Börsencrash 1987 - Was hat diesen schwarzen Montag verursacht?

Was ist der Börsencrash im Jahr 1987?

Der Börsencrash von 1987, auch bekannt als Black Monday, war einer, bei dem DJIA (Dow Jones Industrial Average) an einem einzigen Tag (19. Oktober 1987) um 22% (508 Punkte) fiel und eine ansteckende Wirkung in dem Sinne hatte, dass der Fall nicht fiel Betroffen waren nur die USA, aber die ganze Welt.

Wie war der Börsencrash 1987?

In den frühen 1980er Jahren geriet die ganze Welt in eine Rezession, die hauptsächlich die Industrieländer betraf. Die USA verzeichneten nach der Rezession ein schnelles Wachstum bis zum Jahr 1985, wonach die Wirtschaft langsamer wuchs. Trotz einer sich verlangsamenden Konjunktur hatte der Aktienmarkt von Ende 1985 bis August 1987 einen Aufwärtstrend. Die Inflation stieg und das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Aktienmarktes lag weit über seinem historischen PE. Dies waren die bedrohlichen Zeichen für die kommenden Dinge, und der Absturz schien unmittelbar bevorzustehen.

Es gab bereits Gespräche über eine Verlangsamung und einen Bärenmarkt, und dies führte eine Woche vor dem schwarzen Montag zum Fall des US-Aktienmarktes. Die Menschen handelten an den Börsen mit wachsender Besorgnis und Angst. Vor der Eröffnung des Aktienmarktes in den USA am 19. Oktober war ein starker Rückgang der Aktienmärkte in Asien und Großbritannien zu verzeichnen. Diese kumulative Angst führt dazu, dass sich die Verkaufsaufträge am schwarzen Montag, dh am 19. Oktober 1987, häufen und der Rückgang in Asien und Großbritannien als Treibstoff für Feuer fungierte und den bereits fallenden Markt in einen Crash am US-Aktienmarkt umwandelte.

Ursachen des Börsencrashs 1987

Es gab viele Erklärungen für die Ursache des Absturzes von 1987. Das Folgende sind einige von ihnen.

# 1 - Sinkendes Dollar- und Handelsdefizit

Viele glauben, dass die Ankündigung des Handelsministeriums bezüglich des zunehmenden Handelsdefizits den Absturz an diesem schicksalhaften Tag auslöst. Die Ankündigung führte bei Ausländern zu Nervosität und bei anderen Marktteilnehmern zu Angst vor einem schwächelnden Dollar. Infolgedessen zogen die Ausländer ihr Geld aus auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten, was den Druck auf den Märkten weiter erhöhte.

# 2 - Die attraktive Rendite von Anleihen

Ein fallender Dollar aufgrund des zunehmenden Handelsbilanzdefizits und der Tatsache, dass die Marktteilnehmer ihr Geld in auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten abheben, führte zu einem Anstieg der Zinssätze und damit zu einer Attraktivität der Renditen für Anleihen. Menschen, die dem Aktienmarkt bereits skeptisch gegenüberstanden, bot ihnen aufgrund der attraktiven Anleiherendite eine gute Alternative.

# 3 - Überbewerteter Markt

Es gab Anzeichen dafür, dass sich die Fundamentaldaten des Aktienmarktes weiter verschlechterten, da sie über ihrem beizulegenden Zeitwert handelten. Der Aktienmarkt fungiert als Barometer einer Volkswirtschaft, aber die Divergenz zwischen Wirtschaft und Aktienmarkt war sichtbar. Die Befürchtungen hinsichtlich des künftigen Marktverlaufs aufgrund der sich verlangsamenden Konjunktur und der offensichtlichen Marktblase führten zu Panikverkäufen.

# 4 - Portfolioversicherung

Es wurde als einer der Hauptgründe für den Crash von 1987 angesehen. Die Portfolioversicherung bezieht sich auf eine Strategie zur Absicherung oder Begrenzung von Verlusten durch Kauf und Verkauf von Aktien und Futures. Menschen neigen dazu, in einem steigenden Markt zu kaufen, was zu einer Blase führen kann, und in einem fallenden Markt zu verkaufen, was zu einem Absturz führen kann, was auch der Fall war. In Erwartung des fallenden Marktes verkaufen sie Leerverkäufe, und wenn der Markt weiter fällt, verkaufen sie noch mehr Leerverkäufe, wodurch der Markt destabilisiert wird.

Als sich die Märkte Tag für Tag tiefer öffneten, signalisierten Computermodelle, Aktien / Index-Future zu verkaufen, was den Druck weiter nach unten drückte. Nach einem weiteren Rückgang empfahlen die Modelle erneut den Verkauf, was zu einer Anhäufung von Verkaufsaufträgen führte, die schließlich zum Absturz führten.

# 5 - Computerhandel

Computergestützter Handel war ein weiterer Schuldiger für den Absturz. Mithilfe des Computerhandels können Marktteilnehmer und Makler große Aufträge schnell erteilen und ausführen. Darüber hinaus wurden die Programme und Software so entwickelt, dass sie Stop-Loss-Aufträge automatisch ausführen, wenn sie einen bestimmten Prozentsatz unterschreiten und ohne Erlaubnis verkaufen. Als der Markt fiel, wurden Stop-Losses getroffen, und das Programm führte große Stop-Loss-Aufträge aus und liquidierte diese Positionen. Dadurch entstand ein Dominoeffekt auf dem bereits stürzenden Markt.

# 6 - Margin Call & Illiquidität

Als der Markt fiel, wurden Margin Calls ausgelöst, bei denen die Inhaber von Futures-Positionen eine Margin hinterlegen mussten, was zum Verkauf der zukünftigen Position führte. Aufgrund des starken und plötzlichen Rückgangs der Börse konnten viele Inhaber von Futures-Positionen keine Margen einzahlen, was zur Liquidation ihrer Beteiligung führte.

# 7 - Derivative Sicherheit

Derivate wie Futures und Optionen leiten ihren Wert aus den zugrunde liegenden Aktien am Spotmarkt ab. Am 19. Oktober 1987 wurden Futures jedoch mit einem Abschlag gehandelt, während Futures mit einem Aufschlag auf ihren Basiswert gehandelt wurden. Aufgrund des weltweiten Verkaufsdrucks an diesem Tag wurden in den USA große Verkaufsaufträge an die Börse gegeben. Aber die Verkaufsaufträge waren so groß, dass Kaufaufträge sie nicht erfüllen konnten, und die Märkte waren für einige Zeit geschlossen. In der Zwischenzeit war der Terminmarkt offen, und aufgrund großer Verkaufsaufträge gingen die Preise auf dem Zukunftsmarkt zurück.

Als die Börse öffnete, war der Unterschied zwischen Futures und Markt enorm. Futures, die mit einer Prämie gehandelt werden sollen, wurden mit einem enormen Abschlag gehandelt. Es verursachte Panik unter den Anlegern und sie begannen, ihre Positionen aufzulösen. Viele Arbitrage-Händler nutzten diese Gelegenheit auch, um durch den Kauf von Futures und den Verkauf von Spots einen risikolosen Gewinn aus dieser Situation zu ziehen. Aufgrund dieser beiden Faktoren verringerte sich die Lücke zwischen Futures und Spots, verursachte jedoch einen Börsencrash.

Auswirkungen des Börsencrashs 1987

• Der Börsencrash von 1987 hatte einen Ansteckungseffekt, der die ganze Welt betraf. Viele Länder mussten liberale geldpolitische Maßnahmen entwickeln, um Liquidität in das System zu bringen und als Kreditgeber für mehrere Maklerhäuser zu fungieren, die nach dem Fall Margengeld einzahlen mussten. Es verhinderte den Zusammenbruch des gesamten Finanzsystems.
• Es wurden auch viele Lektionen in Bezug auf Computerhandel und automatisierte Programme und Software unterrichtet. Der Handels-Clearing-Prozess wurde untersucht und Regeln wie Leistungsschalter eingeführt, um den Handel im Falle eines massiven Rückgangs einzustellen.
• Nach dem Rekordrückgang erholten sich die Märkte schnell und erzielten in den kommenden Jahren hervorragende Renditen. Der Gesamteffekt des Absturzes war relativ geringer als erwartet.

Börsencrash 1929 gegen Black Monday 1987

Der Börsencrash von 1929 war eine Reihe von Crashs am Donnerstag (auch als schwarzer Donnerstag bekannt), bei denen der Aktienmarkt um 11% fiel. Am Montag, dem folgenden Donnerstag, fiel der Markt um weitere 13% und am Dienstag erneut. Während 1987 der Markt an einem einzigen Tag zusammenbrach.1929 führte der Absturz zu der großen Depression, die die schlimmste wirtschaftliche Rezession war, die die Welt je gesehen hat. Die Arbeitslosigkeit stieg, Banken fielen aus, Unternehmen gingen bankrott und Fed handelte nicht schnell, um Geld in das System zu injizieren. 1987 stürzten die Aktienmärkte ab, aber die Rezession folgte nicht dem Absturz aufgrund des Geldes, das von der Fed in das System eingespeist wurde, und auch die Gründe waren eher technischer als grundlegender Natur.

Es dauerte fast 10 Jahre, bis die Welt aus der Weltwirtschaftskrise von 1929 herauskam. Die Wirtschaftskrise hatte die Welt stark getroffen, und es dauerte viel Zeit, um sich von der Rezession zu erholen. Die Märkte im Jahr 1987 erholten sich in zwei Jahren, ohne in eine Depression zu geraten, und gaben danach hervorragende Renditen. Seine Wirkung war viel geringer als vorhergesagt. Obwohl der Crash von 1987 den größten Rückgang auf dem Markt verzeichnete, war seine Wirkung im Vergleich zum Crash von 1929 begrenzt, der zu einer der höchsten Arbeitslosenquoten aller Zeiten und zur Schließung von Banken führte.

Fazit

Der Börsencrash von 1987 hatte globale Auswirkungen. Obwohl der Rekord gefallen war, erholte er sich schnell und erreichte in 2 Jahren einen neuen Höchststand. Bis zur Ölkrise der neunziger Jahre folgte nach dem Absturz erwartungsgemäß keine Rezession. Der Absturz von 1987 war, wie viele glaubten und erforschten, mehr auf technische und weniger auf fundamentale Gründe zurückzuführen. Die technischen Gründe und Mängel im Handelssystem wurden überarbeitet, um ein erneutes Auftreten einer solchen Situation zu verhindern.