Definition der Erfolgsgebühr
Die Erfolgsgebühr ist eine bedingte Vereinbarung, die besagt, dass eine Gebühr gezahlt wird, wenn das Ergebnis der Veranstaltung positiv ist. Wenn das Ergebnis nicht positiv ist, besteht keine Verpflichtung zur Zahlung der Gebühr. Diese Art der Gebührenstruktur ist im Investment Banking üblich, wo das Investment Banking-Team auf der Grundlage von Erfolgsgebühren arbeitet. Dies motiviert das Team, sein Bestes zu geben und das Maximum zu verdienen.
Erläuterung
Investmentbanken agieren als Vermittler, wenn ein Unternehmen plant, Mittel aus der Öffentlichkeit zu beschaffen, ein anderes Unternehmen zu übernehmen, eine Fusion zu planen oder ein Segment zu verkaufen. Daher gehen Unternehmen mit der Investmentbank eine Erfolgsgebührenstruktur ein, damit das Investmentbanking-Team sein Bestes gibt, damit die Veranstaltung erfolgreich ist. Es ist ein weit verbreitetes Verfahren, da es das Unternehmen von der Zahlung einer festen Gebühr befreit und die Interessen beider Parteien nun in Einklang gebracht werden. Investmentbanken verdienen viel Geld, wenn sie ein Projekt erfolgreich abschließen. Die Gebühr ist ein Geschenk für die harte Arbeit, die das Team leistet.
Wie berechnet man die Erfolgsgebühr?
Diese Gebühr hängt vom Ergebnis ab. Angenommen, ein Unternehmen plant, über FPO (Follow-on Public Offering) Geld von der Öffentlichkeit zu sammeln. Das Unternehmen plant, mindestens 500 Mio. USD aufzubringen. Sie beauftragten Goldman Sach als Investmentbanker und legten eine Erfolgsgebührvereinbarung vor. Die Vereinbarung war, dass wenn das aufgenommene Kapital unter 500 Mio. USD liegt, die Gebühr 2% beträgt und wenn sie über 500 Mio. USD liegt, die Gebühr 6% des überschüssigen Kapitals beträgt. Das Investment Banking-Team muss daher die Nachfrage nach Aktien des Unternehmens in der Öffentlichkeit gründlich untersuchen und den Scheinhandel mit den Aktien durchführen, um den Preis und die Gesamtzahl der auszugebenden Aktien zu bestimmen.
Sobald alle Entscheidungen getroffen und die Aktien aufgelistet sind, hängt die Erfolgsgebühr vom Ergebnis ab. Angenommen, das gesammelte Geld beträgt insgesamt 650 US-Dollar.
Da das gesammelte Geld die 500-Millionen-Dollar-Marke überschritten hat, hat das Team Anspruch auf eine Erfolgsgebühr.
Berechnung:
- Normale Gebühr = 2% von 500 Mio. USD = 10 Mio. USD
- Erfolgsgebühr = 6% des Überschusses von 500 Mio. USD
- Das sind 6% Rabatt (650 Mio. USD - 500 Mio. USD) = 9 Mio. USD
- Gesamtgebühr = 10 Mio. USD + 9 Mio. USD = 19 Mio. USD
Beispiel
Das Unternehmen XYZ plant den Verkauf seines Segments Tourismus. Das Unternehmen plant, aus dem Geld ein neues Segment zu starten, und schätzt, dass für die Bildung des neuen Segments 500 Mio. USD erforderlich sind. Unternehmen XYZ erreicht JP Morgan, um sie bei dem Prozess zu unterstützen. Sie planen, die Gebührenstruktur erfolgreich einzurichten, damit die Interessen beider Parteien in Einklang gebracht werden.
Bedingungen: Wenn der Verkaufsbetrag weniger als 400 Mio. USD beträgt, wird eine Pauschalgebühr von 200.000 USD erhoben.
Wenn der Verkaufsbetrag 400 Mio. USD überschreitet, wird eine Erfolgsgebühr von 6% auf den überschüssigen Betrag erhoben.
Das Investmentbanking-Team begann zu recherchieren und fand einen potenziellen Käufer, der strategisch von dieser Transaktion profitieren wird. Das Team berechnete einen hervorragenden Synergiewert für den Käufer und erklärte sich bereit, 800 Mio. USD für die Akquisition zu zahlen.
Der Deal wurde abgeschlossen und die Firma XYZ erhielt 800 Mio. USD. Das Projekt ist also ein großartiger Erfolg.
Die Investition erhält eine Gebühr von:
- Pauschalgebühr = 200.000 USD
- Erfolgsgebühr = (800 Mio. USD - 400 Mio. USD) * 6% = 24 Mio. USD
- Gesamtgebühr = 24.200.000 USD
Wer bezahlt?
Die Erfolgsgebühr kann von jeder Organisation gezahlt werden, die plant, einen Deal über eine Investmentbank durchzuführen. Diese Gebührenstruktur entlastet die Organisationen von der Zahlung einer festen Gebühr, auch wenn der Deal nicht erfolgreich war. So viele Unternehmen entscheiden sich für diese Struktur, um die Erfolgswahrscheinlichkeit zu erhöhen.
Erfolgsgebührenbereiche
Es gibt keinen festen Bereich. Es variiert meistens von Deal zu Deal Basis. Eine typische Struktur könnte sein:
- Deal Im Bereich von 5 bis 15 Millionen US-Dollar kann eine Gebühr von 5% bis 7% mit einer festen Gebühr von 250.000 US-Dollar erhoben werden.
- Angebote im Bereich von 15 bis 50 Mio. USD können eine Gebühr von 3% bis 5% erheben.
- Angebote zwischen 50 und 500 Millionen US-Dollar können eine Gebühr von 2% haben.
- Angebote über 500 Mio. USD können eine Gebühr von 1% oder weniger haben.
Leistungen
- Es hilft, die Interessen beider Parteien in Einklang zu bringen. Da die Gebühr vom Ergebnis des Geschäfts abhängt, wird die Investmentbank alle Anstrengungen unternehmen, um das Geschäft erfolgreich abzuschließen
- Da die Gebühr vom Ergebnis abhängig ist. So ist die Organisation nicht mit der Zahlung unnötiger Gebühren bei negativen Ergebnissen belastet.
- Die Gebührenstruktur ist nicht festgelegt, sodass die Investmentbank das Potenzial hat, große Gewinne zu erzielen.
Nachteil
- Riskante Geschäfte, bei denen die Wahrscheinlichkeit eines negativen Ergebnisses groß ist, werden von den Investmentbanken nicht akzeptiert. Daher wird es für den Kunden schwierig, eine Investmentbank für das Geschäft zu finden
- Da die Gebührenstruktur nicht flach ist. So kann der Kunde nach erfolgreicher Veranstaltung eine Menge Gebühren zahlen.
- Angenommen, die Gebühr ist so konzipiert, dass ein fester Gebührenbetrag als Erfolgsgebühr eingeht, wenn eine Hürde erreicht wird. Dann wird das Investmentbanking-Team nur Anstrengungen unternehmen, um die Hürde zu erreichen, und nicht versuchen, mehr zu tun. Sagen wir, wenn gesagt wird, dass bei einer Kapitalgenerierung von mehr als 500 Mio. USD eine feste Gebühr von 200.000 USD gezahlt wird. Dann wird die Investmentbank nicht versuchen, sie über 500 Mio. USD hinauszuschieben, da sie nicht mehr bezahlt werden.
