Bear Put Spread Strategy (Definition, Beispiel) - Wie es funktioniert?

Was ist die Bear Put Spread Strategie?

Bear Put Spread ist eine Derivatstrategie, die normalerweise umgesetzt wird, wenn die Marktaussichten leicht bärisch sind und die Erwartung eines moderaten Rückgangs besteht. Dazu gehört der Kauf einer nahe gelegenen Strike Put-Option oder einer In-the-Money-Put-Option (ITM) und der Verkauf einer weit entfernten -off Strike Put Option oder eine Out-of-Money (OTM) Put Option.

Die Bear-Put-Spread-Strategie bietet angemessene Gewinne, wenn sich der Basiswert wie zu Beginn vom Händler oder Investor erwartet bewegt. Wenn sich der Basiswert jedoch gegen die Erwartungen des Händlers oder Anlegers bewegt, ist der Verlust auf die gezahlte Nettoprämie begrenzt (Differenz zwischen der Prämie, die beim Kauf der nahegelegenen Strike-Put-Option gezahlt wird, und der Prämie, die beim Verkauf des Fernstreiks erhalten wird Put-Option).

Formel

Max (0, X2-ST) -Max (0, X1-ST) + P1-P2

Wo,

  • X1 = Fernausübungspreis der verkauften Put-Option
  • X2 = Ausübungspreis der gekauften Put-Option in der Nähe
  • ST = Schlusskurs der zugrunde liegenden Aktie / des Index bei Verfall
  • P1 = Prämie, die beim Verkauf der Fernschlagoption erhalten wurde
  • P2 = Prämie, die beim Kauf der nahe gelegenen Strike-Put-Option gezahlt wird

Bear Put Spread Beispiel

Lassen Sie uns das Konzept anhand eines Beispiels aus der Praxis genauer verstehen.

Klain International hat einen moderat bärischen Ausblick auf die Märkte in Europa und hat beschlossen, einen Bären-Put-Spread im NIFTY INDEX einzugehen, um vom Ausblick am 01.11.2019 zu profitieren.

  • Der aktuelle Nifty Index Spot Level zum 01.11.2019 ist 12000.
  • Der aktuelle Preis von nifty 12000PE, der am 27.11.2019 (monatlicher Ablauf) abläuft, beträgt 140 USD
  • Der aktuelle Preis von nifty 11800PE, der am 27.11.2019 (monatlicher Ablauf) abläuft, beträgt 70 USD
  • Die Losgröße beträgt 100 Einheiten.

Dies wird eingegeben von:

  • Kauf eines Loses von raffinierten 12000PE für 140 USD (Gesamtkosten = 140 USD * 100 USD = 14000 USD)
  • Verkauf einer Partie von raffinierten 11800PE für 70 US-Dollar (Gesamtkosten = 70 US-Dollar * 100 = 7000 US-Dollar)
  • Gezahlte Nettoprämie = $ 14000- $ 7000 = $ 7000

Unter diesem maximalen Verlust ist Klain International auf die gezahlte Nettoprämie von 7000 USD begrenzt. Der maximale Gewinn aus diesem Spread entspricht 13000 USD (100 * 130 USD). Der Break-Even-Punkt unter dem Bären-Put-Spread liegt bei 11930 Nifty Index Spot Level

Der maximale Gewinn wird erreicht, wenn das zugrunde liegende Wertpapier die weit entfernte Ausübungspreisoption erreicht, die in unserem Fall 11800 betrug. Unter diesem Niveau wird der Gewinn nicht maximiert. In ähnlicher Weise steigt der Gewinn zwischen den beiden Ausübungspreisen, dh 12000 und 11800, und der maximale Verlust entspricht der gezahlten Nettoprämie.

Vorteile

  • Es handelt sich um eine kostengünstige Strategie mit begrenzten Risikooptionen, die bei moderat bärischen Marktaussichten von Vorteil ist.
  • Die Strategie profitiert auch bei fallenden kleinen Preisen und erfordert keinen großen Rückgang, um Renditen zu erzielen.

Nachteile

  • Dies führt nur dann zu einem geringen Gewinn, wenn der Aufwärtstrend durch den Verkauf einer Put-Option ohne Geld begrenzt wird.
  • Dies führt zum Verlust der gesamten Nettoprämie, wenn der Basiswert zu steigen beginnt.
  • Die Spread-Strategie funktioniert nur, wenn die Aussichten bärisch sind.

Unterschied zwischen Bear Put Spread und Bear Call Spread

Einzelheiten Bear Put Spread Bear Call Spread
Definition Dies beinhaltet den Kauf eines Put mit höherem Ausübungspreis oder eines Put mit In-the-Money (ITM) und den Verkauf eines Put mit niedrigerem Ausübungspreis oder eines Put mit Out-of-Money (OTM). Bei einem Bären-Call-Spread wird ein Call mit einem niedrigen Ausübungspreis oder einem In-the-Money-Call verkauft und ein Call mit einem weit entfernten Ausübungspreis oder einem Out-of-Money-Call (OTM) gekauft.
Markt- / Basisausblick Mäßig bärisch Mäßig bärisch
Maximaler Verlust Der maximale Verlust entspricht der gezahlten Nettoprämie. Der maximale Verlust entspricht dem Spread abzüglich der gutgeschriebenen Nettoprämie.
Zufluss / Abfluss von Premium Dies führt zu Beginn zu einem Nettoprämienabfluss. Der Bären-Call-Spread führt zu Beginn zu einem Nettoprämienzufluss.
Eignung Die Bear-Put-Spread-Strategie ist sinnvoller, wenn der Markt erheblich gefallen ist und die Volatilität ein günstiges Input-Schreiben ist und ein weiterer Rückgang moderat erscheint. Die Bären-Call-Spread-Strategie war sinnvoller, als die Märkte erheblich zunahmen und die Volatilität beim Schreiben von Anrufen aufgrund der hohen Call-Prämie und der Erwartung einer Marktkonsolidierung oder eines geringfügigen Rückgangs günstig war.

Wichtige Punkte

  • Sowohl die gekaufte als auch die verkaufte Option sollten denselben Ablauf haben.
  • Obwohl der gezahlte Nettoprämienbetrag der maximale Verlust ist, der im Falle eines Fehlschlags des Ausblicks entsteht; Der Verkauf einer Option erfordert jedoch die Beibehaltung vieler Margen, und die Kosten der Mittel dieser Marge müssen bei der Entscheidung für eine solche Strategie berücksichtigt werden.

Fazit

Die Bären-Put-Strategie wird häufig von professionellen Händlern mit einem moderat bärischen Ausblick verwendet, um moderate Gewinne zu erzielen. Die Strategie ist ein kostengünstiges und effektives Tool, das auch zu Absicherungszwecken eingesetzt wird. Es ist Sache des Händlers / Anlegers, die richtigen Ausübungspreise zu bestimmen, und sollte die implizite Volatilität des Basiswerts berücksichtigen, um bessere Entscheidungen treffen zu können.

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