Unterschiede zwischen Futures und Optionen
In diesem Artikel werden wir die Bedeutung von Futures und Optionen sowie deren Rolle für das Funktionieren des Derivatemarkts erörtern.
Der Derivatemarkt ist der Finanzmarkt für derivative Instrumente, deren Wert sich aus dem zugrunde liegenden Wert des Vermögenswerts ergibt. Die unter Derivaten kategorisierten Kontrakte sind:
- Terminkontrakt
- Terminkontrakt
- Optionen
- Swaps
Terminkontrakte sind Vereinbarungen zum Handel eines Basiswerts zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis. Hierbei handelt es sich um standardisierte Kontrakte, die an einer Börse gehandelt werden und den Anlegern den Kauf und Verkauf ermöglichen.
Optionskontrakte sind andererseits auch standardisierte Kontrakte, die es Anlegern ermöglichen, einen Basiswert zu einem im Voraus festgelegten Preis und Datum (Ablaufdatum für Optionen) zu handeln. Es gibt zwei Arten von Optionen: Call-Optionen und Put-Optionen, auf die ausführlich eingegangen wird.
Infografiken zu Zukunfts- und Optionsverträgen
Lassen Sie uns die wichtigsten Unterschiede zwischen Futures- und Optionskontrakten sehen.
Ähnlichkeiten
Es gibt eine Reihe von Ähnlichkeiten zwischen diesen Verträgen, die die Grundlagen intakt halten:
- Beide sind börsengehandelte Derivate, die weltweit an Börsen gehandelt werden
- Die tägliche Abrechnung erfolgt für beide Verträge
- Beide Verträge sind mit einem anwendbaren Margin-Konto standardisiert.
- Der zugrunde liegende Vermögenswert für diese Kontrakte sind Finanzprodukte wie Währungen, Rohstoffe, Anleihen, Aktien usw.
Unterschiede
- Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung, die für die Gegenparteien verbindlich ist, finanzielle Sicherheiten zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen und zu verkaufen. Andererseits gewährt ein Optionsvertrag dem Anleger das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, am oder vor dem Ablaufdatum ein Finanzinstrument zu kaufen oder zu verkaufen.
- Da der Terminkontrakt für die Parteien bindend ist, muss der Kontrakt zum vorher festgelegten Datum eingehalten werden und der Käufer ist an den Kontrakt gebunden. Anschließend bietet ein Optionsvertrag nur die Option, jedoch keine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Wertpapiers.
- Für die Sicherung eines Terminkontrakts werden neben dem gezahlten Provisionsbetrag keine Vorauszahlungen im Vergleich zu einem Optionskontrakt berücksichtigt, weshalb eine Prämienzahlung unbedingt erforderlich ist. Dies geschieht zum Zweck der Sperrung der von den Parteien eingegangenen Verpflichtung.
- Die Ausführung des Terminkontrakts kann nur zum vorher festgelegten Zeitpunkt und gemäß den genannten Bedingungen erfolgen. Der Optionsvertrag erfordert, dass die Leistung jederzeit vor dem Ablaufdatum erbracht wird.
- Ein Terminkontrakt kann keine unbegrenzten Gewinn- / Verlustbeträge für die Gegenparteien aufweisen, während Optionskontrakte unbegrenzte Gewinne mit einer Obergrenze für die Anzahl der Verluste aufweisen.
- Bei Terminkontrakten ist kein Faktor des Zeitverfalls wichtig, da der Kontrakt definitiv ausgeführt wird. Ob der Optionsvertrag ausgeführt wird, ist viel klarer, wenn das Verfallsdatum näher rückt, sodass der Zeitwert des Geldes ein wichtiger Faktor ist. Der gezahlte Prämienbetrag berücksichtigt diesen Faktor auch bei den Berechnungen.
- Die mit dem Futures-Handel verbundene Gebühr ist leichter zu verstehen, da die meisten Gebühren konstant bleiben und Provisionen für den Handel, Umtauschgebühren und Maklergebühren enthalten. Es fallen auch andere Aufwendungen im Zusammenhang mit Margin Calls an, die sich ebenfalls nicht wesentlich ändern.
Beim Optionshandel werden die Optionen entweder mit einer Prämie oder einem vom Verkäufer der Option angebotenen Rabatt gehandelt. Diese können je nach Volatilität des Basiswerts erheblich variieren und werden niemals festgelegt. Höhere Prämien sind normalerweise an volatilere Märkte gebunden, und selbst bei günstigeren Vermögenswerten können die Prämien steigen, wenn die Märkte in eine Phase der Unsicherheit geraten.
Vergleichstabelle für Futures und Optionen
| Vergleichsbasis | Futures | Optionen |
| Bedeutung | Vereinbarung, die die Gegenparteien zum Kauf und Verkauf eines Finanzinstruments zu einem festgelegten Preis und einem bestimmten zukünftigen Datum verpflichtet. | Ein Vertrag gibt den Anlegern das Recht, ein Instrument zu einem im Voraus festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Sie ist am oder vor dem Ablaufdatum auszuführen. |
| Risikograd | Hoch | Es ist auf die Höhe der gezahlten Prämie beschränkt. |
| Verpflichtung des Käufers | Volle Verpflichtung zur Vertragserfüllung | Es besteht keine Verpflichtung |
| Verpflichtung des Verkäufers | Vollständige Verpflichtung | Wenn der Käufer wählt, muss sich der Verkäufer daran halten. |
| Vorauskasse | Keine Vorauszahlung außer Provision | Die Zahlung erfolgt in Form einer Prämie, die einen kleinen Prozentsatz des Gesamtbetrags ausmacht. |
| Das Ausmaß des Gewinns / Verlusts | Keine Einschränkung | Unbegrenzte Gewinne, aber begrenzte Verluste |
| Tag der Hinrichtung | Am vertraglich festgelegten Termin | Jeder Zeitpunkt vor dem Ablaufdatum. |
| Zeitwert des Geldes | Nicht bedacht | Verlässt sich stark auf |
Fazit
Wie oben erläutert, handelt es sich bei beiden um Derivatekontrakte, deren Anpassung an die Anforderungen der Gegenparteien erfolgt. Optionskontrakte können im Gegensatz zu Terminkontrakten die Anzahl der Verluste verringern, aber Terminkontrakte bieten die Sicherheit, dass ein Kontrakt zu einem bestimmten Zeitpunkt ausgeführt wird.
Ziel ist es, die Interessen des Initiators des Vertrages zu schützen und gleichzeitig die Richtung der Preise zu spekulieren. Dementsprechend können Käufer und Verkäufer je nach Risikobereitschaft und Vertrauen in ihre Intuition einen Vertrag abschließen. Da Futures das Vorhandensein einer Börse beinhalten, ist die Ausführung des Kontrakts wahrscheinlich, während Optionen keine solche Option haben, aber bei Zahlung eines Prämienbetrags kann man den Kontrakt sperren und davon abhängen, wo die Preisrichtung liegt Gegen Ende der Laufzeit kann der Vertrag entweder ausgeführt werden oder einen wertlosen Ablauf zulassen.
