Devisentermingeschäftsdefinition
Devisentermingeschäfte können in der Regel als Kontrakt bezeichnet werden, bei dem zwei Parteien vereinbaren, eine bestimmte Menge einer bestimmten Währung zu einem im Voraus vereinbarten Preis an einem bestimmten Datum umzutauschen. Sie werden als Umtausch gehandelt und beinhalten nicht unbedingt die Lieferung der zugrunde liegenden Währung, sondern können vor dem Fälligkeitsdatum abgewickelt oder rückgängig gemacht werden.
Arten von Devisentermingeschäften
Abhängig von der Art der gehandelten Währung und der Kontraktgröße kann ein Devisenterminkontrakt verschiedene Arten haben. Die am häufigsten gehandelten Währungen sind Euro, US-Dollar, Kanadischer Dollar, Pfund, Franken und Yen. Je nach Größe können sie Standard- oder Vollgröße, Mini-Größe oder Halbgröße und Mikrogröße (etwa ein Zehntel des Standards) sein.
Besonderheiten eines Devisenterminkontrakts
- Zwei Vertragsparteien - Eine ist der Käufer, der eine Long-Position halten soll und sich bereit erklärt, eine bestimmte Menge einer Währung zu einem vereinbarten zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen. Eine andere ist der Verkäufer, der eine Short-Position mit einer zugrunde liegenden Verpflichtung zum Verkauf der Währung hält gleich.
- Vertragsgröße - Gibt die Währungsmenge an.
- Begrenzung der gehaltenen Position - Um zu verhindern, dass Spekulanten den Markt manipulieren, dürfen sie nur eine bestimmte maximale Anzahl von Kontrakten halten.
- Kassakurs und Futures-Preis - Der Spot-Preis ist der aktuelle Preis, während der Futures-Preis der heutige Preis für zukünftige Lieferungen ist. Der Unterschied zwischen den beiden wird als "Basis" bezeichnet.
- Das Erfordernis der Ränder:
-
- Anfängliche Marge - der Betrag, der für den Abschluss eines Terminkontrakts erforderlich ist
- Wartungsspielraum - Mindestbetrag, der zur Aufrechterhaltung der eigenen Position erforderlich ist
- Variationsspielraum - Wenn der beibehaltene Spielraum das erforderliche Minimum unterschreitet, wird die Differenz als Variationsspielraum bezeichnet.
- Der Margin Call wird durchgeführt, um den Margin-Kontostand auf die Wartungsmarge zurückzusetzen.
- Die Abrechnung kann durch physische Lieferung, Barabrechnung, private Abwicklung erfolgen, die den Austausch später informiert, oder durch umgekehrte Positionen.
- Die Bewertung von Marktgewinnen und -verlusten wird an jedem Handelstag berechnet und die Margen werden beibehalten.
Preisformel
Wo,
S = Kassakurs; (r-rf) = Zinsdifferenz zwischen Inlands- und Fremdwährung; T = Zeit
Beispiel:
Berechnen Sie den Preis eines 8-Monats-Futures-Kontrakts auf Euro. Der risikofreie Zinssatz in Europa beträgt 12%, während er in den USA 4% beträgt. Der aktuelle Wechselkurs beträgt $ 0,80 / €,
Futures-Preis = $ 0,80e (0,04-0,12 ) 8/12
= 0,66 USD / Euro
Auszahlungsberechnungsformel
Beispiel:
Ein Anleger ist der Meinung, dass der Euro in den nächsten fünf Monaten gegenüber dem Dollar stärker werden wird, und beschließt, eine Position mit einem Wert von 500.000 € einzunehmen, indem er vier Terminkontrakte zu 0,78 $ / € mit einer anfänglichen Marge von 20.000 $ kauft. Der aktuelle Kassakurs am Markt beträgt 0,75 $ / €. Unter Berücksichtigung von vier verschiedenen Szenarien sieht die Gewinnberechnung wie folgt aus:
- Kauf Euro - Der Kassakurs nach fünf Monaten beträgt 0,80 $ / €.
- Kauf Euro - Der Kassakurs nach fünf Monaten beträgt 0,73 $ / €.
- Kaufterminkontrakte - Der Kassakurs nach fünf Monaten beträgt 0,80 $ / €.
- Kauf von Futures - Der Kassakurs nach fünf Monaten beträgt 0,73 $ / €.
Auszahlungstabelle
Day-Trading
Eine Kategorie von Händlern, auch als Day-Trader bekannt, schließt alle Devisentermingeschäfte vor Tagesende ab. Die Gewinnberechnung ist unten dargestellt:
Wobei ein Tick als kleinste Preisänderung erklärt werden kann, die in verschiedenen Verträgen einen unterschiedlichen Wert haben kann.
Zum Beispiel kauft ein Daytrader 100 CHF-Futures-Kontrakte (Schweizer Franken) zu 1,0345 USD pro Kontrakt und verkauft sie zu 1,0375 USD pro Kontrakt. Jeder Tick im Vertrag hat einen Wert von 10 USD.
Vorteile
- Fixe Vorabkosten (Margin) - Die Margin-Anforderungen können in einigen Fällen vorübergehend variieren, bleiben jedoch die meiste Zeit mehr oder weniger unverändert.
- Stark regulierter Markt - Sie werden meist über Börsen gehandelt.
- Kein Kontrahentenrisiko - Das Vorhandensein einer Clearingstelle eliminiert das Kontrahentenrisiko. Clearinghouse fungiert als Gegenpartei für jede Partei und ist der Ansicht, dass alle Verpflichtungen erfüllt werden sollten.
- Flüssiger Markt - Der Devisenterminmarkt ist sehr liquide und ermöglicht es den Parteien, bei Bedarf Positionen ein- und auszusteigen.
- Aufgrund strenger Vorschriften fehlen versteckte Kosten.
Nachteile
- Niedrigere Einstiegskosten können dazu führen, dass mehrere zukünftige Verträge von derselben Partei geschlossen werden, was jedoch durch die Anwesenheit einer Regulierungsbehörde etwas gemildert wird.
- Für Anfänger kann es etwas kompliziert sein, sie zu verstehen.
- Die Parteien können eine günstige Preiserhöhung nicht nutzen.
Einschränkungen
- Devisenterminkontrakte können nicht angepasst werden, um andere als die Standardkontraktgrößen anzupassen.
- Spekulationen, die nicht auf detaillierten Analysen basieren, können zu potenziell großen Verlusten führen.
Fazit
Devisentermingeschäfte, manchmal auch als Finanzwährungsderivate bezeichnet, werden an einer Reihe von Börsen weltweit gehandelt. Das höchste Volumen solcher Geschäfte wurde an der Chicago Mercantile Exchange gemeldet. Die Beteiligung von Börsen und Clearingstellen schützt die Parteien vor wahrscheinlichen Verlusten.
Der Prozess der Markteinführung wird auch jeden Tag durchgeführt, ohne dass die Parteien außer Sicht geraten. Devisentermingeschäfte sollen auch sehr symmetrische Auszahlungen haben, was sie zu einem sicheren Hafen für Spekulanten macht, die diese meistens nutzen, um Wetten auf die Bewegung einer Währung in Bezug auf eine andere abzuschließen.
