Was ist Bull Spread?
Ein Bull Spread ist eine weit verbreitete zweibeinige Optionshandelsstrategie, bei der Optionskontrakte in gleicher Menge eines finanziellen Vermögenswerts mit demselben Verfall, aber unterschiedlichen Streiks gekauft und verkauft werden, sodass die Strategie eine positive Gewinn- und Verlustrechnung liefert, wenn der Basiswert eine bullische Bewegung aufweist seinen Namen.
Arten von Bull Spread
Es gibt hauptsächlich zwei Typen, die davon abhängen, ob Aufrufe oder Puts zur Implementierung der Strategie verwendet werden
# 1 - Bull Call Spread
Diese Strategie wird angewendet, indem Geldautomaten-Call-Optionen (am Geld) gekauft werden, während eine gleiche Anzahl von OTM-Call-Optionen (aus dem Geld) mit demselben Basiswert und demselben Ablauf verkauft werden. Während der Bereitstellung dieser Strategie erfolgt eine Nettobelastung der Prämie, oder die Einrichtung dieser Strategie ist mit Kosten verbunden.
Bull Call Spread Formula (Wobei: X1
- Nettoprämie (Lastschrift) = Premium-Lastschrift beim Kauf von CALL (von Strike X1) - Premium-Gutschrift beim Verkauf von CALL (von Strike X2).
- Maximaler Verlust = Nettoprämienbelastung.
- Maximaler Gewinn = (X2-X1) - Nettoprämienbelastung.
# 2 - Bull Put Spread
Diese Strategie wird angewendet, indem Geldautomaten-Put-Optionen (am Geld) verkauft werden, während eine gleiche Anzahl von OTM-Put-Optionen (aus dem Geld) mit demselben Basiswert und demselben Verfall gekauft werden. Während der Bereitstellung dieser Strategie wird ein Nettoguthaben der Prämie gewährt, oder die Zahlung wird beim Einrichten dieser Strategie empfangen.
Bull Put Spread Formula (Wobei: X1
(Wobei X1 <X2 die Streiks bezeichnet)
- Nettoprämie (Guthaben) = Prämie, die beim Verkauf von PUT (von Strike X2) erhalten wurde - Premium-Lastschrift beim Kauf von PUT (von Strike X2).
- Maximaler Verlust = (X2-X1) - Nettoprämienguthaben.
- Maximaler Gewinn = Nettoprämienguthaben.
Beispiel für Bull Spread
Nehmen wir ein börsennotiertes Unternehmen ABC, dessen Aktie derzeit bei 100 USD gehandelt wird.
- Nachfolgend sind die Ausübungspreise und der LTP (letzter Handelspreis) der ATM- und OTM-Call-Optionen aufgeführt
- Ausübungspreis = $ 100 | LTP = 5 USD (Geldautomat)
- Ausübungspreis = $ 110 | LTP = 4 USD (OTM)
- Nachfolgend sind die Ausübungspreise und der LTP (letzter Handelspreis) der ATM- und OTM-Put-Optionen aufgeführt
- Ausübungspreis = $ 100 | LTP = 4 USD (Geldautomat)
- Ausübungspreis = $ 90 | LTP = $ 3 (OTM)
Lösung:
Bull Call Spread:
Aus den angegebenen Informationen können wir einen Bull Call Spread wie folgt erstellen:
# 1 - Net Premium (Debit) = Call of Strike 100 $ kaufen und Call of Strike 110 $ verkaufen
- Nettoprämie (Lastschrift) = - 5 USD + 4 USD (positives Vorzeichen für Zufluss und negatives Zeichen für Abfluss)
- Nettoprämie (Lastschrift) = - 1 USD (Da dies eine negative Menge ist, handelt es sich um einen Nettoabfluss oder eine Lastschrift)
# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Nettoprämienbelastung
- Maximaler Verlust = $ 1
# 3 - Bull Call Spread Maximaler Gewinn = (X2-X1) -Net Premium Debit
- Maximaler Gewinn = ($ 110- $ 100) - $ 1 = $ 9
Bull Put Spread:
Aus den angegebenen Informationen können wir einen Bull Put Spread wie folgt erstellen:
# 1 - Nettoprämie (Guthaben) = Put of Strike 100 $ verkaufen & Put of Strike 90 $ kaufen
- Nettoprämie (Gutschrift) = + $ 4 - $ 3 (positives Vorzeichen bedeutet Zufluss und negatives bedeutet Abfluss)
- Nettoprämie (Gutschrift) = + 1 USD (Da dies eine positive Menge ist, handelt es sich um einen Nettomittelzufluss oder eine Gutschrift)
# 2 - Maximaler Verlust = (X2-X1) - Nettoprämienguthaben
- Maximaler Verlust = ($ 100- $ 90) - $ 1 = $ 9
# 3 - Maximaler Gewinn = Nettoprämienguthaben
- Gewinn = 1 $
Praktisches anwendungsbasiertes Beispiel
Nehmen wir ein Beispiel für die Aktie von Amazon.com Inc. und versuchen Sie, eine Call Spread & Put Spread-Strategie zu entwickeln und den Gewinn und Verlust aus dem Auszahlungstabelle zu analysieren
# 1 - Bull Call Spread auf Amazon.com Inc.
Am Ende Börsensitzung am 25. th Oktober 2019 wurde die folgende der Aktienkurs von Amazon.com.
Die Option Kette von Apple für Optionskontrakte bis zum 1. st November ist unten dargestellt.
Die erforderlichen Daten sind jetzt für die Erstellung dieser Strategie verfügbar.
Wir würden einen Bull - Call - Spread auf Amazon.com Inc. Lager nur wenige Minuten vor dem Ende des Marktes am 25. bereitstellen th Oktober 2019
Die beiden gewählten Streiks sind $ 1760 und $ 1763. Die Aufrufe jedes dieser Streiks wurden hervorgehoben. In diesem Fall wird ein Strike Call (ATM) im Wert von 1760 USD gekauft und die gleiche Menge des Strike Call (OTM) im Wert von 1763 USD verkauft.
Die in der Optionskette hervorgehobenen Preise werden verwendet, um das Auszahlungsdiagramm der Strategie zu erstellen.
Wenn die Prämien für jeden dieser Streiks in den Optionsstrategie-Builder eingespeist wurden, wurde das folgende Ergebnis erzielt. Es ist ersichtlich, dass die Strategie eine Nettoverschuldung von 0,95 USD aufweist.
Quelle: optioncreator.com
Quelle: optioncreator.com
Die folgenden Punkte sind die Highlights der Amazon.com Inc.-Aktie, wenn sie bis zum Ablauf gehalten wird:
- Der Bull Call Spread Max Loss entspricht der zum Zeitpunkt der Bereitstellung gezahlten Nettoprämie = 0,95 USD
- Bull Call Max Gewinn = (1763-1760) - $ 0,95 = $ 3- $ 0,95 = $ 2,05
- Der Gewinn steigt linear an, wenn sich der Aktienkurs von 1760 USD auf 1763 USD bewegt. Dies sind die beiden für diese Strategie gewählten Streiks.
- Breakeven-Punkt = 1760 USD (niedrigerer Streik) + 0,95 USD (bezahlte Nettoprämie) = 1760,95 USD
- Unter 1760 USD und über 1763 USD sind sowohl der Verlust als auch der Gewinn auf 0,95 USD bzw. 2,05 USD begrenzt.
- Das Risiko-Ertrags-Verhältnis beträgt 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 - Bull Put Spread auf Amazon.com Inc.
Wir würden jetzt einen Bull Put Spread Amazon.com Inc. Lager nur wenige Minuten vor dem Ende des Marktes am 25. bereitstellen th Oktober 2019
Die beiden gewählten Streiks sind 1758 $ und 1763 $. Die Puts jedes dieser Streiks wurden hervorgehoben. In diesem Fall wird ein $ 1763 Strike Put (ATM) verkauft und die gleiche Menge von $ 1758 Strike Call (OTM) gekauft.
Die in der Optionskette hervorgehobenen Preise werden verwendet, um das Auszahlungsdiagramm der Strategie zu erstellen.
Wenn die Prämien für jeden dieser Streiks in den Optionsstrategie-Builder eingespeist wurden, wurde das folgende Ergebnis erzielt. Es ist ersichtlich, dass die Strategie einen Nettokredit von 3,76 USD aufweist.
Quelle: optioncreator.com
Die folgenden Punkte sind die Highlights der Amazon.com Inc.-Aktie, wenn sie bis zum Ablauf gehalten wird:
- Bull Call Spread Der maximale Gewinn entspricht der zum Zeitpunkt der Bereitstellung gezahlten Nettoprämie = 3,76 USD.
- Bull Call Max Verlust = $ 3,76 - (1763-1758) = $ 3,76 - $ 5 = - $ 1,24.
- Der Gewinn steigt linear an, wenn sich der Aktienkurs von 1758 USD auf 1763 USD bewegt. Dies sind die beiden für diese Strategie gewählten Streiks.
- Breakeven-Punkt = 1763 USD (höherer Streik) - 3,76 USD (bezahlte Nettoprämie) = 1759,24 USD
- Unterhalb von 1758 USD und über 1763 USD sind sowohl der Verlust als auch der Gewinn auf 1,24 USD bzw. 3,76 USD begrenzt.
- Das Risiko-Ertrags-Verhältnis beträgt 3,76 / 1,24 = 3,03
Vorteile
- Als Spread-Strategie wird sie abgesichert und begrenzt den Verlust auf eine bestimmte vordefinierte Menge, die vor Eingabe der Strategie berechnet werden kann. (Dieses Phänomen wurde sowohl im obigen Beispiel für die Bereitstellung von Bull Call als auch Bull Put Spread auf Aktien von Amazon.com Inc. beobachtet.)
- Kapitalrendite blockiert, da die Marge im Vergleich zum Verkauf von nackten Optionen höher ist. (als Spread-Strategie wird eine geringere Marge blockiert)
- Für Bull Spreads stehen sowohl Net Credit- als auch Net Debit-Alternativen zur Verfügung.
Nachteile
- Der maximale Gewinn ist entweder bei Bull Call oder Bull Put Spreads begrenzt.
- Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist zugunsten des Risikos verzerrt.
