Was ist das Bond Rating?
Das Bond Rating bezieht sich auf die Klassifizierung der festverzinslichen Wertpapiere durch benannte Agenturen, mit deren Hilfe Anleger das zukünftige Potenzial des Wertpapiers identifizieren können. Alle Aspekte der Finanzlage des Emittenten, einschließlich der Wachstumsaussichten und der bevorstehenden Kapitalmaßnahmen, werden untersucht, und erst dann werden die Ratings festgelegt. Ratings unterstützen den Anleger bei der Beurteilung der Stärke und Stabilität des Emittenten. Ein niedrigeres Rating zeigt eine riskante Investition an, aber eine höhere Rendite und umgekehrt.
Top Bond Rating Agenturen
Es gibt hauptsächlich 3 Agenturen, die den Anleihen eine Bonität verleihen.
- S & P Bond Rating
- Moody's Bond Rating
- Fitch Bond Rating
Diese Agenturen recherchieren rund um die Uhr über die finanzielle Gesundheit der Unternehmen und weisen ihnen Ratings zu. Alle drei Agenturen haben natürlich einen identischen Mechanismus der Bonität mit leichten Nuancen. Weitere Informationen finden Sie in der nachstehenden Tabelle zum Rating von Anleihen.
- Anleihen mit einem Rating von B oder höher gelten als Investment Grade, während Anleihen mit einem niedrigeren Rating als spekulative Anleihen oder Junk Bonds gelten. Diese Organisationen bemühen sich, den Anlegern eine quantitative und qualitative Bewertung der auf dem Markt verfügbaren Anleihen zu bieten.
- Anleihen mit Triple-A-Rating bieten mehr Sicherheit und ein geringeres Gewinnpotenzial als Anleihen mit B-Rating. Außerdem steigen die Kuponraten weiter, wenn wir weiter nach unten gehen, um das angebotene Risiko zu kompensieren.
- Bei einer Unternehmensanleihe untersuchen Ratingagenturen in der Regel den Cashflow des Unternehmens, seine Wachstumsrate und die bestehenden Schuldenquoten. Unternehmen mit ausreichend freiem Cashflow, Gewinnen und geringen Schuldenverpflichtungen dürften höhere Ratings erzielen.
- Für staatliche Stellen werden ähnliche Mechanismen eingesetzt, obwohl die Besonderheiten unterschiedlich sein können. Die US-Staatsanleihe behält ein Triple-A-Rating bei und wird dies wahrscheinlich immer tun, da sie als äußerst zuverlässig angesehen wird und wahrscheinlich nicht ausfällt.
Darüber hinaus kann sich die Ratingagentur auch dafür entscheiden, Informationen über andere ergänzende Quellen zu erhalten. Dies kann unter anderem das Lesen veröffentlichter Berichte über die finanzielle Gesundheit des Unternehmens oder das einfache Befragen des Managements des Unternehmens umfassen, um die operative Leistung, Risikomanagementstrategien und andere wichtige Informationen zu erörtern, die ihnen helfen können, das Gesamtbild zu verstehen.
High Yield Bonds und Ratingagenturen
- Diese Anleihen werden von Ratingagenturen als unter Investment Grade eingestuft und umfassen alle Stufen unter BBB. Sie werden auch als Geschäftsmannrisiko bezeichnet und bieten in der Regel langfristig eine hohe Rendite. Kurzfristig sind sie jedoch weitgehend volatil und können auch zu Verlusten führen.
- Eine sehr eigenartige Klasse von Hochzinsanleihen heißt "Fallen Angels". Hierbei handelt es sich um eine Art von Anleihen, die ursprünglich als Investment Grade eingestuft wurden. Bestimmte Ereignisse führten jedoch dazu, dass Agenturen ihr Rating auf unter Investment Grade senkten.
- Darüber hinaus können Umstrukturierungen / Akquisitionen das Kreditrisiko des Emittenten in einem Ausmaß erhöhen, in dem Anleihen spekulativ werden. Das neue Management kann hohe Dividenden ausschütten und die Reserven der neuen Unternehmen erschöpfen, was ein reduziertes Rating der bestehenden Anleihen rechtfertigt. In diesem Zusammenhang kann ein Unternehmen eher spekulative Schuldtitel ausgeben, um die zur Finanzierung der Umstrukturierung aufgenommenen Kredite zurückzuzahlen.
Vorteile von Bond Ratings
Einige der Vorteile des Anleiheratings sind folgende:
- Es hilft den Anlegern, über den neuesten Stand und die Stärke eines Unternehmens auf dem Laufenden zu bleiben.
- Es unterstützt sie bei der Entscheidungsfindung in Bezug auf die Auswahl des richtigen Satzes von Schuldtiteln und hilft ihnen somit, die richtige Mischung für ihr Portfolio zu finden. Zum Beispiel möchte ein risikoaverser Investor nur in die Mischung aus Auto- und Fertigungssektor investieren, sieht sich jedoch Budgetbeschränkungen und analytischem Know-how gegenüber. Ein guter Blick auf ihre Bonität und ihre Argumentation kann für den Anleger hilfreich sein, um die richtige Art von Instrument zu finden und so den richtigen Mix für ein Portfolio mit minimaler Varianz zu erhalten.
- Es behauptet oder repräsentiert vielmehr die Stimme und Körpersprache eines Unternehmens auf dem Markt, indem es seine finanzielle Leistungsfähigkeit kommuniziert und Investoren, HNIs, Wettbewerbern und Aufsichtsbehörden gleichermaßen ihre Zukunftsaussichten anspricht.
- Es kann verwendet werden, um Vergleiche zwischen den Renditen und dem Glaubwürdigkeitsfaktor zweier verschiedener Unternehmen anzustellen.
Finanzkrise und Ratingagenturen
Ratingagenturen wurden viel dafür verantwortlich gemacht, dass die mit bestimmten Arten von festverzinslichen Wertpapieren, insbesondere hypothekenbesicherten Wertpapieren, verbundenen Risiken nicht identifiziert wurden. Die Zahl dieser Anleihen mit A-Rating begann im Hinblick auf das Durchgreifen des Immobiliendebakels an Wert zu verlieren. Dies warf einige ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der Ratingagenturen in der Investmentwelt auf. Obwohl sie die Krise nicht verursachten, waren sie sicherlich an der Entstehung der Blase beteiligt, die zur Krise führte, indem sie die Anleger von der Qualität der Anleihen versicherte, die sich letztendlich als verabscheuungswürdig erwiesen hatten.
Zahlreiche Wissenschaftler äußerten Bedenken und stellten die Vertrauenswürdigkeit dieser Agenturen in Frage. Einige standen ihrer Geschäftsethik und ihrem moralischen Verhaltenskodex sogar skeptisch gegenüber. Infolgedessen bleibt die Cloud weiterhin über ihrer Bewertung und Bereitstellung. Ein durchschnittlicher Investor hat jedoch keinen Zugang zu anspruchsvollen Details oder Quellen, um die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zu untersuchen, wodurch er einen Eindruck von der Stellung des Unternehmens und den Zukunftsaussichten auf dem Markt gewinnen kann. Daher besteht die einzige verfügbare Alternative darin, der Einschätzung der Ratingagentur zu vertrauen.
Endeffekt
Anleiheratings helfen dabei, die Glaubwürdigkeit des Emittenten zu kennen. Wenn sie jedoch vorhanden sind, bedeutet dies nicht, dass vor einer Investition keine Due Diligence durchgeführt werden muss. Wie jedes andere Wertpapier unterliegt auch die Anlage in eine Anleihe einer Marktvolatilität, und Konjunkturzyklen und die Ratingagenturen sind gegenüber Anlegern im Falle eines falsch kategorisierten Ratings nicht verpflichtet.
Umgekehrt sind Anleiheratings ein guter allgemeiner Indikator für die relativen Aussichten und das Potenzial der Anleihe und des Unternehmens. Daher ist es für risikoaverse festverzinsliche Anleger ratsam, den größten Teil ihres Engagements in zuverlässigen Anleihen mit guten Renditen zu halten und sich so weit wie möglich für Anleihen mit Investment-Grade-Rating zu entscheiden. Wenn man ein notleidender Investor oder Spekulant ist, kann man sich für eine höhere Rendite an risikoreiche Anleihen ohne Investment Grade wenden.
