Was ist das Calmar-Verhältnis?
Das Calmar-Verhältnis bezieht sich auf das Verhältnis der durchschnittlichen jährlichen Rendite zur Risikorendite in Bezug auf Hedge-Fonds und Anlagen, da es das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko zeigt und sich aus der durchschnittlichen jährlichen Rendite geteilt durch die maximale Inanspruchnahme für die letzten drei Jahre berechnet, die es gewohnt ist die Performance verschiedener Hedgefonds bewerten und Entscheidungen in Bezug auf Investitionen treffen. Es wurde 1991 von Mr. Terry W. Young in den USA erfunden und ist die Kurzform für das Unternehmen Terry Young mit dem Namen „California Management Account Reports“.
Formel
Calmar Ratio wird eher bei der Auswahl eines Investmentfonds oder eines Hedgefonds verwendet, um die Wertentwicklung der beiden zu bewerten und eine Entscheidung über die Anlage zu treffen.
Calmar Ratio = Durchschnittliche jährliche Rendite / maximaler Drawdown.
* Hier werden sowohl der Zähler als auch der Nenner für die letzten drei Jahre berechnet.
Beispiele
Beispiel 1
Angenommen, ein Hedgefonds hat in den letzten 3 Jahren eine jährliche Rendite von 25%. Der Fonds begann seine Tätigkeit mit 10.000 USD, die auf 25.000 USD stiegen und dann aufgrund von Krisen auf 8.000 USD fielen.
Lösung:
Hier muss der maximale Drawdown für den Fonds folgendermaßen berechnet werden:
Maximaler Drawdown = (25.000 bis 8.000 USD) / 25.000 USD = 68%.
Basierend auf den obigen Informationen können wir das Calmar-Verhältnis wie folgt berechnen:
= 25% / 68%
Calmor Ratio = 0,3676.
Beispiel 2
Angenommen, es gibt zwei Fonds, Fonds A und Fonds B. Nachfolgend sind die Details der einzelnen Fonds aufgeführt. Welcher Fonds wäre für den Anleger vorteilhafter zu investieren?
| Fonds | Durchschnittliche jährliche Rendite | Max Drawdown |
| Fonds A. | 25% | 68% |
| Fonds B. | 20% | 40% |
Lösung :
Das Calmar-Verhältnis von Fonds A kann unter Verwendung der obigen Formel berechnet werden als:
= 25% / 68%
Calmar Ratio von Fonds A = 0,37
Das Calmar-Verhältnis von Fonds B kann unter Verwendung der obigen Formel wie folgt berechnet werden:
= 20% / 40%
Calmar Ratio von Fonds B = 0,5
Im obigen Beispiel wäre ein Anleger versucht, sich für Fonds A zu entscheiden, da dies im Vergleich zu Fonds B eine höhere annualisierte Rendite ergibt. Wenn wir jedoch das Verhältnis beider Fonds vergleichen, ist das Calmar-Verhältnis von Fonds b höher Im Vergleich zu Fonds A ist Fonds A daher riskanter als Fonds B, da er stärker Schwankungen des Nettoinventarwerts ausgesetzt ist.
Vorteile
Dies ist eine der wesentlichen Kennzahlen, anhand derer der Analyst und die Fondsmanager die Wertentwicklung des Fonds ermitteln und mit seinen Mitbewerbern vergleichen, die hohe Renditen erzielen. Nachfolgend sind einige der wesentlichen Vorteile aufgeführt:
- Es bietet den Anlegern ein klares Bild über das Risiko- und Ertragsverhältnis des Fonds, um ihr Geld vorsichtig anzulegen
- Es zeigt das Ausmaß der Schwankungen oder Schwankungen der Preise in regelmäßigen Abständen auf und gibt ein klares Bild der Preisstabilität des Fonds
- Je höher die Quote, desto leistungsfähiger der Fonds und desto niedriger die Calmar-Quote, desto geringer die Wertentwicklung des Fonds und desto anfälliger für Abweichungen oder Schwankungen.
- Es gibt dem Fondsmanager ein Verständnis für die Fondsperformance und ein Signal für die Fonds mit einer niedrigen Calmar-Quote und muss weiter überwacht werden.
- Es gibt einem Anleger einen Leitfaden für die Auswahl seiner Anlagestrategie, da es auch den Drawdown berücksichtigt, der in den letzten drei Jahren stattgefunden hat.
Nachteile
- Es wird der maximale Drawdown anstelle der Standardabweichung des Portfolios berücksichtigt, die eine relevantere Komponente bei der Entscheidungsfindung darstellt.
- Es ähnelt dem Sharpe-Verhältnis.
- Die Berechnung des Calmar-Verhältnisses dauert nur drei Jahre.
- Die meisten Aktien sind zyklische Aktien, die nur in diesem bestimmten Zeitraum eine Performance erzielen. Daher wäre ein Vergleich ihrer Leistung mit den letzten drei Jahren nicht das richtige Kriterium.
- Es ist ein mathematisches Werkzeug und berücksichtigt nicht das Verhalten des Sektors.
- Die Standardabweichung der Aktie oder des Fonds wird nicht berücksichtigt.
- Die zukünftigen Prognosen der Aktie oder des Fonds werden nicht berücksichtigt.
- Die neuen Elemente oder die künftige Regierungspolitik, die sich massiv auf die Aktie oder den Fonds auswirken werden, werden nicht berücksichtigt.
Zu beachtende Punkte zur Änderung des Calmar-Verhältnisses
- Eine signifikante Änderung der Calmar-Quote wird auf die anhaltende Wertentwicklung des Fonds hinweisen und die Auswirkungen der Entscheidungen zugunsten oder gegen den Fonds hervorheben.
- Ein plötzlicher Anstieg der Calmar-Quote ist ein positives Zeichen für den Fonds, da dieser weniger anfällig für Risiken und Abweichungen bei den Preisen / Navi ist und sich besser entwickelt.
- Alternativ impliziert dies den plötzlichen Abfall des Calmar-Verhältnisses. Dies bedeutet, dass entweder die Wertentwicklung des Fonds aufgrund der jährlichen Rendite oder der maximalen Inanspruchnahme in den letzten drei Jahren beeinträchtigt wird.
- Für die Anleger ist es besser, sich von dem Fonds fernzuhalten, der einen plötzlichen Rückgang der Calmar-Quote verzeichnet hat. Es kann jedoch zu höheren Renditen führen und in den Fonds investieren, was zu einem plötzlichen Anstieg der Calmar-Quote geführt hat, da sich die Wertentwicklung des Fonds nun langfristig verbessern wird.
Fazit
Die Calmer Ratio ist eines der wesentlichen Instrumente, um den richtigen Fonds für die Anleger zu ermitteln und den Fonds weiter zu überwachen, der aus Sicht der Fondsmanager eine niedrigere Quote aufweist. Bei der Entscheidung über die Fondsperformance müssen jedoch auch andere Makrofaktoren wie Regierungsrichtlinien, Nachrichtenelemente, Richtlinien der Bundesbank und SEC-Vorschriften berücksichtigt werden, anstatt nur die Calmar-Quote für die Analyse zu berücksichtigen und alle anderen Faktoren zu ignorieren.
Schließlich ist es ein hervorragendes statistisches Instrument, um einen Blick auf den Fonds oder die Aktie und ihre finanzielle Leistung zu werfen.
