Was ist das Staatsrisiko?
Das Staatsrisiko, auch als Länderrisiko bezeichnet, ist das Ausfallrisiko bei der Erfüllung der Schuldenverpflichtung eines Landes. Es ist das breiteste Maß für das Kreditrisiko und umfasst das Länderrisiko, das politische Risiko und das Transferrisiko. Einer der wichtigsten unglücklichen Aspekte des Staatsrisikos ist ansteckend, was bedeutet, dass das, was ein Land betrifft, aufgrund der globalisierten, miteinander verbundenen Welt tendenziell andere Länder beeinflusst. Es ist hier, um aufgrund der inhärenten Verbindung zwischen den globalen Volkswirtschaften zu bleiben.
In der Regel wird davon ausgegangen, dass von der Regierung ausgegebene Anleihen kein Ausfallrisiko aufweisen. Obwohl die Garantien der Regierungen das Risiko des Haltens von Staatsanleihen verringern, werden sie nicht beseitigt, und die Regierungen geraten von Zeit zu Zeit in Zahlungsverzug.
Arten von Staatsrisiken
Arten von Staatsrisiken können verschiedene Formen annehmen, wie nachstehend aufgeführt:
- Wenn eine Regierung Anleihen hat, deren Fälligkeit fällig ist, und sie nicht über ausreichende Einnahmen verfügen, um die fälligen Schulden zurückzuzahlen, und in solchen Fällen wieder in den Markt eintreten müssen, um zusätzliches Geld über die Emission von Anleihen zu beschaffen, erfolgt das staatliche Risiko in Form einer Refinanzierung Risiko.
- Es hat auch die Form eines Landes, das Vorschriften auferlegt und die Fähigkeit der Emittenten von Schuldtiteln in diesem Land einschränkt, ihren Verpflichtungen nachzukommen.
Wie wird das Staatsrisiko gemessen?
Es gibt keine Formel zur Berechnung des Staatsrisikos. Stattdessen wird es anhand des Sovereign Risk Ratings gemessen, das das Ausfallrisiko misst und normalerweise von globalen Ratingagenturen wie Moody's, Standard and Poor (S & P), Fitch usw. zugewiesen wird. Solche Sovereign Ratings bewerten das Risiko durch Analyse der Fähigkeit und Bereitschaft eines Landes, um seine Schulden zu bedienen, einschließlich der Bewertung der relevanten Solvabilitäts- und Liquiditätsfaktoren des Landes, der politischen Stabilität des betreffenden Landes sowie etwaiger begrenzender Faktoren wie des Finanznetzwerks und sozialer Unruhen im Land.
Beispiel für die Berechnung des Staatsrisikos
Versuchen wir, dieses Konzept des Staatsrisikos anhand eines hypothetischen Berechnungsbeispiels zu verstehen:
Raven, der als Analyst für Staatsrisiken bei der UBS Risk Division arbeitet, versucht, das Risiko von fünf Schwellenländern auf der Grundlage der Verschuldung, der Effizienz des Rechtssystems, des Ausgabenmanagements, der Haushaltsdisziplin, des Inflationsniveaus und der Autonomie der Zentralbank zu analysieren.
Sie hat eine Fünf-Punkte-Skala von 0 (schlecht) bis 5 (ausgezeichnet) verwendet, um die fünf Schwellenländer anhand der oben diskutierten Parameter zu bewerten, um den Gesamtwert abzuleiten, und auf der Grundlage des Gesamtwerts ein Länderrating vergeben, das erfasst das souveräne Risiko dieser Schwellenländer.
Sovereign Score basierend auf den jeder Emerging Nation in jeder Kategorie zugewiesenen Noten.
Parameter 1
Parameter 2
Parameter 3
Parameter 4
Parameter 5
Parameter 6
Der Score für das Staatsrisiko dieser Schwellenländer ist unten angegeben.
Vorteile
- Es ermöglicht einen einfachen Vergleich zwischen verschiedenen Ländern und ermöglicht es einem Anleger, das Risiko und den Nutzen einer Investition in ein bestimmtes Land und eine bestimmte Branche zu verstehen und einzuschätzen. Kurz gesagt, es ermöglicht den Cross Country und über verschiedene Zeitrahmen hinweg Vergleiche.
- Ratings, die auf einem solchen Risiko basieren, sind ein wesentlicher Maßstab für ein Land, um seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber anderen Ländern zu demonstrieren und sich vor ausländischen Investoren als Investitionsziel zu profilieren.
Nachteile
- Es folgt einer Herdenmentalität, was bedeutet, dass Bewertungen basierend auf dem Länderrisiko normalerweise durch konvergierende Praktiken beeinflusst werden. Wenn ein Entwicklungsland herabgestuft wird, wurden auch andere aufgrund der vernetzten, globalisierten Welt herabgestuft.
- Das Länderrisiko wirkt sich indirekt auf die Fähigkeit des Unternehmens in diesem Land aus und auf seine Fähigkeit, billige Auslandskredite aufzunehmen, was sich direkt auf seine Rentabilität auswirkt. Ein hohes Staatsrisiko wird von ausländischen Investoren als riskant angesehen und erfordert eine höhere Prämie, was die Kreditkosten für Unternehmen in diesem Land erhöht.
- Dies wird in den Länderratings normalerweise erst angezeigt, wenn es zu spät ist (das Land ist möglicherweise in Verzug). Dies ist auf das inhärente Interesse der Regierung verschiedener Länder zurückzuführen, sicherzustellen, dass ihre Ratings höher sind, und auf den Anreiz der Ratingagentur, die Staaten (die ihre Kunden sind) aufzunehmen.
- Es basiert hauptsächlich auf historischen Datenpunkten und deren Analyse, um auf zukünftige Ereignisse schließen zu können, und als solche fehlt es an Objektivität.
Fazit
Das Staatsrisiko ist ein wichtiger Maßstab, der von ausländischen Investoren bei einer Investition in ein Land genau verfolgt und berücksichtigt wird. Dies erfolgt in der Regel durch Bewertung des Länderrisikoratings.
Das Länderrisiko steigt mit sich verschlechternden Haushaltsbedingungen, politischer Unsicherheit, sozialen Unruhen, Deflation, Rechtssystem, tiefer Rezession usw. Ausländische Investoren sollten, während sie in einen Staat investieren, eine gründliche Analyse dieses Risikos durchführen, um sicherzustellen, dass sie angemessen entschädigt werden eingegangenes Risiko.
