: Das Abwärtsrisiko ist so gut wie das verwendete Modell. Basierend auf dem zugrunde liegenden Prozess kann es zu Abweichungen in der Arbeit kommen, obwohl die zugrunde liegenden Annahmen und die Stichprobe identisch sind. Dies liegt daran, dass jeder Abwärtsrisikometrikmechanismus seine impliziten Annahmen hat, die zu einer anderen Ausgabe führen. Beispielsweise können sowohl historische Simulationen als auch Monte-Carlo-Simulationswerte für Risikomechanismen verwendet werden, aber das daraus abgeleitete Ergebnis, das auf denselben zugrunde liegenden Daten basiert, kann unterschiedlich sein.

Wichtige Punkte zu beachten

• Risikominderungsstrategien: Die Berechnung des Abwärtsrisikos hilft bei der Ermittlung der richtigen Absicherungsstrategie. Anleger und Institute sollten das Finanzprodukt verstehen, mit dem sie es zu tun haben, und dann eine geeignete Abwärtsrisikometrik auswählen, die ihrem Komfort und ihren Fähigkeiten entspricht.
• Jede Anlageklasse hat ein anderes Abwärtsrisiko. Für Vanille-Finanzprodukte wie Aktien und festverzinsliche Wertpapiere ist das Abwärtsrisiko relativ einfach zu berechnen und begrenzt. Bei Finanzderivaten wie Optionen oder Credit Default Swaps ist der Nachteil jedoch schwierig und unbegrenzt.

Fazit

Niemand mag Verluste, aber die Lehren aus der Vergangenheit haben uns gelehrt, dass Finanzprodukte in Zeiten der Not wie der wirtschaftlichen Rezession von 2008 oder der Dot-Com-Blase von 2001 unvorhersehbar sind. Die Volatilität und die Korrelation zwischen den Anlageklassen nehmen zu. Meistens überrascht es die Anleger, was zu enormen Verlusten und katastrophalen Ereignissen führt. Das Abwärtsrisiko als vorbeugende Maßnahme hilft bei der Beseitigung oder Vorbereitung auf solche Szenarien.