Terminal Cash Flow (Definition, Formel) - Wie man rechnet?

Was ist Terminal Cash Flow?

Der Terminal-Cashflow ist der endgültige Cashflow (dh abzüglich des Mittelzuflusses und des Mittelabflusses) am Ende des Projekts und umfasst den Cashflow nach Steuern aus der Veräußerung aller mit dem Projekt verbundenen Geräte und der Rückzahlung des Betriebskapitals.

Für jedes Unternehmen, das den Kapitalbudgetierungsansatz verwendet, um die Gesamtzahl eines laufenden Projekts oder eines Projekts zu schätzen, das die Unternehmensleitung plant, geben sie der Unternehmensleitung ein klareres Verständnis über die Ergebnisse des Projekts, das dem Management zunächst dabei hilft Entscheiden Sie, ob Sie ein Projekt annehmen oder ablehnen möchten.

Nehmen wir an, ein XYZ-Unternehmen hat von der staatlichen Behörde ein Angebot zum Bau einer Brücke erhalten. Die Unternehmensleitung nahm das Angebot an und wusste, dass für die Fertigstellung dieses Projekts spezielle Maschinen erforderlich sind. Sie wussten auch, dass nach Abschluss oder Beendigung dieses Projekts diese speziellen Brückenbaumaschinen für das Unternehmen nicht erforderlich sind. Daher entschied sich das Management, diese Maschinen am Ende des Projekts zu entsorgen, um einen Teil ihrer ursprünglichen Investition zurückzugewinnen. Der endgültige Betrag, der aus der Entsorgung dieser Maschinen gewonnen wird, wird zu einer der wichtigen Komponenten bei der Berechnung des Terminal-Cashflows.

Wie berechnet man den Terminal-Cashflow?

Der Terminal-Cashflow kann mithilfe der folgenden Formel berechnet werden:

Terminal-Cashflow-Formel = Nachsteuererlös aus der Veräußerung von Projektausrüstung + jede Änderung des Betriebskapitals

Beispiel

Lassen Sie uns ein Beispiel diskutieren.

Das produzierende Unternehmen Redtech erwägt ein neues Projekt zur Herstellung eines recycelbaren Produkts aus Papier. Zu Beginn dieses Herstellungsprozesses muss Redtech eine neue Maschine installieren, die voraussichtlich eine wirtschaftliche Lebensdauer von 5 Jahren hat. Danach sollte diese Maschine veraltet sein und durch eine Maschine mit neuerer Technologie ersetzt werden. Die anfängliche Investition für diese Maschine beträgt 100.000 US-Dollar.

Die Maschine ist linear über die Lebensdauer der Maschine abzuschreiben, wobei der Restwert am Ende des Projekts 10.000 USD beträgt. Der Steuersatz für Gewinne / Verluste aus der Veräußerung des Vermögenswerts beträgt 30%. Die Amortisation des Betriebskapitals beträgt 15.000 USD. Das Redtech-Management prognostizierte, dass diese Maschine am Ende des Projekts für 25.000 US-Dollar entsorgt werden kann. Terminal-Cashflow berechnen?

Um den Endwert zu berechnen, sind die folgenden Schlüsselkomponenten:

• Erstinvestition erforderlich: 100.000 USD.
• Amortisation des Betriebskapitals: 15.000 USD.
• Der Steuersatz für die Veräußerung: 30%.
• Restwert: 10.000 US-Dollar.

Wie Sie in der Frage gesehen haben, erwartet das Management am Ende des Projekts einen Barerlös von 25.000 USD, der um 15.000 USD (25.000 - 10.000 USD) über dem Buchwert der Maschine am Ende des Projekts liegt.

Lösung:

Die Berechnung des Terminal-Cashflows erfolgt -

Nachsteuererlös aus der Entsorgung der Maschine = Tatsächlicher Erlös aus der Entsorgung - Steuer auf Entsorgung. Veräußerungssteuer = (Veräußerungserlös - Buchwert bei Veräußerung) * Steuersatz

• Tatsächliche Einnahmen aus der Veräußerung = 25.000 USD.
• Entsorgungssteuer = (25.000 - 10.000 USD) * 30%
• Entsorgungssteuer = 4.500 USD.
• Nachsteuererlös bei Entsorgung der Maschine = (25.000 USD - & 4.500 USD) = 20.500 USD.
• Jede Änderung des Betriebskapitals = 15.000 USD.
• Terminal Cash Flow = 20.500 USD + 15.000 USD = 35.500 USD

Vorteile

• Die Unternehmensleitung kann genauer entscheiden, ob das Projekt angenommen oder abgelehnt wird.
• Durch die Einbeziehung des Terminal-Cashflows erhalten Analysten eine genaue Zahl, während sie den Wert des Projekts schätzen.

Nachteile

• Falsche Prognose des verfügbaren Werts des Vermögenswerts am Ende des Projekts.
• Manchmal weicht die tatsächliche Lebensdauer der Projekte oder Geräte von der anfänglichen Annahme des Managements ab.
• Der Terminal-Cashflow wird für das Projekt meist nur mit begrenzter Lebensdauer verwendet.

Wichtiger Punkt, den Sie beachten sollten

Der Terminal-Cashflow ist der endgültige Cashflow am Ende des Projekts. Es besteht aus dem Cashflow aus der Veräußerung von Vermögenswerten und der Rückzahlung des Betriebskapitals.

Fazit

Dies ist der letzte Geldbetrag, der dem Unternehmen nach Beendigung des Projekts noch zur Verfügung steht. Alle mit dem Projekt verbundenen Vermögenswerte werden veräußert. Das Betriebskapital wird zurückgefordert. In Anbetracht dieses Cashflows bei der Schätzung des Ergebnisses kann die Unternehmensleitung genauer entscheiden, ob das Projekt angenommen oder abgelehnt wird.