Was ist das Wechselkursrisiko?
Das Wechselkursrisiko ist definiert als das Verlustrisiko, das das Unternehmen trägt, wenn die Transaktion auf eine andere Währung als das Geld lautet, in dem das Unternehmen tätig ist. Es ist ein Risiko, das aufgrund einer Änderung der relativen Werte von Währungen auftritt. Das Risiko, das das Unternehmen eingeht, besteht darin, dass es zum Zeitpunkt des Abschlusses der Transaktion und des Währungsumtauschs zu nachteiligen Währungsschwankungen kommen kann. Das Wechselkursrisiko tritt auch auf, wenn ein Unternehmen Tochterunternehmen in verschiedenen Ländern hat. Die Tochterunternehmen erstellen ihre Abschlüsse in der Währung, die sich von der Währung unterscheidet, in der die Muttergesellschaft ihre Abschlüsse ausweist.
Import- und Exportgeschäfte sind mit einer Vielzahl von Wechselkursrisiken verbunden, da der Import / Export von Waren und Dienstleistungen Transaktionen in verschiedenen Währungen und den Währungsumtausch zu einem späteren Zeitpunkt umfasst. Das Wechselkursrisiko betrifft auch internationale Investoren und Institutionen, die in Übersee in globale Märkte investieren.
Arten von Wechselkursrisiken
# 1 - Transaktionsrisiko
Das Transaktionsrisiko tritt auf, wenn ein Unternehmen Produkte oder Dienstleistungen in einer anderen Währung kauft oder Forderungen in einer anderen Währung als der Betriebswährung hat. Da die Verbindlichkeiten oder Forderungen auf eine Fremdwährung lauten, kann sich der Wechselkurs zu Beginn einer Transaktion und zum Zeitpunkt der Abwicklung aufgrund der Volatilität des Devisenmarkts geändert haben. Dies kann je nach Wechselkursrichtung zu einem Gewinn oder Verlust für das Unternehmen führen und somit ein Risiko für das Unternehmen darstellen.
Beispiel für ein Transaktionsrisiko
Ein in den Vereinigten Staaten von Amerika tätiges Unternehmen X kauft Rohstoffe von Unternehmen Y in Deutschland. Die Betriebswährung für Unternehmen X und Y ist USD bzw. EUR. Das Unternehmen kauft Rohstoffe für 100 Mio. EUR und muss das Unternehmen 3 Monate später bezahlen. Angenommen, zu Beginn einer Transaktion beträgt der USD / EUR-Kurs 0,80. Wenn das Unternehmen X das Material im Voraus bezahlt hätte, hätte es 100 Mio. EUR für USD / 0,80 EUR * 100 Mio. EUR = 80 Mio. USD gekauft.
Nehmen wir nun an, nach drei Monaten wertet der USD auf 0,85 USD / EUR ab, dann müsste das Unternehmen 85 Mio. USD zahlen, um die 100 Mio. EUR zu kaufen, um das Unternehmen Y in Deutschland zu bezahlen. Daher muss Unternehmen X aufgrund der Volatilität des USD-EUR-Paares USD 5 Mio. zusätzlich zahlen. Hätte der Dollar gegenüber dem Euro aufgewertet, hätte Unternehmen X weniger für den Kauf der 100 Mio. EUR gezahlt.
# 2 - Übersetzungsrisiko
Das Umrechnungsrisiko tritt auf, wenn die Bilanzberichterstattung eines Unternehmens von der Volatilität der Wechselkurse beeinflusst wird. Ein großes multinationales Unternehmen ist in der Regel in vielen Ländern vertreten, und jede Tochtergesellschaft meldet ihren Jahresabschluss in der Währung des Landes, in dem sie tätig ist. Die Muttergesellschaft meldet in der Regel die konsolidierten Finanzdaten, bei denen Fremdwährungen verschiedener Tochterunternehmen in die Landeswährung umgerechnet werden. Dies kann erhebliche Auswirkungen auf die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens haben und sich letztendlich auf den Aktienkurs des Unternehmens auswirken.
Beispiel für ein Übersetzungsrisiko
Das in den Vereinigten Staaten von Amerika tätige Unternehmen X verfügt über Tochterunternehmen in Indien, Deutschland und Japan. Um die konsolidierten Finanzdaten zu melden, muss Unternehmen X INR, EUR bzw. YEN in USD umrechnen. Wenn also INR, EUR und YEN auf dem Devisenmarkt im Verhältnis zum USD schwanken, kann dies Auswirkungen auf die ausgewiesenen Gewinne und die Bilanz von Unternehmen X haben. Dies kann letztendlich den Aktienkurs von Unternehmen X beeinflussen.
# 3 - Wirtschaftliches Risiko
Ein Unternehmen ist einem wirtschaftlichen Risiko ausgesetzt, wenn die Volatilität am Wechselkursmarkt zu Änderungen des Marktwerts des Unternehmens führen kann. Es stellt die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen auf Einnahmen und Ausgaben eines Unternehmens dar, die sich letztendlich auf die zukünftigen operativen Cashflows des Unternehmens und seinen Barwert auswirken.
Beispiel für wirtschaftliches Risiko
Eine Änderung des Wechselkurses eines Währungspaares kann zu Änderungen der Nachfrage nach einem Produkt führen, das ein Unternehmen herstellt. Da sich die Wechselkursbewegung auf den Markt und den Umsatz des Unternehmens auswirkt, kann sich dies auf seinen Barwert auswirken.
Wie man das Wechselkursrisiko verwaltet?
- Management von Transaktionsrisiken - Die gängigste Methode zum Management von Transaktionswechselkursrisiken sind Absicherungsstrategien. Bei der Absicherung kann jede Transaktion durch die Methoden von Termingeschäften, Futures, Optionen und anderen Finanzinstrumenten umgangen werden. Die Absicherungsstrategie wird im Allgemeinen angewendet, um einen zukünftigen Wechselkurs festzulegen, zu dem die Fremdwährung kaufen oder verkaufen kann, wodurch das Unternehmen gegen Volatilität auf dem Wechselkursmarkt immun ist. Da der zukünftige Kurs zu Beginn gesperrt ist, führt die Wechselkursbewegung nicht zu Verlusten. Es gibt jedoch auch einen Nachteil bei der Absicherung von Transaktionen - obwohl dies die Verluste verhindert, kann es bei günstigen Währungsschwankungen auch die Gewinne einer Transaktion senken, da der Wechselkurs zu Beginn der Transaktion gesperrt ist.
- Management des Übersetzungsrisikos - Das zweite Wechselkursrisiko, dh das Übersetzungsrisiko oder das Bilanzrisiko, ist schwer abzusichern oder zu kontrollieren. Es handelt sich um bilanzielle Posten wie langfristige Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die aufgrund ihres langfristigen Charakters schwer abzusichern sind. Und dieses Risiko wird sehr gelegentlich abgesichert.
- Management des wirtschaftlichen Risikos - Das dritte Risiko, das wirtschaftliche Risiko, ist ebenfalls schwierig abzusichern, da es schwierig ist, das Risiko zu quantifizieren und dann abzusichern. Das wirtschaftliche Risiko ist das Restrisiko und wird häufig zuletzt abgesichert und in vielen Fällen nicht abgesichert.
Fazit
Abschließend können wir sagen, dass der Wechselkurs ein wesentlicher Faktor für Unternehmen ist, die international Geschäfte tätigen, Tochtergesellschaften im Ausland haben und deren Marktwert von den Wechselkursen abhängt und die Rentabilität und den Marktwert von Unternehmen beeinflusst. Die verschiedenen Arten von Wechselkursrisiken sind Transaktions-, Umrechnungs- und Wirtschaftsrisiken. Und diese können sich je nach Art des Risikos absichern.
